期市午评:沪银领跌化工大涨 玉米淀粉在看空中走高

1评论 2016-10-10 11:34:21 来源:金融界网站 弱市唯一赚钱方法曝光(干货)

上午贵金属低位震荡,沪银盘中接近跌停,化工品橡胶领涨,甲醇和塑料涨幅居前,有色走高,玉米和淀粉在市场集体看空中大幅反弹,棉花高开高走。截止收盘,沪银跌6.72%,沪金跌3.93%,玻璃跌2.11%,橡胶涨4.49%,塑料涨4.28%,甲醇涨4.2%,棉花涨3.51%,PP涨3.21%,淀粉涨3.06%,沪铅、沪铝、PVC、玉米和焦炭纷纷涨逾2%。

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  金融界网站10月10日讯 上午贵金属低位震荡,沪银盘中接近跌停,化工品橡胶领涨,甲醇和塑料涨幅居前,有色走高,玉米和淀粉在市场集体看空中大幅反弹,棉花高开高走。截止收盘,沪银跌6.72%,沪金跌3.93%,玻璃跌2.11%,橡胶涨4.49%,塑料涨4.28%,甲醇涨4.2%,棉花涨3.51%,PP涨3.21%,淀粉涨3.06%,沪铅、沪铝、PVC、玉米和焦炭纷纷涨逾2%。

金融界期货

  天胶关注产量释放 后期上涨受限

  短期逻辑:现货偏紧的格局还在持续,保税区库存还在继续下降,泰国产区的暴雨加剧了这种担忧,支撑沪胶价格继续强势。短期要关注的是10月中旬,港口集中到货的冲击。

  四季度主线:根据全球开割季节性图来看,四季度东南亚主产区依然处于开割旺季,产量将继续释放。四季度产区的天气依然是要重点关注的因素之一,尤其泰国和越南,因其四季度是旺产季。

  就库存来看,国内青岛保税区的库存还处于下行阶段,对价格的支撑依然存在,后期关注库存的拐点。上海交易所的库存及仓单依然创了近几年的新高,对于期货价格始终是个不利因素。

  截至目前的天胶进口量来看,并没有出现明显的下降,东南亚国家联合限制出口的措施没有效果。

  轮胎加大提前出口,轮胎厂提前集中生产,造成今年轮胎厂的开工率维持良好势头,而对于四季度的消费增量,我们保持谨慎的态度,首先是有提前透支消费的嫌疑,其次是我们看到的宏观货运量指标的指引,显示出替换胎这块消费的萎缩。

  综合来看,一季度的上涨是补库需求以及对于后期需求好转预期展望;二季度在消费预期被证伪的情形下,价格重新被打下来。三季度才开始真正回归基本面,但因为巨量的仓单压制,使得沪胶价格在下游实际消费确有好转的情况下,依然难有好的表现,直到9月份交割完毕之后,价格才开始突破震荡区间。就四季度来看,重点还是在供应的释放上,在供应没有跟上之前,价格或还有上行的可能,关注保税区库存的拐点,由于我们对于四季度消费增加的谨慎态度,一旦产量释放出来,价格或会重新承压。因此我们认为四季度价格走势依然是大箱体震荡,具体的节奏可能是前高后低。预计主力合约运行区间为:11000-15000元/吨。

  节后我国港口玉米价格下行基调难改

  国庆长假后,我国南北港口相继开始恢复报价,从报价水平来看,东北港口新玉米集港平均水平已经降至1620-1650元/吨,较节前下跌50-70元/吨;南方港口玉米报价层次较多,新玉米码头报价集中在1850-1900元/吨之间,集装箱玉米报价略高,用于猪料的陈玉米集装箱报价可达到2000元/吨以上,但整体较节前下行50-100元/吨不等,下行基调不改。不过,除了节后玉米下跌节奏需要密切关注外,运输路径(公路严查超载,竞争力下降明显)、玉米品质等问题也是新玉米上市后需要密切关注的。

  ---- 东北第一批新季玉米上市,局部地区玉米品质遭遇“尴尬”

  与上月末东北玉米产区考察相一致,在节后东北港口玉米收购价格下降的同时,辽宁(吉林局部)作为第一批新季玉米率先上市的地区,部分粮商表示当地玉米霉变问题有所体现。其中,辽宁阜新、吉林辽源玉米货源霉变可达到3%-4%。尽管目前正值东北新季玉米上市初期,真正批量脱粒烘干上市需要等待至11月中旬以后,但9月份以来连续降水天气等因素使得率先上市地区玉米品质前景堪忧。

  ---- 公路查超政策后续:华北至华中粮食水路费用低于公路100元/吨

  除了南北港口玉米价格季节性下跌以外,国庆过后,南方销区玉米市场整体销售价格也呈现下降趋势。不过,从运输途径来看,9月21日开始的全国严查超载超限暂时未明显推动铁路运输,反而间接增加了水路运输的需求,长江流域粮食运输逐步扩展到淮河-京杭大运河沿线。从运输成本来看,华北玉米直接汽运至华中地区费用约在120元/吨左右,公路查超以后增加50-60元/吨;水路运输成本约在70-80元/吨,费用没有变化,故同样产地粮源水路和公路运费相差100元/吨。在不急于调运粮食的情况下,前者自然更受青睐。

  综上所述,国庆节后我国南北港口、南方销区玉米价格继续处于下行通道,华北玉米在经过节日期间强劲反弹之后回归理性,甚至出现小幅回落。预计在节后此轮下游用粮企业补库结束之后,现货市场将重归弱势,新玉米上市期间区域间品质差异、不同运输成本导致的成本差异也值得我们关注,“市场化”趋势之下机会多多。

  华泰期货观点,今天玉米和淀粉反弹应该是有政策变动的预期,之前市场普遍预计国家除了央储轮入之外不会有收储动作,所以强烈看空,但华泰认为,由于新作玉米供需本身过剩,再加上需要抛出2013年临储玉米库存,以及2014年部分临储库存,所以合理的方案应该是先收后抛。而如果政策没有变化,玉米淀粉1月合约反弹压力位应该在1700左右,因目前东北部分地区深加工企业收购价已经跌至1400左右,因此在目前尚无确切消息的情况下,我们建议关注1700一线(淀粉1月合约)的阻力情况

关键词阅读:有色金属 贵金属 橡胶 玉米 塑料 甲醇

责任编辑:吴晓璐
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