雷百亮:择机而动 不逆势、不过量、不过频

1评论 2016-06-30 17:01:03 来源:期货日报网 完整呈现002247的打板逻辑!

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  期货就是一片不确定性的沼泽,可能每时每刻都有盈利的机会,但不可否认,大多数的机会我们自己看不懂,暂时性的放弃与等待不仅是为了长久的获利,更是为了能够在这片险象丛生的沼泽地里持久地生存下去……

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两次破产后的“蜕变”

  在“鳄鱼”的23年股票交易经历和13年期货交易经历中,有两次刻骨铭心的破产经历。“第一次破产是在2001年,当时中科创业股票超跌,而我偏爱抢有庄家被套股票的反弹,结果在抢反弹的过程中陪着庄家一起破产了。”“第二次则是在初入期货市场之时,重仓、频繁、逆势交易,数月下来便已血本全无。”

  2001年股票投资破产以后,“鳄鱼”再没有做过反弹。他说,许多老股民不是输在“逃顶”,而是输在半山腰的抢反弹中。拿今年股票震荡行情来说,许多股民因为在利好反弹的过程中没能准确把握行情而损失惨重。看不懂的时候,暂时离场观望也不失为一种好的选择。等待的煎熬跟破产的心力交瘁相比要轻很多。

  破产令“鳄鱼”的身心备受煎熬。“生活变得愈加窘迫,心理压力倍增,刻骨铭心的失败教训之后,我懂得了索罗斯在《金融炼金术》中所说的‘基本资金的安全胜过近期的盈利’的含义,这也是近年来我始终坚持严格的交易纪律的原因。”

  下手太早导致较大的回撤

  2015年下半年虽然净值收益颇丰,但6月和9月都有较大的回撤。并非“号错了脉搏”,判断错了走势,而是先于市场发出变盘信号前过早的扣动了扳机。

  “我本人和我的交易团队,永远把风险控制放在第一位。”

  2015年指数从2000点涨起来后,每到风险相对高的位置,我都会先空仓观望,观察后市是否能有效突破关键点位,这是我多年来定下的交易纪律。尽管这样做会降低利润,但却能够保证资金安全,规避重大风险。在上证上5000点之后,我就将所有股票全部清仓,第三次彻底空仓。当时的市场从各种现象已经提示了高风险的存在,尤其杠杆配资已临近疯狂,当时我对团队和身边的朋友讲“接下来去杠杆会导致个股断崖式下跌……”

  因此,从6月9日开始,我们开始在期指试探做空。虽然距离大跌开始提前了5天,但是因为止损设置有些过大,仓位比较重,行情波动大,频繁止损,6月23日、24日两天反弹近400点。

  这次大的回撤教训比较深刻,曾一度影响了我做空的信心。后来我领悟到,时机未到时,扳机不能扣动得太早!就像杰西.利弗莫尔说的,任何时候都不要在市场本身没有发出进场或出场信号的时候开始交易。千万不要领先市场而动,只有市场确认了你的判断才能行动!

  从这件事情也反映了我多年操作中的一个坏习惯,总是下手太早。摸到了市场变化的脉搏,却没能掐好进场的时点。记得2003年我曾准确的判断到橡胶的大跌行情,但是我却“抢”在306橡胶接近16000点的时候几次重仓空单导致损失惨重,信心打击全无。而就在几天后,306橡胶连续跌停板到11500左右,自己却一手没有,懊恼万分,与巨大的预期利润擦肩而过。

  该出手时果断出手

  2015年6月上证指数冲高回落,虽然我管理的资金都已清仓,但是市场的活跃度仍然很好,并且部分媒体分析师坚持牛市会继续走高的预期,但我和团队已经制定了顺势做空的操作计划,一直在等待时机。

