伏流投资:掘金大数据 筑建量化投资

1评论 2016-07-20 07:21:09 来源:期货日报 作者:肖小珊 赶紧加自选!这票可能要成妖

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  海通期货·FOF/MOM投顾系列访谈

  红日初升,其道大光;河出伏流,一泻汪洋。上海伏流投资管理有限公司(下称伏流投资)认为,“伏流”于投资而言,就像指数的波动,暗含千万亿元的成交流动,而盘外难以感受盘内的暗流涌动——流动的资金,流动的投资者,流动的时间。公司自成立至今,始终将大数据、量化分析和交易技术作为公司基石,目前成立了技术研发团队、产品研究团队、量化投资团队,并着力布局多策略产品线,力争在不同阶段找到最佳的投资方案。

  公司核心团队拥有IT技术和大数据背景,联合创始人白栓虎是清华大学计算机硕士,历任新加坡苹果公司技术高管、爱立信公司技术高管,是微博大数据资深专家;总经理孙希坤获得北京航空航天大学计算机科学与技术学士学位、对外经贸大学金融学院金融工程硕士学位,曾就职于IBM(中国)投资有限公司、IBM(中国)研究院,曾任新浪网大数据研究中心负责人,是大数据指数(sz399415,sz399416)项目负责人;投资总监蒋彬获得北京航空航天大学计算机软件与理论硕士学位,曾就职于朗讯科技(中国)有限公司、汤森路透(中国)有限公司,曾担任新浪财经投资产品负责人,有超过十年的股票、期货、美股港股的投资经历。

  “我们先是一家数据科技公司,然后才是资产管理公司。”伏流投资强调,公司将大数据、量化分析和交易技术作为公司的基石——数据分析和数据科技是基础;量化模型分析建立在厚实的基础数据之上,致力于Smart Beta、Alpha的发现和获取;交易技术则为实现交易实践提供技术支撑,三者融合,缺一不可。

  伏流投资目前拥有成熟的模型和策略,囊括不同周期、不同品种,可容纳资金量约5亿元。在公司内部,一套交易策略从研发到成熟,要经过严格的回测分析、黑箱测试、参数检验、失效检验、边界分析,最后进入策略库。他们认为,策略要保持一致性,符合公司收益风险特征;要观察策略在正常情况下sharp比率、换手率等指标的表现;评判策略是否失效则要通过市场检验。伏流投资以月为周期更新策略,调整策略参数,一旦失效则停止该策略。

  伏流投资的量化模型建立在基本面和技术面数据之上,同时参考大数据舆情面数据指标作为参考,即考察市场参与主体和大众的情绪认知。此外,成交量也会作为量化模型的参考。

  目前公司投资的重心在股票市场,正常情况下,股票和期货市场资金配比7∶3,根据市场机会比例有所调整。伏流投资突破传统的基于财务数据、价值成长因子、指数指标因子的多因子模型研究框架,根据财务因子、大数据因子和市场驱动因子进行量化选股,通过“大数据”进行定性和定量分析,找出股票热度预期、成长预期、估值提升预期与股价表现的同步关系,甄选出具有超额收益预期的股票,同时将新闻事件、公司事件对股价的影响也纳入研究范围内。量化CTA策略则选择流动性好、资金规模容量大、有夜盘的期货品种。

  “量化投资最大的风险来源于参数调优过度拟合、历史回测与实际交易偏差、量化模型失效以及极端行情风险。”伏流投资提到,针对这些风险,公司建立了事前、事中和事后完整的风控体系——事前规划、事中全程监控、事后复盘分析。

  大资管时代,伏流投资亦走上自主发行产品之路,目前首只产品已经完成备案,该产品使用混合型策略,投资标的包括股票和商品期货。按照公司规划,伏流投资未来产品线将逐渐覆盖量化选股、量化对冲,海外产品、固定收益类产品亦在计划之中。

  伏流投资认为,量化投资因为其风险收益可度量、可回测以及客观等特性,加之交易工具的丰富及技术的进步,量化投资将成为主流趋势。在百舸争流的局面下,私募机构唯有在人才、策略、产品、营销、合作等各方面有综合优势,才能长远发展。

  未来3—5年,伏流投资将着力多策略、全品种、全天候的研发,把人才培养、技术更新和产品绩效作为重点工作来部署,进一步拓宽市场的广度和深度,丰富投资策略,不盲目追求资产规模,稳健发展,为将来资产管理规模的扩展做好准备。

关键词阅读:伏流 参数检验 投资策略 投资总监 投资管理

责任编辑:吴晓璐
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