谈大豆:大豆抛储 会对盘面油粕产生打压吗?

1评论 2016-05-20 13:35:00 来源:金融界网站 作者:吴晓璐 两大主题十只金股

2016年大宗商品市场风起云涌。黑色系跌宕起伏的一波行情终将淡去, 5月11日的USDA报告点燃了农产品的行情,但后续的演变却扑朔迷离, 5月19日金融界网站农产品投资研讨会在北京成功举办,期货实战高手和行业资深期货分析师参加。关于目前市场上密切关注的豆一抛储问题,会议观点认为,豆一抛储或在下月开始,市场传言抛储价在2600元/吨到2800元/吨。豆一即使抛储对粕类油脂压力不会很大,因为抛出量分解以后,相对于进口豆来说,数量是很小的。

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  金融界网站5月19日讯 2016年大宗商品市场风起云涌。黑色系跌宕起伏的一波行情终将淡去, 5月11日的USDA报告点燃了农产品的行情,但后续的演变却扑朔迷离, 5月19日金融界网站农产品投资研讨会在北京成功举办,期货实战高手和行业资深期货分析师参加。关于目前市场上密切关注的豆一抛储问题,会议观点认为,豆一抛储或在下月开始,市场传言抛储价在2600元/吨到2800元/吨。豆一即使抛储对粕类油脂压力不会很大,因为抛出量分解以后,相对于进口豆来说,数量是很小的。

  中粮期货有限公司研究副总监李楠认为,从目前的情况看,豆一抛储肯定是没有问题的,但是要往后延一个月左右的时间,或许到6月25号才抛,大家会觉得比较像当初棉花的状态。市场传言豆一抛储价或在2500-2700元/吨。至于这么低的价格是否有可能呢?他认为2000多元/吨的价格去抛储也有可能存在的,因为菜油都可以那么便宜抛,菜油收储是在八九千左右,甚至一万多的也有,而最后是5300元/吨的起拍价往外抛。

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  北京厚格基金管理有限公司合伙人兼高级分析师李磊认为,豆一抛储起拍价按照2600-2800元/吨的可能性是存在的。第一,对于整个财政来说,豆一抛储损失是很小的一部分,而财政部的态度很明确,要把豆一处理掉。相对于菜油、玉米和棉花的储备量和损失,豆一收储量仅仅占了是非常小的部分,财政部的意愿也是非常强的。第二,就是为什么要2600元/吨抛?按照目前市场价格来看,现在豆一3000元/吨的价格可能才有人要,国家要处理储备的豆一,就是必须要以有人接货的价格来处理。其次储备的豆一还有4.5的杂质的折扣,每吨可能再减150元,还有质量品质的贴水等等,折算过来,财政部也算过,可能在2600元/吨到2800元/吨起拍价才会有人要,价格不是随便乱定的。

  对于豆一抛储是否对豆粕和豆油盘面有影响,李磊认为会有一定压力,但是不大。主要是从两个方面来看,第一,从国外来看,国外看中国豆一抛储这个问题的时候,是国家抛了以后还要再收进来,只不过是左手、右手的问题。这个对国外的投资者没有影响。第二,从数量上来说,抛储肯定要在10月份之前结束,现在抛储可能还处在讨论阶段,现在来看5月份肯定不会抛储,6月份什么时候出来不知道。所以留给豆一抛储的窗口只有6月份到10月份短短四个月。

  市场预估豆一抛储的数量是200万吨到300万吨,分摊到四个月的话,一个月就是50万吨,而对比这个阶段国内每月大豆的进口量,每个月差不多在800万吨左右,即使多出来四五十万,供给压力也肯定不大。第三,就是对于整个产业链的下游来说,国产豆都是非常需要的,无论是食品厂还是淀粉厂都是嗷嗷待哺,等待国储豆拍卖出来之后好买一点囤着。所以一旦豆一开始抛储,下游首先要把自己的库存补上,进入正常库存,可能都有100万吨正常补库的需求,而真正流向市场的更少了。

  李楠认为,豆一抛储的频率可能是和菜油一样一周一次,或者两周一次。如果一周一次的话,一周十万吨的供给对市场来说影响不大,这批豆子出来确实可以达到交割标准,但是有几个接货的人会去压榨?这批豆子可以做酱油、做豆腐,利润也很不错,所以对油粕的压力并不重。

关键词阅读:豆一 抛储

责任编辑:吴晓璐
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