沪铝波动加剧 PTA震荡偏空

1评论 2016-05-03 09:23:23 来源:南华期货 账户深套?试试这四个方法

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  南华商品指数上涨1.52%。除了农产品(行情000061,买入)板块下跌0.15%,其余所有板块均有所上涨,其中最大涨幅金属板块上涨2.11%。焦煤主力合约涨幅最大为6.03%,菜籽油主力合约跌幅最大为1.05%。国家队最新持仓曝光:持有市值2.74万亿持仓七成为银行股

  黑色早评

  1.螺纹钢

  上周唐山方坯价格成V型走势,先跌后涨,数据显示,唐山方坯周跌70至2490;螺纹北强南弱明显,北方普涨60-100,南方普跌50-150。因期货交易投机氛围太浓,交易所一度调高保证金比例,增加交易手续费,并缩减交易时间,短期对市场形成消极影响,但我们认为市场经短暂调整将从回多头局面。从钢铁行业态势来看,上周全国盈利钢厂比例86.5%(84.66%),为2013年以来最高点;钢厂利润非常可观,根据我们的模型测算,唐山螺纹吨实时利润达600-700元;高炉开工率78.87%(78.59%),并无显著提升。就目前来看,下游需求持续转好,然而供给却没有跟上,库存持续减少,且随着唐山世园会的开园,钢厂生产或多或少将受到影响,基于此,我们认为本周螺纹价格将霸气归来,主力合约或能站上2700-2800。

  2.铁矿石

  周铁矿石成V型走势,普氏指数与上周持平,连铁主力周跌11至462,进口矿普跌10-30,国产矿与上周持平;BDI指数周涨15至703。从行业态势看,全国高炉开工率78.87%(78.59%),唐山钢厂产能利用率84.73%(86.26%),北方港口到货量增125.3至1129.4万吨,港口库存增69至10008万吨,进口利润大幅下降。伴随钢厂利润持续转好,复产将是必然趋势,对铁矿价格预期形成利好,虽然铁矿基本面并没有出现明显好转,但在美元指数短期走低刺激下,铁矿价格有望进一步走高,尽显王者风范,因而操作上应坚持逢低多的思路,主力合约本周有望冲击500高位。

  3.煤焦

  煤焦:宏观经济良好,震荡偏多

  消息上,我国4月PMI为50.1%,环比微降0.1百分点,同比持平;钢铁业4月PMI时隔两年重回枯荣线上方,为57.3%。

  煤焦现货市场依然健康稳定叠加监管层严格抑制过度投机,分别对期价形成了支撑与压力,两者的力度都不容小嘘,会使得期价暂时处于高位震荡,单边行情难以持续。另外,自5月起全国煤矿开始执行276个工作日计划,以及唐山限产等降加剧现货供应,下游钢厂进一步复产加大焦炭需求。所以我们认为,煤焦主力高位整理概率较大,操作上偏多思路对待,逢低布多,高抛低吸。

  白糖早评:

  原糖期货周一开盘高见五周高位,但迅速回落,因获利了结和投机性净多头仓位意外跳增。伦敦软商品市场今日因银行假期休市,周二将恢复交易。受上周五(29日)国际糖市大幅飙升的影响,周一(5月2日)广西各地传统市场的食糖报价出现上调的局面。南宁持糖中间商门面报价5560~5570元/吨,贵港持糖中间商门面报价5570~5580元/吨。柳州持糖中间商仓库交货价5550~5560元/吨,比上周五报高20~30元/吨。销量尚好,看其走势,受外糖飙升的支撑,明天内糖开市各期货市场、批发市场仍会有冲高的出现。受外盘及国内现货影响,预计今日郑糖将高开。受5月郑糖仓单压力拖累,在交割日前郑糖下跌的可能性依旧较强,交割日前不建议在较高价位买入。操作建议:日内逢高沽空为主。

  能源化工早评

  1LLDPE:中煤蒙大产品五一后将进入市场,月产量预计在600吨偏上。石化库存下降到69万吨,假期期间库存预计将有所累积。多数石化调涨月初价格,华东地区LLDPE价格在8800-9100元/吨,不过下游农膜需求5月以后进入淡季,随着天气转热包装膜需求也将转弱。建议前期空单继续持有。

  2PP: 石化各大区出厂价平稳,对市场的成本支撑有限。华东市场拉丝主流报价在6900-7100元/吨,目前华东地区粉料、粒料价差在200以内低位,粉料对粒料有支撑。PP下游开工率依然维持高位,需求旺季将持续到5月份。建议多PP空PE继续持有。

