刘胜喜:积极探索业务模式 服务实体经济

1评论 2016-04-24 00:48:00 来源:金融界网站 如何判断星期六买点?

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  金融界网站4月23日讯 第十届中国期货分析师暨场外衍生品论坛今天在杭州黄龙饭店召开。在下午举行的期权及场外衍生品分论坛上,永安资本管理有限公司总经理刘胜喜详细介绍了永安资本各项业务模式,希望通过不断探索风险管理子公司业务,不断地向前,这会产生出越来越多的满足实体企业的工具,希望期货公司服务实体企业方面能够走的更长,做的更远。

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  以下为文字实录:

  刘胜喜:刘胜喜:大家下午好!大家都非常关注风险管理子公司的发展,子公司也通过了将近三年的发展,取得了一定的阶段性成绩。前天,我们中期协在杭州举行了风险管理子公司的会议,也做了一些总结,包括这两年出的问题和取得的成绩,我简单介绍一下永安资本现在从事的业务。2012年12月22号,正式批准了这项业务,最早一批是8家,半年后又增加了12家,一共是20家,在2013年年中进行了注册。简单说一下我们这几年取得的成绩,从销售规模上,2015年做了1.5亿,利润是350万,2014年做了9.6亿规模,利润是2020,2015年做了25.5亿的规模,6300万的利润,人员从最初的15个人,到了目前增加到70个人,注册资金从1.5亿增加到5个亿。我们主要做四项业务,今年可能会有所修改,但是第一项没有修改,这就是仓单服务业务,我们最早的也是最简单的,就是购销,我们所有的基础都是利用购销来实现的。仓单质押的话,现在只做交易所内质押,所外很难做,因为质权和产权的关系很复杂,在当前的现货环境中比较困难,包括我们还有仓单的买断,包括一些个性化的需求,区域现货的互换,以及仓单的期转现。应该讲,这个业务是在2014年做的比较多,尤其是仓单的传统贸易商托盘这方面的工作,我们在前期做的比较多,到了2014年下面以后不怎么做了,我们做的更复杂的就是仓单的串换。

  第二项合作套保。新的版本是这个名词还存在,但是这项目业务里只保留了第一项,期货业协会已经把第二项期权单独的独立为场外期权列为了交易模式之一。原来是四项业务,合作套保是把客户的风险转嫁给风险管理公司,刚才韩总讲的,他通过期货公司把一些它的风险转嫁给我们,因为我们有一定的人才,对金融市场的了解,但是下游的产业客户我们并不熟悉,并且是一对多的,也很复杂,包括收粮、销售,这块是他们的擅长,所以我们和它们一结合,这块上就是合作。合作基差,包括风险转嫁可以分为两块,如果是简单的合作基差,我们是两个人一起拿钱,或者一起发现了我们价格被低估或者高估的时候,可以到现货市场一起拿货,然后在期货市场进行保值,包括我们一起出钱进行期现套利,这个叫合作套保。第二项是场外衍生品,通过期权的方式把风险转嫁给我们,由我们单独在期权里做交易,它和我们是对手方,这不是竞争方,是合作伙伴。

  第三项定价服务。这三年里我们一直用定价服务,这里面有连续交易、均价交易、长单交易,包括基差现货报价,但是这块新的版本里已经把它取消掉,名字改为了基差贸易,这更准确,对于现货,刚才韩总他们报价已经在油脂,包括我们的豆粕,达到了50%的以基差来报价的模式运转。我们是所有的货物都是按照基差来报价的,现在有20几个主要品种,我们公司都在涉及,我们目前的库存放在69个仓库里,所以这块上来讲,我们每一个品种上我们是按照基差报价。可以这么讲,风险管理子公司在基差报价的领域里,对于好多品种基差报价的大量应用,起到了重要推动作用。像铜的话原来比较成熟,00年前就已经在按照升贴水也就是基差报价了;应该来讲在豆粕、油脂方面,是永安期货和九三油脂在这行业里一直在推动,到目前的来说,让这个行业达到了50、60%以上按基差报价的交易,所以这也是对这个行业的推动。永安资本这两三年在有些领域里,在甲醇、PTA、塑料、PP、PVC、玻璃、沥青、橡胶、黑色、有色等方面,我们全部按照基差来报价,所以说这个角度来讲,基差贸易名称可能更合适一些,这是我们的第四种模式。

