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卧底股指期货受益股

2010年01月23日 21:52 来源: 华夏时报 【字体:

  1月8日国务院原则同意推出股指期货,12日证监会批准中金所开展股指期货交易,15日证监会和中金所同时发布投资者适当性制度的相关文件征求意见稿,期盼多年的股指期货即将推出令投资者们心情复杂。一方面想尝试新鲜事物,另一方面因对期货交易不了解害怕造成损失。有没有一种方法既能分享股指期货的大行情,又不必费神费力地刻苦钻研难懂的期货知识呢?

  交易门槛高

  资金开户最低为50万元

  不同于创业板开闸前的风险揭示和2年股龄的要求,股指期货推出前证监会和中金所就给想参与股指期货交易的投资者设立了三个硬性指标:资金、知识和经验。

  资金方面,监管部门规定投资者开户的资金门槛最低为50万元人民币。这在散户云集的A股市场中就过滤了超过95%的投资者;此外,最低保证金比例为12%,根据期货安全交易准则,仓位应该低于1/3,这样算下来目前以沪深300为交易标的的股指期货,50万资金只能操作一手。

  知识和经验方面,监管部门不但要求投资者具备期货投资经验,还必须通过相关的期货知识考试,最后还有对投资者综合评分,这让一般投资者很难达标。即便如部分媒体所言,上证50可能是监管层的第二批股指期货标的,分析人士依然认为,中小投资者很难适应股指期货的专业化和高强度的交易节奏。

  记者与市场人士交流发现,专业人士普遍认为,作为股票衍生品的股指期货并不适合普通投资者,普通投资者与其参与股指期货,还不如持有股指期货相关受益股。

  曲径“通幽”

  提前布局受益股

  提到股指期货受益股,离不开券商、期货和沪深300成份股三大主题。

  券商股、股指期货和融资融券的推出毋庸置疑将丰富券商的交易工具,不但能大大增加券商的佣金收入,而且利用衍生品工具,券商可以运用自有资金对冲风险,实现套利。另外,券商要想参与股指期货,必须拥有IB资格(即介绍经纪商),这对优质券商的进一步发展提供了有利条件。收入水平的分化、市场份额的愈加集中将导致券商股的重新洗牌。综上所述,券商是股指期货的最大受益者,目前市场普遍较为看好的是海通证券(600837)中信证券(600030)光大证券(601788)以及招商证券(600999)

  与券商股相比,参股期货或者具有期货概念的股票略显成色不足。期货公司在国内属于弱势群体,盈利水平无法和券商相比,一位期货公司员工和记者谈起股指期货时说:“我们盼了多少年,终于推出了。”股指期货的推出对期货公司最直接的好处就是佣金上升,具体到上市公司层面,受益股分别是控股期货公司的上市公司和本身是期货公司的上市企业,主要包括中国中期(000996)新黄浦(600638)弘业股份(600128)等等,但专业人士也提醒投资者,在挑选期货概念股时,一定要注意期货业务对上市公司的贡献大小,可适当关注期货业务对每股收益贡献较高的公司。

  最后是沪深300成份股,特别是权重股的受益。以国外市场的经验来看,新加坡推出摩根台指期货后,摩根指数成份股立即成为市场上追逐的目标,使得成份股的回报率也逐渐走高。并且,占权重较大的大盘蓝筹股总能吸引较多机构投资者的青睐,在指数期货推出后,这一特征更是日益明显。

  浙商证券分析师潘立彬建议,股指期货推出后,结合估值水平增加大市值股票比重,降低小市值股票比重。除了重点关注受益于融资融券、股指期货业务的券商股、期货股、大盘蓝筹股外,还应对2009年表现相对落后的金融、钢铁、通信、航运等行业适当配置。(本报记者 陈旭/文)

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