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首创期货:2009年期铝价格展望(年报)

http://www.jrj.com     2009年01月15日 14:46      金融界网站
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  【摘 要】

  1、内外消费俱疲在2009年宏观经济“触底”、“持续低迷”的氛围里还将延续;全球铝消费将长期延续买方市场特点;

  2、中国出口政策放松也无法从根本上改变全球庞大的过剩形势;在全球铝需求极度萎靡的2009年,中国尽可能的强化出口也只能为全球铝价带来更大的利空压力;

  3、全球氧化铝能够在2009年保持充足供应,氧化铝价格还将低迷;原油价格代表的能源成本在今年中后期可能出现的主动上扬有利于提升原铝的震荡平台;只有成本不再下移才能对铝价形成基本支撑;

  4、全球减产正在进行,但可持续的力度与规模最为重要;中国实际上易对全球减产施加负面影响;且减产始终滞后于消费疲弱;

  5、中国需要“市场化”的收储举措,而它对过剩压力的缓和只是阶段性的,无力改变铝需求在经济衰退周期中的滑挫;且庞大的收储量最终需要释放,是未来悬在长期铝价走涨趋势上的一把“利剑”;

  6、库存最直接的反应剧烈过剩,预计2009年库存消费比可能超过10周,为90年代首次;2009年虽然面临减产,但过剩的趋势很可能扩大;

  7、结论方面,铝价在2009年多数时间的表现将以区间震荡为主,价格承压时,震荡重心可能在1400美元上下100点;而最上层的震荡平台我们认为重心在1900美元上下100点。

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  肖静

  首创期货研发部

机构来源:首创期货
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