巴菲特藏起来没告诉你的五项投资

1评论 2015-10-26 07:35:02 来源:凤凰国际iMarkets 5个月斩获362.16%!

  巴菲特是Berkshire Hathaway 公司的亿万富翁经理人,是当今世界上最受关注的投资者之一。然而,他并不希望告诉每个人自己在干嘛。

  Berkshire公司曾向美国证券交易委员会(SEC)请愿,请求保密或延迟披露其多年来多次通过不同程度的成功渠道持有的证券。2003年,它失去了某些持股的延迟披露竞标额度,便声称巴菲特的“股神”名誉将对Berkshire的收购方案造成“不利的影响”。虽然证监会承认模仿巴菲特的投资者确实存在,但仍判定说Berkshire的披露不会“必然导致市场混乱到足以对Berkshire造成实质性竞争的程度”。

  换句话说,巴菲特真坏。

  1934年美国证券交易法规定,所有大型机构投资者(指管理超过1亿美元资金的人)每个季度需披露他们持有的投资。巴菲特不是唯一偶尔绕过这条法规的经理人。2011年,证监会告诉《纽约时报》每个季度都收到大约60个请求,请愿者希望保持持股秘密。

  一篇题名为《机构投资者袖子下有黑桃A吗?》的文章深入研究了申请投资保密的原因,发现大牌投资者“留一手”是普遍现象,因为渠道即优势。

  投资保密更可能与信息敏感事件相关(例如并购和收购),包括信息不对等的股票。此外,每季结束后,保密投资的风险调整绩效有所改善,并可保持4个月以上。

  “投资者不愿意在季末进行积累或清算投资时透露他们的现状,尤其当潜在价格影响很高时”,哥伦比亚商学院自由竞争企业教授姜纬告诉TheStreet:“机密档案允许他们推迟披露,直到他们耗尽了投资理念或者完成了投资配置。保密投资中隐藏的资金往往比市场超前12个月,表明这些相对数额小的投资的信息价值。”

  巴菲特并不总能藏得住。Berkshire已经失去了大量竞标额度,包括2000,2001和2004年。然而,他还是在许多情况下满载而归。

  以下是巴菲藏掖起来的5次投资

  1,麦当劳(McDonald's)

麦当劳

  “汉堡王”母公司Restaurant Brands International 也许是巴菲特的新欢。1990年代时,麦当劳还是他的心头肉。

  1994年,巴菲特在快餐业投资了490万美元但没有告诉任何人,直到1996年美国证监局的文档显示他在一年多以前就买了股票。信息被揭露时,美联社估计Berkshire已经获得1.147亿美元的收益。

  彭博社发现1993年Berkshire副总裁Marc Hamburg写的一封信,信中解释了为什么公司要保持投资的机密性。“Berkshire认为良好的投资理念很罕见也很值钱,跟好产品或业务收购想法一样值得保护。”

  2,富国银行(Wells Fargo)

富国银行

  富国银行几十年来一直是巴菲特最大的投资对象。因此,1997年当他抛售富国银行大幅上升的股票之后变成金融巨头,让市场惊愕,以至于证交所被迫重新检查政策。

  1997年,Berkshire Hathaway公司在提交证监会备案时漏掉了富国银行的信息,导致大家认为它已经出售其股份。于是,短短一个小时内,富国银行市值下跌了13亿美元,并在下午2点30时跌停。富国银行之后宣称Berkshire Hathaway没有透露相关投资,它仍是富国银行的主要股东,只是这些信息都以保密提交。

  Berkshire对另外两家公司General Dynamics 及Torchmark上演相同伎俩,结果也是以疯狂抛售告终。

  有了这些混乱的先例,1998年证监局收紧了规则,只在特定条件下才接受保密申请。

  3,IBM

IBM

  IBM是巴菲特公开讨论购买的股票。然而,当他第一次投资科技巨头时,他还是蹑手蹑脚的状态。

  2011年11月,巴菲特透露给证监会说Berkshire Hathaway已经收购IBM 5.5%的股份,算是他第一次重大的技术投资。然而真相是:他购买股票已经超过了8个月时间,之前提交披露时一律保密,还在遗漏部分写下脚注“保密信息”。

  此消息一传出,证监会发言人John Nestor告诉《时代》记者Andrew Ross Sorkin,证监会尝试“在有限的情况下,我们要平衡经理人投资规模的透明度和暂时保护合法权益信息两者之间的关系。”他还透露巴菲特会购买“附带登记权”股票(piggyback)并宣扬对投资理念保密,曾反问他“如果你不得不说出你脑袋里的每一个想法,你会怎么想?”

  4,Deere

Deere

  2014年11月,媒体大肆宣扬巴菲特貌似已经抛弃了农业和林业设备制造商Deere的股份,上个季度抛售了他在2012年购入的将近400万美元股票。媒体显然没有看到他备案中出现的那行小字“保密信息”。

  几个月之后,人们发现事有蹊跷。

  二月份,巴菲特持股信息披露他实际上并未卖出Deere的股份。相反,他还增持股份至1700万股,“漏记”了150万美元。

  5,Phillips 66

Phillips 66

  2015年8月份,巴菲特又以“附带登记权”形式买入能源公司Phillips 66的股票。他13F备案提交的是6月30日的持股纪录,但纪录里没有该公司的股份,意味着又被“保密”,又导致人们抛售该公司的股票。

  几个星期后进入9月份,Phillips 66在巴菲特经修订的13F备案中发现Berkshire并未卖出股票,相反还增持至297万股,到第二季度末估值24亿美元。

  在一次面对CNBC的采访中,他谈到了这次买入:“Phillips 66不是纯粹的炼油商。他们已经成立了一个很大的化工事业部和一个中游企业。我们把它当成炼油厂买了股票,不把当它成一个综合石油公司。我们买它,因为我们喜欢它和它的管理。”他说。

关键词阅读:巴菲特 Berkshire 证监局 投资理念 CNBC

责任编辑:Robot RF13015
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