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多方利多空头回补 期铝随市反弹

http://www.jrj.com     2008年10月29日 09:58      金融界网站
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  受股市回暖带动市场空头回补提振,且中铝宣布将削减资本,伦敦金属交易所(LME)期铝28日追随其他基本金属大幅反弹,震荡收高。LME指标三个月期铝28日尾盘收报2,105美元,较27日上涨67美元。库存方面,LME铝库存周二继续增加200吨至1995年初来最高水准,目前伦铝库存总量已经超过150万吨。

  从盘面上看,昨日基本金属的上扬主要受到市场普遍出现的空头回补提振,且此轮涨势预计可能再持续几日。不过,分析师也指出,空头回补涨势尚不是价格走势的逆转,因而不足以支撑金属价格全面回暖。美联储的议息会议将于30日结束,市场普遍预期美联储将减息50基点。市场有分析指出,这一消息加上美国房屋销售量增加的利好,短期将支撑LME铝价反弹。但从美元指数走势看,因市场对于欧元区也将在11月初前宣布减息,且减息空间较美国更大,因而预计美联储减息对金属市场支撑有限。在目前全球宏观经济金融大背景下,货币流动性问题难以缓解,国内外企业减产力度暂时难以追上需求下滑的预期。

  此外,分析师也指出,基本面因素将继续限制金属价格。Calyon Credit Agricole CIB的金属分析师Robin Bhar表示,市场继续受到疲软的需求前景打压,因全球经济放缓,可能引发金属价格下滑,除非整个行业大幅削减产量。Bhar同时指出,截至目前产量下降幅度一直很小,后市金属产量至少需要减少10%才能抵消需求预期的降幅,而明年基本金属需求料将继续下降10%~20%。

  消息面上,因实体经济下滑,需求量无疑大幅缩减,国内铝业遭遇近10年来最严重的产能过剩。自从政府出台一系列限制铝出口政策以来,国内铝价跌势不断,国内建筑业、汽车行业、制造业不景气更加加剧了铝价下滑通道。目前国内电解铝企业亏损较大,每吨亏损高达3000-4000元/吨,多数厂家采取减产的措施减少亏损及提振铝价。另外氧化铝市场压力巨大,目前山东地区减产已达到600万吨,占全国产能的三分之一,但仍没有阻止氧化铝下跌行情,目前最低价位2400元/吨低位,相比山东地区3000元/吨成本价相差较大。而电解铝方面要想缓解过剩的局面,电解铝铝厂至少减产300万吨,才能达到供需平衡。

  从国内供需面上分析,铝市目前依旧是减产和需求不足的矛盾。据了解,目前国内一些铝厂在14000以下不出货,这对铝价构成支撑。不过目前铝的基本面依旧是供大于求,减产只能对铝价构成支撑,并不能促使铝价大幅的反弹,从中期的角度来看,供大于求的局面将继续主导铝价的弱势。

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金属 LME 减产 减息  
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