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兰格思萌:需求未起 钢铁反弹空间有限

2010年08月04日 17:00 来源: 金融界网站 【字体:

  一、急拉快涨报复性反弹,厂商互动两价齐涨

  7月中旬(7月19日)钢材现货市场钢价,在钢铁期货和电子盘的带动下出现短时间内快速拉涨,兰格钢铁网信息研究中心监测数据显示:6月最后一周到7月中三周,兰格综合钢价指数从161.4点,下跌到153点,下降5.2%;一周之内反弹重上160.2点,上涨5.1%;全国(长材板材)均价破位下行三周,下跌264元,一周反弹上涨245元。 由于没有实质性需求支撑,月末一周市场上涨乏力;到7月30日兰格综合钢价指数为161.6点,比反弹前上涨5.6 %,钢材均价5090元,涨270元。

  据兰格钢铁网市场调查全国10大重点城市,5种主流钢材品种价格普涨,板材涨幅大于长材,至7月末反弹两周,主要品种市场价格:热轧4217元,涨 324元:中板4328元,涨298元;冷轧5210元,涨110元。螺纹钢4056元,涨162元;线材3980元,涨166元。涨幅在2.2 %—7.4%。

  钢价反弹,钢厂闻风而动上调出厂价,据不完全统计到7月21 日,3天之内有73家钢厂上调出厂价,之后部分厂家开始二次、三次试探拉高;长材类涨幅由开始的30元左右,升至百元以上;板材类由40元左右,升至300元左右。反弹一周后,市场回调,华北地区10家民营钢厂高线率先下调60-120元。7月末钢厂重返出厂价上调之路。

  二、三周破位下行引发超跌反弹,需求未动反转尚早

  引起本次反弹的主要因素,有钢材期货、电子盘抄底资金先行入场带动,但从现货钢材市场自身的角度分析,主要是:

  1.反弹蓄势时间基本未脱离以往规律

  上半年成本涨幅超预期透支后市上涨空间,造成二季度旺季需求未与市场行情衔接,提前进入调整;从近2年行情波动规律看,一般12周左右到位(期间启动初期一般有2周左右企稳),本次调整从4月中旬到7月中旬反弹,时间是13周;但从近期影响因素和转换时间点所处传统淡季分析,可能与以往的单边持续小幅回升走势有所不同,后期市场总体涨跌互现窄幅波动调整的可能性较大。

  2. 钢价破位下行后触底反弹

  按照兰格钢铁信息研究中心5月预计,本次调整兰格钢价综合指数在162点以上应有较强的承接力,如果破位下行,下一个点位是155点,但应该难破150点。主要原因是据兰格成本指数测算,到160点(钢材市场全国均价5000元)附近,钢价接近钢铁行业平均完全成本线,按进口现货矿测算的非合金钢线材、Ⅱ级螺纹钢成本在4166元/吨,4108元/吨;如果以贴近钢厂(自行进口矿和有国内富矿粉)的价格测算,还会低200元左右,也就是在3900元附近。此时,一部分企业亏本生产,开始减产停产,则间接支撑市场价格。

  5月中到6月中,兰格钢铁综合钢价指数在161.4点-170点之间,盘桓6周;在出口退税取消,周边国际市场钢价下跌,节能减排限期到位以及季末企业还贷缴税资金压力,市场进入传统需求淡季等因素综合作用下,市场信心动摇,6月底钢价破位下行,兰格钢价指数最低下探到153点,跌5.2%,264元。

  本次反弹前一周(7月16日),兰格钢铁测算的主要品种周成本与市场价差连续9周直线下降后,出现明显逆转,7个品种除冷轧、中厚板品种盈利继续下降44元和4元外,其他5个品种亏损增速与前一周比,下降16.3到33.6个百分点。方坯成本与市场价倒挂比上周缩小196元;螺纹29元;高线19元,热卷30元。

  从现货市场行情分析,(7月9日)此前一周总体市场仍处于下滑过程中,唐山150方坯一度跌到3370元,调查钢贸商判断成本底线在3450元附近,(兰格测算成本3520元)之后询盘要货增多,市场触底厂商与钢贸商入市抄底,钢厂小幅上调售价,带动下游钢材品种反弹。

  3.需求未动反转尚早

  本次钢价上涨应属超跌反弹,市场需求基本面没有根本性改变,市场难以持续大幅度上涨。据兰格钢铁网调查反映:市场心态盼涨心切,多数钢贸商市场信心恢复,看好后市;一部分钢贸商认为目前有成本支撑钢价不会跌太低,但库存太大,未来钢价也不会有太大的上涨。下游行业采购观望,从PMI指数反映只有金属制品行业补库较为明显,工地用钢采购正常,总体需求没有明显放量,市场商家串货较为普遍。7月末全国29个城市社会库存比去年同期高60.3%,仍处于1556万吨高位;反弹两周钢材库存减少38.7万吨。但是,库存下降还受7月份钢材产量下降的影响。

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