从国内外数据看后期糖价该如何走?

1评论 2016-03-09 14:13:50 来源:农产品期货网 作者:张向军 5个月斩获362.16%!

邀请好友送豪礼!185元红包等你拿! 基金商城1折起购

  近期国内期货市场异常火爆,其中化工、黑色系品种交替走出局部牛市行情,特别是部分品种连续出现涨停板更是赚足市场眼球,相比之下,白糖的表现有些乏味,一直维持在春节前后的波动区间内震荡,好不容易周一盘中出现突破性走势,主力合约纷纷超越2月反弹高点,但当日不仅未能保持成果,收盘前反而跌破上周五的低点,技术形态转为偏空。

  尽管市场早已认同本年度国内食糖继续减产,但对于进口糖冲击的忧虑有增无减。回想在2015年初,国内糖市领先外盘进入牛市,国内外食糖价差迅速扩大,一度按高关税配额外进口成本计算,国内糖价高出外糖两千元。国家严格控制进口糖数量,连配额外进口也受到管理,正因如此才造成内外盘价差达到上述眩目的程度,在暴利的吸引之下,走私糖日益猖獗,市场上叫卖之声不绝于耳,有业内人士认为2015年走私糖的规模达到百万吨之巨。

  即使走私糖的数量不像传闻那样恐怖,但仅正规渠道的外糖进口也不能小觑,2013/14年度进口量首次突破400万吨,2014/15年度更是达到481万吨的新纪录,进入2015/16年度以来,前四个月的进口量累计就有141万吨,与上年度同期相比仅减少了6万吨,所以本年度总进口量能否控制在400万吨并无把握。与国产糖预期产量900万吨对比,外糖进口量将占到国内食糖总供应量约30%的水平,已成为举足轻重的影响因素,所以在以往进行制糖行业的平均成本统计上,笔者认为应该加入进口糖(至少是通过正规渠道的)的成本进行综合考虑才算科学。

  尽管进口糖加工企业分布与传统国产糖产区有一定差别,但确有相当数量的糖企既生产国产糖也加工进口糖,这样即使糖价低于通过甘蔗收购价推算的制糖成本,糖厂还可以利用加工销售进口糖来降低总体生产成本,如果按照全年度国产糖数量900万吨,进口外糖400万吨(进口价格按14美分/磅)测算,综合制糖成本就不再是5400元,而会下降至5000元左右,即使上调进口成本至15.5美分,则综合制糖成本也不过5200元。

  所以年初以来食糖价格走势平淡,尽管市场减产利好人所共知,但郑糖市场中做空力量仍相当强大,即使2月下旬外糖大涨,而国内期糖却屡次冲高遇阻,现在看来,即使不谈走私问题,仅正规途径的进口外糖依然能够拉低整个行业的生产成本,这样期货主力合约5300元以上的价格对糖企来说仍有获利空间,所以郑糖弱势震荡格局可能还会延续一段时间,特别是经历周一冲高回落之后令糖价形态偏空,不排除向5000~5100元下探的可能。

  如果通过调整令内外盘价差缩小,加上严厉打击走私行动的实施,国内糖价将获得更为稳固的支撑,2月份国际原糖期货价格大涨已扭转下跌形态,如能继续反弹并有效突破16美分,则重要底部可以得到确认。权威机构纷纷下调印度、泰国食糖产量预期,全球供需缺口或许扩大,且近来原油反弹也有望延续,后期糖价继续上涨仍很有可能。

关键词阅读:期货主力 弱势震荡 反弹高点 进口量 做空

责任编辑:吴晓璐
10秒开户 中国证监会授牌   民生银行资金监管    基金超市 数据来源:盈利宝基金研究中心,巨灵数据支持 全场购买手续费4折起!
更多>> 近一年涨幅 股票型收益榜
更多>> 近一年涨幅 混合型收益榜
2016基金投资策略|9.8%高收益产品,限量秒杀 !|闲钱存盈活期,7日年化收益5%-25%
快来分享:
评论 已有 0 条评论
理财产品快速查询