  3PTA:装置方面,台化兴业(120万吨)、亚东石化(75万吨升温重启,汉邦石化2# 3月15日开始投料一条110万吨线后正常运行,3月25日装置故障停车,110万吨4月28日附近做升温准备,可能于5月初重启;另一110万吨投产时间未定。随着装置的复产后市PTA供应偏宽松,目前PX换算盘面加工费850左右。预计近期PTA震荡偏空,建议5100一线沽空为主。

  4橡胶: 假日期间日胶大幅下跌预计将拖累沪胶低开今日,泰国胶乳价格目前62泰株/公斤,白片价格60.45泰株/公斤,目前东南亚干旱问题继续存在。国内全乳胶价格最近几日有所回调,上海市场14年国营全乳胶报价12050元/吨。预计后市沪胶将在12500-13200区间震荡,关注4月重卡销售数据。

  脂油料早评

  1、芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周一收高1.4%,涨至近九个月高位,受助于豆粕期货反弹以及一波技术性买盘。豆粕期货急升3.8%,触及2015年7月17日以来最高水平,因寄望阿根廷今年大豆产量下降将削减该国豆粕产量及出口量,提振市场对美国豆粕的需求。近来阿根廷过剩的降雨已经浸透田地,可能导致作物产量下降,令大豆压榨商可用于加工成豆粕的大豆量减少。交易商称现货市场供应收紧推动豆粕期货上涨,投资者增持豆粕多头/豆油空头价差头寸。豆油期货跌至3月15日以来最低水平,此前7月合约未能守住50日移动均线之上的支撑位,油价下挫也重压豆油,后者已在过去九个交易日中下跌八日。美国农业部周一上午称,最新一周美国大豆出口检验量为15.1033万吨,低于前一周修正后的28.2764万吨,亦低于20-40万吨的行业预估区间。

  2、周一,因公共节日,马来西亚市场休市。上周五,基准7月毛棕榈油期约下跌9令吉或0.4%,报收2592令吉/吨。周一,美国纽约商业交易所原油期货下跌,其中6月交货的轻质原油期约下跌1.14美元,报收44.78美元/桶

  3、现货方面:广东一级豆油6240,基差合同1605+60,库存65万吨,广东棕油基差P1609+40,5500库存82万吨。天津豆粕2630,南方油厂M1609-20,6-7月提货。

  4、操作上:油脂跌破20日均线,短多离场重回中期均线上重新买回。豆棕9月差上冲730后回落至700下方,收盘跌破680近期买豆空棕离场。

  基本金属早评:

  中国制造业PMI相比3月有所下降且不及预期,市场焦点可能重回供给过剩,关注中国财新制造业PMI数据。受疲弱美国经济数据打压,美元指数触及近一年半新低,可能限制基金属跌幅。

  策略建议:沪镍70000上方趋势做多,沪铝12500上方卖出套保。沪铜多单暂减仓,沪锌15000上方短线抛空。

  伦铜现货升水近期在整理区间偏下震荡后稍走强,伦库存最低位附近徘徊,近期伦铜可能在5000上下波动。沪铜贸易升水在最低位附近徘徊,3月份进口剧增后,当前可能已大幅放缓,沪铜库存也在持续下降,但是精废铜价差近期偏高走差。近期沪铜可能在37500上下震荡。

  伦铝注册仓单近期持续大幅减少已处于今年最低位以下,总库存也在最低位以下且步伐还未停止,短期看站在1600上方后趋势已走强,不过现货贴水走宽、近期变化较快,伦铝震荡加剧。沪铝社会库存近1个多月以来下降了30万吨,加上铝电价联动使得沪铝高波动成常态,6月份可能处于新增产量投放期,我们维持内外比值高位回落的判断。

  伦锌库存持续下降到前期最低位以下徘徊,矿山关闭收缩预期程度更强些,并且资源区汇率显著升值,但现货还在贴水中,短期看在1900上方还有压力。沪锌目前库存下降缓慢、可能还不是很紧俏,短期在15000上方稍偏空对待。

  伦镍现货贴水近期高位收窄迹象显著,资源区汇率大幅升值,伦镍或在8500下方形成底部区域,站稳9000附近后可能形成上涨趋势。产业链成本通缩传导已处于极值区域,目前已有底部反弹倾向,沪镍主力66000附近的底部或形成,站稳70000上方后可能逆转为上涨趋势。

关键词阅读:现货贴水 PTA LLDPE PX 期货市场

责任编辑:左元
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