宏观经济、供给侧改革和期货市场的发展方向 高层究竟怎么看

1评论 2016-05-30 07:19:15 来源:对冲研投 感谢300643

进一步完善多层次股权市场,注重遏制过度投机;期货市场对分散金融体系风险和管理企业风险有非常重要作用,因此将大力发展;抓好互联网金融风险专项整治,规范互联网股权融资活动,防范私募基金、股权众筹等领域风险。

  期货市场对分散金融体系风险和管理企业风险有非常重要作用,因此将大力发展-方星海

  来源:对冲研投(hedGEchina)

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  第五届金融街论坛本周末召开,参与嘉宾包括证监会副主席方星海银监会副主席郭利根保监会副主席周延礼、央行副行长陈雨露、著名经济学家吴敬琏、全国人大财政经济委员会副主任委员吴晓灵等多位金融大佬,从他们的角度谈论了以下话题:

  1.宏观经济金融改革

  2.海外经济

  3.供给侧改革

  4.债转股

  5.新三板

  6.一带一路

  7.金融如何促进京津冀协同发展

  因此,不论是是金融从业、分析师、机构投资者还是个人投资者,本文都值得仔细阅读。

  以下为研投菌从厚厚数百页论坛速记中整理出来的干货,全文3000字:

  关于宏观经济和金融改革

  央行副行长陈雨露:现行监管框架存在着不适应当前金融业发展的体制性矛盾,要进一步改革和完善货币政策体系和金融监管框架,消除监管空白和监管套利,维护金融稳定;将稳步构建目标利率和利率走廊机制,建立健全宏观审慎管理制度。

  证监会副主席方星海:进一步完善多层次股权市场,注重遏制过度投机;期货市场对分散金融体系风险和管理企业风险有非常重要作用,因此将大力发展;抓好互联网金融风险专项整治,规范互联网股权融资活动,防范私募基金、股权众筹等领域风险。

  银监会副主席郭立根:近期由于经济增速的回调,部分行业经营压力较大,银行业不良贷款出现持续上升的势头,但总体看银行业风险仍在可控的范围之内;加强内控合规管理,推动票据、理财、信托等业务规范发展,积极防范打击非法集资。

  保监会副主席周延礼:未来十年到二十年仍是保险业实现跨越式发展的重要战略机遇期;推进市场定价改革;完善保险公司的准入和退出机制,支持符合条件的保险公司在境内外上市及在新三板挂牌。

  全国人大财政经济委员会副主任委员吴晓灵:“僵尸企业”不能市场出清是中国经济结构调整的重大障碍;对有价值的企业以市场化方式实施“债转股”,要防止出现“免费的午餐”;逐步降低企业的杠杆率,对明显缺乏拯救价值和市场前景的僵尸企业则应直接进入破产程序,加快市场出清。

  吴敬琏:证券市场监管存极大缺陷,监管部门没有把主要工作放在强制性的信息披露制度上,而是放在了实质性的审批上,使得证券市场变成了寻租场;刺激政策正面效果越来越差,负面效果越来越大;为抑制系统性风险,短期政策仍需要采用。

  国家金融与发展实验室理事长李扬:由于“一行三会”的职能设置导致监管分割,政策多有矛盾,进而使得一线金融企业利用监管进行套利;而实体经济却无法得到资金支持,长此以往将积累系统性风险。

  关于世界经济:

  中银国际研究公司董事长曹远征:过去八年,极度宽松的货币政策维持了世界经济不向更坏的方向发展,但全球经济并没有有效增长,杠杆依然高居不下。“如果美元加息,很可能会破坏这个局面”,“美元的稳定性对全球是至关重要的,我们觉得美元应该稳定”。

  在欧洲负利率的情况下,资金流向是不定的,像无头苍蝇一样窜来窜去,一定导致金融上的困难。

  关于供给侧改革

  清华大学经济管理学院副院长白重恩:过剩产能的产生根源与过去运动式的政府投资计划有关。为了应对外界冲击,政府急急忙忙刺激经济, 结果效果越来越不好,持续性也越来越差,并造成了产能过剩。

  如何才能有效化解过剩产能?第一,政府政策要遵循市场规律。第二,必须改革项目审批制度,使得企业能够快速应对市场变化。第三,要努力让市场在资源配置中起到更大的作用,使得不同所有制的企业获得资源的成本差距不大。第四,银行必须加强关注坏账的产生及解决。第五,要加强对地方政府的激励约束。

