周明:金融基础设施重要性凸显 构建资本市场统一账户

1评论 2015-12-05 00:19:17 来源:金融界网站 如何判断星期六买点?

  金融界网站讯 由中国期货业协会和深圳市人民政府联合主办的第十一届中国(深圳)国际期货大会于12月4日在深圳五洲宾馆隆重召开。大会将围绕“如何更好地服务实体经济风险管理,促进期货与现货、境内与境外、场内与场外、线上与线下的互联互通以及金融混业、跨界融合的发展”等业界关心的重大课题深入研讨。

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中国结算公司董事长 周明

  中国结算公司董事长周明出席了境内交易所高层论坛,他表示,金融基础设施不是五中全会首次提,在三中全会的《决定》上就已经提出,加强金融基础设施建设,保障金融市场安全高效运行和整体稳定。金融基础设施具有保障市场高效稳定运行的作用,具有防范系统性风险、守住底线的重要作用,为监管提供支持。中国结算也会不断加强金融基础设施建设,建立多层次资本市场统一的账户体系。

  以下为文字实录:

  感谢主办方邀请中国结算参加论坛,我们是协办单位。这次会议的主题特别好:“跨境﹒跨界﹒跨越”,我们近期做了不少跨境和跨界工作。跨境方面,沪港通已经顺利开展,一年多来,我们每天负责的结算和换汇运行平稳。跨界方面,上交所ETF期权后台结算也是我们负责的。我个人十年前就参与过金融衍生品的研究,2005年我在深交所负责研究开发股指期货和期权,时间比较早,不过深交所起个大早赶个晚集,现在正在做推出的准备。

  金融基础设施不是五中全会首次提,实际上在三中全会的《决定》上就提出了,有一段话,有一段最重要的话,我念一遍便于大家的理解:“加强金融基础设施建设,保障金融市场安全高效运行和整体稳定”。五中全会再次提:“建立安全高效的金融基础设施,有效运用和发展金融风险管理工具。防止发生系统性区域性金融风险”。习近平总书记在《说明》中也专门提到金融基础设施,提到支付系统、清算机构、金融资产登记托管机构等,提到一个很高的高度。

  为什么这么重要?实际上刚才ISDA的SCott O’Malia先生讲到了,国际上G20峰会总结2008年金融危机的经验教训,就已看到这个问题,后面还专门制定了一个金融基础设施原则,即24条PFMI原则。西方国家都特别重视,西方的央行、金融监管当局都在组织开展自评估、互评估,而且给出了时间表。我们中国也特别重视,人民银行正在牵头,证监会也在组织开展评估工作。借今天参会的机会,我给大家介绍一下金融基础设施为什么这么重要:

  1,金融基础设施具有保障市场高效稳定运行的作用。金融基础设施对金融市场各个方面的参与者,如投资者、证券期货经营机构、清算银行等,都有提高效率的作用。

  2,金融基础设施还具有防范系统性风险、守住底线的重要作用。郑博士就非常清楚,在美国08年金融危机中,场内市场非常稳健,但场外衍生品市场出了问题。场内市场靠得就是DTCC这样的金融基础设施后台支持。

  3,金融基础设施还能够为监管提供支持。为什么G20提到金融基础设施?为什么要求数据集中?当时场外衍生品市场既没有数据集中,也没有集中的清算;没有数据集中,就根本没有预警,系统性的风险就突然发生了。

  所以,金融基础设施不仅得到了国际社会,也得到了我们高层的高度重视。

  中国结算也在不断加强金融基础设施建设。去年开始,我们推动了证券账户统一,推出了“一码通”,目前运转得很好。在这次股市波动中,“一码通”在数据分析方面发挥了很大的作用。你们可能不了解,我们数据的分析和比对,对监管决策有很大的支撑作用。我们和中金所胡总也有监管合作,我们向中金所提供了相关账户数据,发挥了较好的作用,下一步我们还会继续。

  我们下一步要做的一项很重要的工作,是建立多层次资本市场统一的账户体系。这个账户体系有这么几个要做的,现在证监会也部署了。第一是期现打通,用一码通连接。第二是场内、场外打通,场内是交易所市场,场外包括区域性股权交易中心等市场。第三是公募、私募打通;现在我们正在做基金账户整合的工作;基金账户有3亿多户,涉及1.3亿人;证券账户有2亿户,涉及9700多万人和20多万机构;除基金公募外,基金业协会也要求我们把私募的数据纳进来。实现PFMI原则所要求的数据集中,对我们资本市场的稳定安全运行会起很大的作用。我先讲这么多。

  我们在设计交易所互联互通时,已经考虑了各种风险,我们肯定能控制住,不会发生系统性风险。而且在这里,我也跟大家讲一下,这次股市异常波动,实际上给我们中国证券登记结算公司造成了很大的结算压力。不过,我们守住了风险底线,没问题。我们每天能不能正常清算交收,是市场正常运行的底线。那几天那么大的交易量,我们是T+ 1资金要交收,国外是T+3、T+2,对我们的考验更大。我们完全经受住了,包括沪港通,运行都非常平稳。包括大家很关注的那几天汇率巨幅波动,我们当时也捏着一把汗,不过我们的规则设计完全经受住了考验,没有给市场造成什么冲击,小加总也知道。

  我们还要进一步完善沪港通。现在有个什么问题呢?我们有些国内的证券市场基础制度和国外还有很大的差别,包括结算方面的基础制度。国外是DVP,我们没做DVP,但我们达到了DVP的效果,我们法律基础也还有不少问题,我们和港交所以及市场各方,正在不断研究、完善,努力解决这些问题。随着资本市场双向开放,我觉得这些问题都能得到解决,制度建设上都能得到推进,可以防范系统性风险,提高市场整体运行效率。在沪伦通方面,我们觉得也都可以解决。系统性风险一定是守得住的。

关键词阅读:金融 统一账户

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