期市午评:商品股市联袂大涨 白糖创近5年新高

1评论 2016-10-24 11:33:10 来源:金融界网站 作者:吴晓璐 "A股豪门"操盘术曝光!

上午离岸人民币跌破6.78,创6年新低,商品和股市齐涨,三大期指一路走高,焦煤和焦炭略有回落,动力煤依旧领涨,农产品涨幅明显,其中白糖创近5年新高,玉米和淀粉走势分化,截止收盘,动力煤涨3.26%,焦煤涨1.2%,焦炭涨1.56%,白糖涨2.81%,橡胶涨2.5%,鸡蛋涨1.8%,沪铝、棕榈油、菜籽油、铁矿和PP等涨逾1%,淀粉领跌1%。IF涨1.85%,IH涨1.91%,IC涨1.51%

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  金融界网站10月24日 上午离岸人民币跌破6.78,创6年新低,商品和股市齐涨,三大期指一路走高,焦煤和焦炭略有回落,动力煤依旧领涨,农产品(行情000061,买入)涨幅明显,其中白糖创近5年新高,玉米和淀粉走势分化,截止收盘,动力煤涨3.26%,焦煤涨1.2%,焦炭涨1.56%,白糖涨2.81%,橡胶涨2.5%,鸡蛋涨1.8%,沪铝、棕榈油、菜籽油、铁矿和PP等涨逾1%,淀粉领跌1%。IF涨1.85%,IH涨1.91%,IC涨1.51%

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  大佬看胶:天胶或迎来新一轮春天

  泰国诗董橡胶董事、中国区总经理李世强认为,天气异常和劳力不足,导致产胶国本年度产量几无增长。比如,低价对劳工的招募影响明显,胶园开割不足,马来西亚、中国2013年以来持续负增长,泰国北部、越南、老挝、柬埔寨、缅甸等地仍处于增长态势,但增幅放缓;再比如,本年度东南亚气候整体异常,橡胶开割延迟,雨季雨水过多,对产量影响明显,需要警惕下半年的雨季与拉尼娜现象叠加导致台风和雨水过多甚至洪水。

  整体来看,2016年天胶供应增长不及预期,但是消费却明显好于预期,市场库存充分消化,现货市场严重供应不足。“天胶库存从30多万吨减到现在基本上零库存,这说明消费也在复苏。”李世强说。他认为,短期内橡胶需求不会出问题,全球轮胎需求会保持3%左右的增长。“大宗原材料都在上涨,天胶涨得是最少的,现在轮胎行业库存处于低位,轮胎行业有做多天胶的冲动。”

  不过,在白石资产总经理王智宏看来,天胶库存在下降,但供应还是增加的,局部的供应紧张局面更多的来自时间、空间的错配。他认为,轮胎产量增长上台阶,但橡胶实际消费应小于表观消费,而货运及工程类消费同比强势延续,对橡胶需求影响有限。

  橡胶库存去哪儿了?王智宏认为,保税区库存从未走远,从原来的存量到虚拟化的存量。保税区库存年内持续走低是因为产业生态发生了变化,比如贸易融资对库存的沉淀作用逐渐消失,产业转移,纯贸易形式消亡,以及长期以来存在进口倒挂,保税区低价库存得到青睐等。

  王智宏表示,目前整体经济难以乐观看待,四季度以来风险事件较多,而全球橡胶供应整体平衡,需求有所起色,库存回落,价格底部正在夯实。“中国实际需求弱于表观需求,天胶价格底部抬高过程难以一蹴而就,低价现货的持有价值大于远月沪胶。”王智宏说。

  抛储明朗 糖价内强外弱

  配额外进口成本企稳。按即期报价的巴西配额外进口成本计算,目前在7250元左右。最近一周多,国际糖价格回落约1美分,但人民币贬值约1.5%左右,导致配额外进口成本并未随着原糖回落而下降。其他因素不变情形下,如果按7月初的6.6水平计算,目前的配额外进口成本高出了6.6汇率水平的成本约150元/吨。按周五夜盘6760的收盘价计算,如没有人民币贬值因素,盘面或已经回落到6600一线。这也是此轮小周期下跌,市场认为较深的回调目标。可见汇率因素抵消了应有的回调空间。后期如果人民币继续贬值到6.8,预计盘面仍难以有效下跌。

  印度进出口均低迷。2014年以来,印度进出口波动较大,进口长期维持在10万吨-30万吨/月之间,出口高峰分别出现在2014年1季度和2016年1季度。今年五月份以来,由于国际糖价格飙升,印度进口回落到5万吨以下,三季度更是仅有2万吨/月的水平。出口维持在1万吨水平。10月份进口有所反弹,在三周时间内达到了5万吨水平,预计月度进口有望接近8万吨。在目前40%的关税水平下,进口维持10万吨以下,如果恢复到零关税,进口或回升到20万吨/月的历史正常水平。目前的消息称印度正考虑降低关税,但由于印度国内售价约540美元,国际糖价600美元,关税的小幅下降仍不足以吸引进口。后期如果印度国内糖价持稳或上涨,而国际糖价继续回落,预计进口将首先回到10万吨/月以上水平。

  关注月底抛储情况。有消息称国储或在28日首批抛售20万吨加工后的新糖,低于此前公布的35万吨,如继续投放剩余的15万吨,或需要等待11月份之后了。广西地方储备投放的17.2万吨陈糖,月末招标结束,到公布投标结果,再回炉加工,真正投放市场,预计也要延迟至11月中上旬。广西投标价-加工费=成交价的模式更为简单,招标结束即可认为拍卖完毕,但真正影响市场供给,还要看中标方的投放意愿。未必能快速形成对市场的有效供给。

关键词阅读:化工 橡胶 白糖 玉米 淀粉

责任编辑:吴晓璐
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