午评:螺纹减仓冲高回落 PP塑料远空可期

1评论 2016-04-19 11:51:00 来源:金融界网站 这只股身材相貌都一级棒!

上午黑色冲高回落,热卷触涨停,焦煤翻绿。棉花高位震荡,化工和有色板块纷纷下挫,塑料、PP跳空高开走低,截止收盘,棉花和热卷主力涨幅逾5%,螺纹主力涨4.21%,焦炭和铁矿主力涨幅逾2%。跌幅上,塑料和PP跌幅逾1%。

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  金融界网站4月19日讯 上午黑色冲高回落,热卷触涨停,焦煤翻绿。棉花高位震荡,化工和有色板块纷纷下挫,塑料、PP跳空高开走低,截止收盘,棉花和热卷主力涨幅逾5%,螺纹主力涨4.21%,焦炭和铁矿主力涨幅逾2%。跌幅上,塑料和PP跌幅逾1%。

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  PP和塑料可建立远月空单

  供应:茂名双线中韩石化,包头神华等装置检修,独山子30万吨全密度从LL转产HD。中景40万吨PP已出料,中煤蒙大传言已有副牌料产出,投产较为确定。现阶段L和PP拉丝产量同比和环比依然没有大的增幅 。

  需求:本周国内 PE 下游农膜与包装行业因需求旺季消退,场内订单回落,地膜需求有下滑迹象。BOPP 膜厂制品出货进度减慢,新订单增长乏力,企业开工率小幅下降。注塑企业无论是新订单,还是制品出货进度都表现出良好势头。需求PE转弱,PP仍然是阶段性最好的时候,需求峰值将保持到5月底。现货涨幅较大+价格不稳,下游刚需采购。石化库存较上周小幅(+4万吨,属年后首次周度较大幅度垒库),港口库存PE 32.1(-1.9)万吨,压力较大。

  分析:部分中间商仍持有一定前期库存,中间商供应较充足。因本周市场弱势下跌,多数商家出货意愿加强,让利出货为主,国内主要市场线性高压产品倒挂出货现象较普遍,石化降价力度较大。L现货端刚需采购,转弱预期已变成现实,PP现货端因BOPP订单增长乏力;白色家电生产旺季注塑企业新订单增多,向好。L的下滑在于需求端的真实转弱。

  棉价跌破10000元/吨不做空,超过核算公式显示的轮出价不做多

  未来轮出开始后,成交量大小至少包含两方面的信息:价格合理性和需求量的大小。若成交量很小,说明以上两个方面至少一个方面出了问题,要么轮出价格太高市场不接受,要么需求太差企业没有采购积极性。若成交量很大,也至少说明以下两个方面中的至少一个成立,即要么市场认为轮出价格很低,是价格洼地,要么2015年度下半年需求出现了爆发性增长,2015年度新增供给与年度需求的缺口扩大。

  简单逻辑即是把10000元/吨以下的中国用棉成本放到全球用棉成本的竞争力格局中,比较中国在10000元/吨以下的具体哪个价格居间开始显示出竞争力优势,只要达到这个竞争力优势,中国棉花需求即被激发,这个具体的价格区间再往下就是扭曲的价格,在扭曲价格做空风险收益比较不合理,因此,在这个价格的基本策略是不做空,要么轻仓适量买入,要么观望不做。

  为什么超过核算公式显示的轮出价不做多?5月3日储备棉开始轮出,200万吨的轮出量是很大的量(即50万吨/月),基本与月度消费量持平了,按照这个轮出量在5至8月份持续轮出,预计轮出期间的现货价基本就稳定在轮出价附近了,那么超过轮出价过多则继续做多风险极大,因为轮出价以上空头是与国内最大的空头(国家)站在一个队伍,有200万吨轮出量压着,在轮出价以上继续做多就是跟最大空头顶着干,虽然未必会输,但大赢也基本没有可能性。

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        棉花轮出看成交 多空风险价位在哪?

关键词阅读:黑色 焦煤 焦炭 螺纹 铁矿 棉花 化工 PP 塑料

责任编辑:吴晓璐
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