  这个案例是我们和日钢在铁矿石基差报价里做的案例,当时比较轰动。利用大连商品交易所的铁矿石来做的是全球第一单基差贸易,国外的一些大公司也看到了我们,我到新加坡去的时候,他们专门提到了我们做的这个案例,当时我们也很奇怪,国外在做铁矿石的一些大的客户,也都在关注,这实际上是一种基差的贸易。它解决了一个什么问题?基差的贸易解决了我们原来都是对手方,我好多信息不告诉你,你好多信息不告诉我,大家都知道,钢铁这两天比较火,但是前几年因为不断的下跌,钢铁补价补的很少,‘10补9不足’,导致贸易商集体对河北钢铁集团发公开信,说补的太少,不和它合作了。通过基差报价以后,这种厂家完全可以利用期货市场帮它保值,然后报出基差,这时候就变成了合作伙伴,所有的信息都可以告诉你,因为它已经在期货市场做了保价,所以这种基差贸易的报价,可以说改变了行业竞争性的合伙关系变成了伙伴的合作关系。

  这段时间大家比较关注黑色,我们怎么盈利呢?实际上我们在50%左右的利润,是通过基差交易来实现的,也就是说,产品在不同的时间段有不同的价格,包括不同的销区、产区等等,价格都是不一样的,是在不断变化的。比如说钢坯和螺纹钢的套利,就利用钢坯和螺纹钢价格的波动来赚取利润的。这是我们主要的赢利模式,大家会下可以一起探讨。

  场外衍生品这块上讲,2014年初我们和大交所在玉米方面,做了一个保险+期货的模式,是市场化比较成功的案例。通过这个试验,我们获得了一定的利益,云天化(行情600096,买入)也和农户也获得了一定的利益,这个案例也是上报到国务院,得到了国家的肯定。中央1号文件里面,粮食方面保险+期货的模式,应该说我们也做了一点的贡献。

  未来我们的想法和思路,围绕几个业务,仓单服务在新的模式里是有的,合作套保也有,基差贸易,同时还有一块场内做市商,目前有三家期货公司已经得到了上海证券交易所的批准的做市商。未来我们在几块里,一块是做市商,就是我们的场内做市商;四项业务有个定价服务要改成场外衍生品的服务,这是中期协在刚刚修订中过了两遍,最后的可能是这个模式。另外,我们也关注证券二级市场一块,风险管理子公司也有一些证券方面的客户,还包括一些基金客户也是在做二级市场,所以这块讲我们也在关注,也在少量参与;还有一块产业基金,日钢是重要的合作伙伴,在黑色上,它用铁矿石、焦炭,包括它生产的热卷板和螺纹钢,包括财富投资,我们想联合它通过产业基金的模式进行服务,这是我们的探索。包括下一步可能和九三集团也在这个角度上加强合作。所以总体上我们未来大体上就应该是这种模式,我们可以列出来名字的,大家有七八项。风险管理子公司是一个新兴的公司,探索的路上才走了三年,我们发现在这个过程中仍然有很多需要我们去不断探索,待会儿可以听一下我们热联中邦的劳总,因为他也是我们期现公司前期的探索者,在这个角度上讲,他可能有了新的突破,我们也是在不断探索,我相信这种风险管理子公司的业务,也会不断地向前推进,我会产生出越来越多的满足实体企业的工具,让我们期货公司服务实体企业方面能够走的更长,做的更远。谢谢大家!

关键词阅读:期货 实体经济

责任编辑:左元
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