菜粕二季度将迎来转机

白银大赛千万实盘资金派送中 2014年01月09日 06:43   来源: 期货日报   网友评论(人参与

  去年12月25日以来,菜粕期货主力合约一举突破前高,增仓上行,随后在2600元/吨以上振荡。本周二起,菜粕期价虽有所回调,但双边持仓仍近110万手,市场观望情绪较浓。

  DDGS进口政策利多菜粕

  去年11月中旬,我国从进口的美国玉米中监测出未经中国农业部批准的转基因成分MIR162,这导致中国退运60万吨美国玉米。在市场揣测退运美国玉米事件是否会影响到进口DDGS之际,有消息称12月26日起山东青岛港国家检验检疫局将对每批次的进口DDGS都严格监测转基因项目,其他港口或会陆续跟进。消息面利好刺激菜粕价格大幅上涨。原因在于,我国进口DDGS受阻,大量货物滞港,直接导致美国DDGS出口报价大幅下跌,而国产DDGS因进口货源减少而出现大幅上涨。DDGS事件导致其价格上涨幅度过大,对菜粕的单位蛋白比价优势急剧下降,许多饲料厂相应增加了菜粕用量。另一方面,今年棉粕质量不佳,棉粕毒素含量较高,限制了饲料企业的棉粕用量。正因为如此,进口DDGS事件并未引发棉粕价格大涨,而棉粕使用受限也进一步增加了杂粕市场上菜粕的替代需求。

  目前有消息称少量进口DDGS得以通关,但仍有大部分到港货源等待监测结果。我们认为,国内进口DDGS风险仍然存在,后续需持续加以关注,若通关率仍维持低位,则菜粕价格也仍将保持坚挺。

  菜粕预售良好

  我国菜籽主要进口来源国是加拿大。加拿大统计局数据显示,该国每年9月菜籽收获之后的10—11月是集中出口时期。我国海关历史数据也显示,每年11月至来年1月我国菜籽进口量最大。按此规律,这一时期菜籽供给较为充裕而水产养殖需求较为疲弱,本应是国产菜粕供需基本面最差之时。从进口方面看,进口量可能会有所降低;需求方面,饲料企业有冬储需求,据悉备货量一般要能够保证5月国产菜籽集中上市之前的水产需求。随着天气转暖,菜粕后期面临的供需面将会逐步改善。

  菜粕现货价格高位企稳。据粮油商务网数据,以交割厂库报价为例,厦门银祥现货报价2800元/吨,钦州中粮2—5月报2800元/吨,东莞富之源3—4月报2890元/吨。截至上周日前沿海地区未执行合同超过40万吨,显示菜粕远期预售良好。

  总之,我们认为,菜粕基本面最差时期即将过去,后期菜粕价格即使因DDGS炒作题材结束而出现回调,下跌空间也比较有限,二季度或迎来转机。虽然菜粕市场资金博弈激烈,但目前多头略占优,中期而言上涨概率更大。

(责任编辑:曹萌)

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