  关于债转股

  中国经济体制改革研究会副会长樊纲债转股确实可以盘活企业资产、降低杠杆率,以解决金融风险和经济停滞的问题。

  问题在于,由于“政府手里有1万亿分配额度,还有一笔1000亿的职工安置经费。使得准备下去的‘僵尸企业’又停了下来等这两笔钱”。这又变成了政府按照区域级别进行分配,换句话说,又变成了政府配置资源。

  既然要由市场决定资源的配置,那就应该由当事人来议价,按照自己利益最大化的原则把价格找到,而不是由政府来决定。

  关于新三板

  全国股转公司副总经理高振营:“分层”工作将通过挂牌公司分层支持平台进行相关数据的采集和分析计算,自动判断挂牌公司是否满足创新型的准入标准,尽量减少人为因素干扰以保证客观。

  新三板将在坚持市场包容性的基础上,研究挂牌准入的负面清单,建立差异化的信息服务体系。同时,还将进一步规范股票发行和并购重组的管理,制定募集资金使用的负面清单制度,优化发行定价机制,巩固和完善小额快速灵活多元的投融资机制,制定鼓励企业挂牌同时发行的规则。

  港交所首席中国经济学家巴曙松

  关于新三板的建议有三:

  第一,开放做市商主体。现在已经允许私募基金成为做市商,但主体还可以进一步放开给保险公司、公募基金等机构,让做市主体更加丰富,把做市环节做好了,才能更好地实现新三板对挂牌企业的估值定价功能。

  第二,加大投资者的保护,提高违法成本。

  第三,对借壳要进行限制。一部分企业因为有地方政府补贴做支撑,挂牌之后,很快就把壳卖掉,这些挂牌企业因为质地比较差,无法融资,也无法进一步发展,没有达到通过新三板挂牌交易来推动中小企业,中小企业发展培育经济新动力的目的,注意关注。

  关于一带一路

  央行货币政策委员会委员黄益平:“一带一路”是非常宏伟的战略,做好了对中国有利,对世界有利,但往前走其实困难非常多,包括部分国家内部复杂;“一带一路”国家和地区间没有相对应的多边协调机制,如果都靠双边谈判解决问题,成本过高,协同效应很低;国内企业缺乏在全球做基础设施投资的经验。

  亚投行行长办公室主任陈欢:亚投行是一个国际金融机构,并不是中国一家独大的机构;亚投行高级管理团队已经于上个月就位;亚投行做项目应遵循经济原则,需要考虑财务收益率,会积极参与“一带一路”有关项目。

  丝路基金杨泽军:“一带一路”项目建设规模巨大,建设周期长,需要综合运用股权、债权、基金、信贷、信保及本币、外币等多种融资方式和多币种组合,这一过程需要金融机构之间能够充分协调和配合,金融机构走出去应建立有效的合作机制,需要求大同,存小异的态度,形成优势互补,互利共赢的合力,避免金融机构之间的恶性竞争,压低融资成本和谈判条件自相残杀。

  交行首席经济学家连平:“一带一路”为中资商业银行提供了非常大的发展空间,也顺应了企业“走出去”的金融服务需求,此外人民币业务在“一带一路”实施中,机会也会增大。但风险也不容小觑,包括基础设施项目的投资周期长、回报率不高,具有经营风险;沿线国家众多,经济水平参差不齐,文化习惯差异非常之大,甚至政府也有经常更迭的可能性,普遍存在国别风险;再者,还有市场风险、汇率风险、流动性风险等。

  关于金融促进京津冀协同发展

  国务院发展研究中心副主任张军扩:加强区域协同发展的顶层设计和规划指导;加大对京津冀区域在金融创新发展方面的支持力度;加强京津冀三地金融监管部门之间的政策协调;建立金融信息的共享平台,为金融资源跨区域流动和配置创造条件。

  中国政法大学资本金融研究院院长刘纪鹏:要想京津冀协同发展,需做好四个方面,包括京津冀之间的产业布局和分工要基本合理、三方财政要互利共盈、民生保证以及基础设施的一体化。  

关键词阅读:一带一路 债转股 公募基金 私募基金 期货市场

责任编辑:Robot RF13015
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