过山车行情:涨上天 跌到底 还会重现!

1评论 2016-06-01 17:59:16 来源:中钢网 赶紧加自选!这票可能要成妖

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  到目前为止,今年国内钢材的价格就像坐着过山车一样。4个月积累起来的能量只用了不到一个月的时间就泄掉了2/3。如今期盘的分析看基本面,基本面的分析看期盘,对于今年黑色板块的大放异彩,到底是资金的炒作还是供需的错配,至今谁也没能说服谁。

  如今,钢价再度跌近钢厂盈亏线,市场的悲观情绪四处弥漫。按照去年的水平比照,现在离钢厂亏损最惨烈的点位还差点距离;而且随着所谓传统淡季的到来,即便工地抢工期,需求增长也是“强弩之末”,钢价一路向下似乎是没跑了。

  不过展望国内市场行情,暴跌之后易反弹,市场一致“唱空”的时候可能此处藏有转机。近日对于新一轮的价格上涨的讨论悄然升温。

  多头观点:

  市场已经大跌一个月,钢材价格普遍跌了六、七百块钱,甚至有的品种跌了近千元,先前高额的利润已经被蚕食殆尽,而屯了高价原料的钢厂可能亏的会更厉害一些;经此一役,钢价的泡沫已经基本挤出,即便还有,也不足掀起风浪,因此钢价下跌的空间有限。

  一些市场参与者的心态发生了转变。如果说行业现状不支持价格泡沫的长期存在,那么企业存续发展也难以忍受亏损的无底限恶化。在钢厂重回无利甚至倒贴的状态的时候,做空钢厂利润参与者已经或多或少止盈离场,对期盘价格止跌起到了重要的支撑作用;市场恐高心态趋于平缓,期现操作观望者甚重,还有一部分已经准备择机抄底。资金流向和情绪转变奠定了期螺反弹的基础。

  经过这一轮的极端行情,未来面对市场的波动,钢厂的应对可能更加成熟和迅速。现阶段盲目增产显然不是成熟的企业的行为,在稳增长刺激和供给侧调控的拉扯之下,钢厂生产增减变动趋于理性,这两天高炉开工率见顶的言论甚嚣尘上,调整利用系数和检修都是钢厂对跌价的反应,虽然已经开了的炉子很难马上停掉,但钢厂已经在考虑减亏的问题,可见产量的回落多少还是可以期待的。

  来自外围的影响也不容忽视,美联储加息和英国脱欧可能成为未来两个月值得关注的不确定因素(突发事件难以考量)。6月美联储加息预期从前两周的10%突然大幅攀升(但也不排除再次上演“狼来了”),不过所幸大宗商品的回调已经很大程度的消化了这种预期,那么美元小幅升值对钢价的干扰可能很有限。不过,如果6、7月份的美元加息流产,将导致美指下跌,并刺激国际市场大宗商品价格上扬,很可能投资者会以此为话题炒作趁机拉涨,若能国内配合到供给侧改革加码、钢厂减产,年中上攻行情有望重出江湖。

  空头观点:

  相比多头,空头的论据要朴实得多:基本面的弱势不支持产业反转。

  第一,虽然开工率隐有见顶的迹象,但开工不易停产更难。4月份全国粗钢日均产量已经再创新高了,钢厂检修和调系数都只是局部改善,开工率既然升上来了,短时间内很难再降下去。5月上旬重点企业的日均产量虽然环比回落,但距离1、2月份的低值还有日均20万吨的差距;另外社会库存增长周期不仅提前,而且已经连升三周,供应端对价格的压力突出。

  第二,传统淡季将至,需求难放量。钢材的需求动力仍集中在房地产,去库存的基调必然压制楼市对钢价的贡献,4月份新增贷款、下游投资增速等指标均已表现势弱,需求降温表明钢材上行空间有限。特别一提的是,此前预计史上持续时间最长的厄尔尼诺现象将在5月结束,根据以往经验,厄尔尼诺现象结束后可能会有较大的洪涝;经水利、气象部门测算,今年我国南北都可能有较大洪涝灾害,局部有较强干旱。可见今年夏季施工困难重重,对钢材需求雪上加霜。

  总结:

  近期数据已经给经济回暖观点证伪,在“L”型底部的基调下,需求主要特征是稳定,这意味着向楼市等去库存的行业在反弹过程将反复承压,对于钢铁的带动做用只能阶段有效;钢铁行业基本面大方向看空,可能的利好会来自于钢厂的高觉悟的减产和供给侧改革的发力。

  所以从短期来看,抄底心态配合操作方向,以及美元升值落空的事件将成为钢材价格上涨的重要推手,如果行情向着这个方向发展,又将刺激产能重新释放,并再度形成压力,为随后的下跌集聚能量。之前说过2016年是利润修复年,仅仅是修复而不是反转,引发的过山车行情可能年内会再出现一次。

 

关键词阅读:行情 钢厂 钢价 夏季施工 过山车

责任编辑:左元
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