期权波动率模型及交易策略分析

2015-01-19 07:54:30 来源:期货日报 作者:王学强 郑美音

  牛市价差和熊市价差是流行的期权交易策略

  A 波动率对期权交易十分重要

  股票期货交易都是方向性交易,投资者希望交易标的按照预判方向走。然而,标的走势并不是单方向的,有时短期波动会成为方向性投资者的负担(如短期保证金增加)。对期权交易者而言,没有波动也就没有这个市场了。换言之,期权交易的就是标的资产在未来一段时间的波动。为了理解这点我们看下看涨期权的B-S定价公式:

期权波动率模型及交易策略分析

  其中包含五个参数:S为股票的即期价格,X为期权行权价格,T为期权的到期时间,σ为标的资产价格的波动率,r为无风险利率。现在,五个参数中除了σ外其他都是已知的,可见波动率在期权定价中的重要性。在交易期权时,投资者经常只报出波动率作为对期权的报价。

关键词阅读:隐含波动率 期权定价模型 平均偏差 定价公式 B-S

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