大宗农产品紧绷的弹簧 能否一触即发?

1评论 2016-06-27 18:33:00 来源:中泰农业陈奇团队 涨停板套利三天赚20%

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  上周,我们在北京举办了《专题闭门研讨会:农产品(行情000061,买入)——紧绷的弹簧》,邀请到国内10多位重量级嘉宾,涉及大宗农产品分析方法,白糖、玉米、豆粕等具体品种观点交流。本篇为本次长达5个小时的专题纪要,3万字、4个小专题,10多位专家的专业分享,我们集中在此以飨读者。

    结论:

  供给:全球粮食产量呈现3~4年的波动周期。主要作物产量高增长,小品种粮食的综合产量相对稳定,略有下降,结构矛盾突出。种植面积的结构性调整引导品种间产量的变化,可耕地面积形成了种植面积增加的天花板。未来种植面积更多的是不同作物间的结构性调整,而难以出现整体的上涨。单产随着技术的提升过程缓慢,仍有持续空间,随着天气因素的波动是解释产量波动的主要因素。

  需求:粮食的食用需求呈现刚性稳定小幅度增长,口粮增长幅度小,新兴市场蛋白需求仍可保持2.5-3%的增长水平。而工业能源需求进入平台期,未来更多是转向纤维素第二代技术生产生物燃料,转变“人和能源争粮”的格局。金融需求成为最大扰动。通胀预期下的资金配置需求形成行情里不可忽视的力量。

  库存消费比:从库存消费比大周期看,当前处于供应宽松时期,从小周期看,整体粮食作物仍处在库存消费比高位。全球粮食并没有出现方向性的拐点,粮食消费端缺乏新的推动力,应细选去库存品种。但是仔细分析库存结构可以发现,如果剔除掉中国国储因素,玉米作为粮食之首,已经处于周期规律中的减产时点。经历过近年来最强厄尔尼诺后,基本确定拉尼娜年底前到来。天气因素下带来的产量炒作,是本轮小周期上农产品供需基本面改善背后最大的推手,极可能触发粮食类农产品的大行情。

  在品种细选上,我们认为国外重点关注大豆、白糖、玉米三个品种,国内重点关注白糖、豆粕、菜粕三个品种。从产业投资角度来看,种植链板块受益于农产品的价格修复,首选直接对应农产品的投资标的,次选农资(农药、化肥、种子)类,尤其是业绩稳定和规模化种植服务类公司。

关键词阅读:农产品 白糖 豆粕 菜粕

责任编辑:吴晓璐
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