  起初的阶段,至少有三次我都尝试了先于上证下跌入场做空,结果没有出现我预期的回落,这个时候就产生了连续的亏损,同时也让我对自己的预判产生了怀疑。根据历年来上证指数见顶的特征,我仍然坚定此时已到达顶部区域,并且各路资金开始获利出局,市场中巨量的融资资金卸杠杆一旦开始,势必造成大盘断崖式下跌,所以我始终未改变我制定的交易计划。我管理的资金一旦入场后,稍有不对立刻止损离场,入场的资金比例也不会超过20%,直到有较多浮盈后。6月15日前后,指数已经走出明确的下跌趋势,我才把剩余的80%资金陆续入场建仓。在2015年6月底到10月,我一直逢反弹高点建空单,尤其是有政策利好护盘的第二天大盘冲高乏力时,便加大仓位做空。随着仓位的加重,前期“抢早”而出现的回撤逐渐被追回,利润也不断地扩大,净值快速增长。

  计划你的交易,交易你的计划

  在入市以前制定交易计划,或者说构建市场走势的假设,弄清楚每一波行情启动的根本原因,不仅能够帮助交易者在交易中的正常思维判断,也能让自己对市场走势的大局有一个明确、清醒的认识。

  鳄鱼有一条交易纪律:“计划你的交易,交易你的计划,绝对不允许出现无计划的交易”。“当去年逃顶成功后,我便10%-20%资金尝试开始做空,错了就止损,一旦趋势确定,再加大仓位,最多的时候我的仓位接近80%,在这个过程中我不会一路持有空单,遇到重要支撑位附近我会止盈离场,如果支撑有效会在反弹的高点出现后,再一次下跌开始重新建空单,反之市场如果还在下跌,我会再次追加空单,唯有当市场止跌横盘,我会坚决观望,直到市场自己走出趋势,我再入场。”

  “三不”交易法则

  “期货投资的破产经历让我明白,在期货市场里有三点一定要避免:一是满仓和过量交易;二是逆势交易;三是过于频繁交易。”

  “我的核心交易理念是风险永远第一,顺应趋势;不做市场中的‘常胜将军’,只做市场里的‘长寿将军’。简单总结就是‘三不’:不逆势、不过量、不过频。”无论在什么年月,哪个市场,无论市场上涨还是下跌,保护好资金的安全最重要。

  初入期市的鳄鱼,在发现某个品种出现趋势性行情后,通常会比较激进地先于市场开始建仓、加仓,以致于频繁止损。总是期望一次或两次就抓住最好的开仓价位,结果却往往不如人意。在期货市场中摸爬滚打多年后,他变得沉着稳重了,现在基本上是在确定趋势后再入场建仓,在横盘突破时再二次建仓加码,并且每次开仓比例不会超过10%的资金,步步浮盈加码,做完一波趋势行情。

  风控是生存的保命符

  在股指期货和商品期货交易中,资金管理非常重要,可以说是保证生存下去的首要因素。鳄鱼在自己的期货交易中制定了很多关于仓位限制(资金管理)的交易纪律。他认为,信息总有不对称,为了防范期货市场或上市公司突发的黑天鹅事件,必须要保证自己手中的头寸可以快速离场且不会造成价格大幅回落,从而降低资金被动陷入风险的几率。

  浮赢加仓的交易纪律

  浮赢加仓是鳄鱼在股指和商品期货交易过程中严格遵守的一项纪律。一旦分析错误,立即纠错离场。等冷静分析后,再选择合适的时机入场。一般来说,鳄鱼首次开仓的比例在5%-10%左右,不会超过20%。“这样做是因为要以趋势策略为主的话,势必大多数交易是错的,在2013年我统计过我以往十年的交易记录,如果我的交易成功率超过40%,基本上收益都不好,反而在交易成功几率在35%上下,才能抓住大波段机会。所以必须严格的管理仓位,减少操作频率,才能有效控制风险。”

  在2015年股灾期间,我都是顺势做空股指,绝对不做反弹行情的多单,通常在重要的支撑位置我会先平仓,再次开始下跌后再择机建空单,同时也是采用浮盈加码的策略,这样虽然会折损利润,但可以保护资金安全。

  每个交易员的性格对交易会起到很重要的影响,华尔街有位大师曾说过“能否克服贪婪和恐惧的心态是区分交易员是否专业的一道门槛……”在这个市场里,每个人就像水滴,市场就是大海,有涨有跌,不同的趋势中要有不同的风格,所以我认为交易员的性格只是走向成败的起点而已,真正该做的是了解大海的性格,并且跟随大海。

关键词阅读:鳄鱼 逆势 做空 仓位 大盘冲

责任编辑:吴晓璐
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