谈养殖:最强猪周期将如何影响豆粕需求?

1评论 2016-05-20 17:56:00 来源:金融界网站 涨停板,就要这样抓

2016年大宗商品市场风起云涌,随着黑色系跌宕起伏的一波行情逐渐回归平淡,大家开始寻找下一个投资机会。 5月11日的USDA报告点燃了农产品的行情,其中豆粕行情尤其强劲,谈及豆粕上涨,自然不可忽视今年以来的“最强猪周期”,在5月19日金融界网站举办的农产品投资研讨会上,与会嘉宾针对猪周期对饲料的影响作了详细分析。

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  金融界网站5月20日讯 2016年大宗商品市场风起云涌,随着黑色系跌宕起伏的一波行情逐渐回归平淡,大家开始寻找下一个投资机会。 5月11日的USDA报告点燃了农产品(行情000061,买入)的行情,其中豆粕行情尤其强劲,谈及豆粕上涨,自然不可忽视今年以来的“最强猪周期”,在5月19日金融界网站举办的农产品投资研讨会上,与会嘉宾针对猪周期对饲料的影响作了详细分析。

  上海善静投资管理有限公司总经理从事期货交易20多年,对于农产品特别是粕类情有独钟,对于大豆产业链,豆粕运行规律神深谙于心,吴洪涛3月份开始在豆粕和菜粕上大举建仓,并在此轮行情上获得了五倍以上的收益,吴洪涛谈了此番交易的思路,其中很重要一点就是对于饲料养殖方面的逻辑分析。

  “今年猪肉价格高,养殖户或者养殖企业利润值很高,会相应增加存栏量。实际上,每年3、4月份是往往是豆粕、菜粕相对低点,这个逻辑很简单,这个时节是下游养殖增加存栏的时候,比如鸡、牛、羊的存栏,即便在市场不是那么好的时候,在这个时段小猪小牛变成大猪大牛,饲料需求量也会大幅增加。我交易的时候很注意这点,就是每年秋天的时候的需求量是不变的,产量是一个变数。到过完春节之后,供给量已经变为事实,无论是美国的供给量,还是巴西的供给量都是事实了,需求成为变量,市场价格波动开始加大。比如今年猪肉价格高,大家对未来饲料企业看好,豆粕需求增加。”

    “另外我也关注饲料企养殖厂的动态。了解这些很有必要,比如,经常有人喊油厂胀库了,这是不是说豆粕供给有问题呢?不是的,只要有足够的利润,油厂开机率高豆粕库存就会增加,而养殖企业如果认为价格不合适就不会去备货、囤货。所以操作的时候,关注养殖企业库存重要性远远高于关注油厂库存。”

  中粮期货研究院研究副总监李楠在会上对猪周期做了比较详细的分析,他首先介绍了此轮猪周期的背景,他指出,前期猪价格在底部的时候,养殖亏损非常厉害,养殖户的大量退出再加上新的环保,水十条等等,限制了一定程度的养殖户的进入,从而造成了生猪存栏的大幅下降。发展到现在,即使养猪的利润这么好,无论是母猪还是生猪的存量都上不去,这里面最主要的是有国家引导性的政策。

  “我们前期也做了一个调研,现在大的养猪厂都在纷纷建立包括温室等基本上一年出来十万头猪的养殖场需要投入建设期一年,后来还要去建立母猪、小猪,需要逐渐建立起来。现在存栏第一点很有可能是未来五年相对存栏比较低的五年,后期一旦规模化养殖上来以后,很难像以前受行情波动这么大的影响。十万头的养猪厂最多会降到八万头左右,不会降到三万头、两万头。所以这个周期是比较长的周期,再往后,猪的整个周期变化也会出现大的改变。行业集中度、规模效益和规模性跟以前是完全改变了格局。所以这里面是大家需要注意的。”

  “豆粕短期的需求,未来三个月并不是那么特别地乐观。”李楠指出,目前饲料企业和养殖厂认为饲料价格相对较高,并没有建立太高的库存比例,需求上比之前虽然有所提升,并没太高的追高热情来建立更高库存。“这一波猪周期可能比较长,生猪可能到8、9月份才会逐步抬升,真正到2017年很有可能会出现跳跃式的抬升存栏量。”

关键词阅读:豆粕 农产品

责任编辑:左元
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