期市早评:大宗商品降温 沪锌领跌逾2%

1评论 2016-10-12 09:02:39 来源:金融界网站 低吸也能抓涨停!

黑色高位震荡,热卷领涨商品,美元走高施压,有色板块整体回落,沪锌随伦锌跌逾2%。化工和油脂开盘走低,农产品白糖、淀粉和鸡蛋走高。截止发稿,热卷涨1.79%,焦炭涨1.27%,螺纹涨0.95%,沪锌跌2.28%,沪锡和沪铅跌近1%。

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  金融界网站10月12日讯 黑色高位震荡,热卷领涨商品,美元走高施压,有色板块整体回落,沪锌随伦锌跌逾2%。化工和油脂开盘走低,农产品(行情000061,买入)白糖、淀粉和鸡蛋走高。截止发稿,热卷涨1.79%,焦炭涨1.27%,螺纹涨0.95%,沪锌跌2.28%,沪锡和沪铅跌近1%。

金融界期货

  楼市降温,黑色系缘何不跌

  就近期市场氛围来看,“十一”国庆节假期期间,国内20多个城市先后出台楼市调控措施,对房地产市场降温意图明显。但出人意料的是,节后包括股票、债券和商品市场似乎并没有收到负面冲击,反而股票和商品联袂上涨。有业内人调侃称“黑色系为了国际影响力也是拼了”。

  那么,期货作为对供需及价格最为敏感的资产,缘何对这样的利空视而不见?就昨天的表现来看,资金流入明显,多头底气何在?

  有交易员认为,市场现在的着眼点可能已经不只在基本面了。黑色系普涨,说明已经不是一两个品种的基本面问题了,可能和宏观资金流向有关系。单从基本面角度看,在现在这个位置追多,需要强大的心理素质。“资金流入很快,行情可能随时发生变化。”

  从宏观层面来看,宝城期货金融研究所所长助理程小勇表示,黑色系在楼市降温的背景下不跌反涨可能存在这样的逻辑:一是楼市调控不如以往严厉,地方政府出台政策目的是防止楼市过热,而非打压楼市,这体现在信贷政策方面并没有发力配合;二是目前所有的资产因充裕的流动性和持续低位的无风险利率等,导致楼市调控并不会引导资金撤回到实体经济,反而寻求其他资产来获取较高的投资回报,如股票和部分商品;三是供给侧改革政策和需求端的各类投资推动下,工业品价格回升,驱动了企业利润回暖和工业部门景气改善,市场或许认为这样的逻辑不容易被打破。

  “潜在的资产配置需求,以及地方政府不会轻易放弃土地财政的预期下,建材类期货短期可能忽视潜在的利空。”程小勇认为。他同时表示,投资者的一致预期可能会推动大宗商品等资产惯性的轮动炒作,但是潜在的风险并不会以投资者预期而消失,尤其是供给缩减带来的商品上涨的逻辑已经发生变化。另外,考虑到货币政策宽松边际上已经减弱,不排除流动性因素对价格趋势的助推。

  锌锭生产成本分析

  据建信期货,从锌矿产量上看,国际铅锌研究小组数显示,2016年1-6月全球锌精矿产量同比下降7.7%至632.2万吨,分国别来看,澳大利亚上半年锌精矿产量较去年减少41.9万吨,印度减少10.5万吨,秘鲁减少5.4万吨,爱尔兰减少4.8万吨,而中国增加16.5万吨(但中国统计局数据显示中国1-7月减产10.29万吨)。澳大利亚锌精矿减少主要是由于世纪矿资源枯竭以及嘉能可主动减产约38万吨/年。印度减产主要是由于矿山位下降等原因减产35万吨左右,秘鲁减产主要是由于新星公司减产5万吨/年锌精矿。爱尔兰减产主要是由于大型锌矿Lisheen资源枯竭,于去年11月底永久关闭,年产能20万吨/年,同时Tara矿近两年矿山品位在不断下降,该矿计划将于2019年关闭,逐年减产。国外矿山正在经历优质矿山资源的消失,减产矿山平均规模大,影响大。而中国在环保整治的影响下,一些小矿山被关闭,今年以来锌价的不断增加,6月份开始,部分矿山陆续恢复生产,但预计增产幅度有限。

  目前嘉能可并未发布相关复产声明,且复产提案到实际矿山开工产出,需要半年以上的流程,而且一些非价格因素导致减产的矿山产量难以恢复,同时中国矿山重启需要获取生产许可证,在环保政策趋严的背景下,很多矿山难以达标,预计四季度全球供应依然偏紧

关键词阅读:黑色 热卷 螺纹 铁矿 沪锌 沪锡

责任编辑:吴晓璐
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