期市收评:看空中棕榈油再涨 玻璃远期不乐观?

1评论 2016-08-24 15:03:04 来源:金融界网站 2018年A股放心王

午后化工回落,PP转跌,油脂再次走高,硅铁领涨,黑色走势平平,菜粕和玻璃低位徘徊,截止收盘,硅铁1609涨2.65%,棕榈涨2.07%,沪锡涨1.95%,菜籽油涨1.31%,铁矿涨1%,玻璃跌2.62%,菜粕跌2.19%,鸡蛋跌1.51%,豆一跌1.25%,动力煤跌1.21%,沪铜跌1.19%,豆粕跌1.09%。

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  金融界网站8月24日讯 午后化工回落,PP转跌,油脂再次走高,硅铁领涨,黑色走势平平,菜粕和玻璃低位徘徊,截止收盘,硅铁1609涨2.65%,棕榈涨2.07%,沪锡涨1.95%,菜籽油涨1.31%,铁矿涨1%,玻璃跌2.62%,菜粕跌2.19%,鸡蛋跌1.51%,豆一跌1.25%,动力煤跌1.21%,沪铜跌1.19%,豆粕跌1.09%。

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  玻璃买近卖远正当时

  8月24日,沙河玻璃价格依然以涨势为主,德金小板上调0.1-0.5元/平方;长红小板3.7mm上调0.4元/平方;正大小板上调0.2元/平方;长城小板上调0.1-0.5元/平方,大板上调0.3-0.7元/平方;鑫利小板上调0.1-0.4元/平方;鑫磊小板上调0.1元/平方。

  消费旺季现货涨幅惊人。今年的玻璃市场表现良好。自年初以来,华北地区玻璃价格基本上一路上涨,几乎没有下跌过。其他地区的价格偶尔有过短暂调整,但整体呈现振荡上扬走势。进入7月,现货市场更加火爆。其中,华南地区最为典型。以江门华尔润为例,7月初到8月22日,1个多月的时间里,玻璃价格上涨440元/吨,幅度高达35%。从南到北,各厂家反映,几乎没有库存。而正因为没有库存,玻璃厂家才频繁涨价。

  LOW-E玻璃价格并未跟涨原片。LOW-E玻璃是玻璃原片的加工品。近年来,很多厂家为了规避在玻璃原片上的残酷竞争,纷纷将目光转向LOW-E玻璃,如果说今年玻璃市场的火热完全由终端房地产市场推动,那么我们应该看到LOW-E玻璃价格出现与玻璃原片价格相当的涨幅。然而,事实是,LOW-E玻璃价格一路下跌。年初至7月底,华南地区LOW-E玻璃价格下挫17.5%,华中地区下挫10%。由此可见,玻璃市场存在一定的炒作成分。大量货源进入中间贸易环节,而中间贸易渠道的囤货仅仅是将供应后置,其最终还是要流入市场。

  房地产市场拐点已经出现。尽管今年房地产市场热情高涨,但投资增速仅小幅增长,且目前投资增速同比已经开始下滑。从房地产市场的情况看,玻璃远期需求可能不乐观。

  短期来说,玻璃价格上涨的核心在于旺季需求提升,而远期来说,房地产市场已经出现拐点,玻璃需求不乐观。这种长短逻辑的错配在什么时间点交汇是不确定的,这就为价格走势判断带来难度。不过,多1月合约空5月合约正是符合市场短期有支撑远期有利空的配置。

  棕榈油上涨空间有限 远月合约承压

  全球种植规模最大的棕榈种植商―马来西亚森那美集团(Sime Darby BHD)在一次新闻发布会上表示,该公司在2017财年的毛棕榈油产量可能比上年减少10%,因为厄尔尼诺天气带来不利影响。

  棕榈油上涨空间有限,主要基于供应增加及需求较差,而近月棕榈油1609合约与基准交割地现货价格已经基本接近平水状态,前期驱动棕榈油上涨的矛盾也已经有所解决。从供需角度来看,需求较差较为确定,并且短时间内仍将维持,但供应端仍存在不确定性因素,或许是做空的最大风险点,供应端的风险主要有以下两点:

  (1)主产国产量增长不及预期。虽然棕榈油目前处于季节性增产周期,未来2-3个月产量继续增加是一个确定性事件,但受去年和今年上半年厄尔尼诺天气影响,目前主产区马来西亚棕榈油产量的绝对值仍处于历史同期偏低水平。若8、9、10月份主产区棕榈油增产幅度不及预期,将对价格有所提振。

  (2)国内海关放船缓慢,通关难度加大。7月初以来,国内棕榈油商检更加严格,进口通关时间由原来的4、5天延长至2周以上,前期进口的棕榈油现货滞留港口,难以通关,导致国内棕榈油仍旧偏紧,短期价格将表现抗跌。

  总体来说,棕榈油经过前期的一波上涨,盘面上涨动能略显不足,主产区印尼、马来棕榈油产量将持续增加,随着海关逐步通关放行,国内棕榈油港口库存也有望触底回升,而棕榈油需求较差成为常态,短时间之内难有改观,棕榈油的利空因素逐渐累积,而国外出口较好、国内棕榈油近月补贴水等利多因素逐渐在盘面上消化。

关键词阅读:黑色 化工 棕榈 玻璃

责任编辑:吴晓璐
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