PTA在双11的狂欢中爆炸了

1评论 2016-11-11 18:14:59 来源:金融界网站 赶紧加自选!这票可能要成妖

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  经历了产能集中扩张之后,PTA价格自12000元/吨以上的高峰滑落至跌至4000元/吨的谷底,曾经的期货明星自2014年底开始陷入底部震荡横盘局面,价格波动明显收窄。10月底,投机资金入市一度试图拉涨PTA,但因产业资金积极套保,且遭遇原油价格持续下滑及PTA开工率回升等利空集中打压,资金拉涨未果,之后PTA期货持仓量持续下滑,资金离场。但本周三PTA期货市场持仓再度增加,周四放量增仓上涨,周五,双11狂欢声中,PTA期价开盘冲击涨停,是王者归来还是昙花一现?

  1、众多利好共振,PTA在沉默中爆发

  原油价格止跌企稳,石脑油和PX价格回升,成本面企稳回升,市场回暖的情绪渐浓。在上游原料市场企稳回升的前提下,下游聚酯产销明显回升,据卓创资讯统计,本周四涤纶长丝产销225%,涤纶短纤产销150%-300%,下游涤丝销售的火爆为PTA价格推涨再添一把火。意外的利好也出现了,本周有两套PTA装置因故停车,导致PTA装置开工率从上周的69.45%降至64.85%。另外,目前聚酯行业开工率处于82%以上的高位,而其产品库存水平较低,卓创数据显示,截止本周四,POY库存7.2天,较上周下降1.3天,DTY库存10天,较上周下降1.2天,FDY库存8.5天,较上周下降1.5天。聚酯企业低库存的状态令聚酯产业链显得较为健康,奠定了PTA价格推涨的基础。终端织造市场也表现较好,江浙织机负荷维持在84%的高位,盛泽、萧绍、常熟等地织机高负荷运行。在今年外围商品轮番上涨的时候,PTA却一直稳稳地低位运行,因此受到了投机资金的青睐。众多利好共振,PTA终于爆发了。

  2、产能过剩不改,难现趋势性上涨

  产能过剩依旧是制约PTA价格上涨的主要因素。一方面,PTA价格的快速拉涨,令期货升水扩大,产业资金可能会积极入市套保;另外,PTA加工费回升,行业利润好转,如果这种局面维持,可能会使已经长期停产的装置死灰复燃,这是目前PTA企业不希望看到的,因此PTA企业可能会继续满负荷运行,临时检修的企业也会争取尽快复工,PTA的供应压力将显现;第三,PTA价格持续快速上涨,但聚酯产品难以同步跟涨,一旦聚酯企业利润压缩,可能打击聚酯厂生产积极性。因此,在产能过剩的制约下,预期PTA价格难以走出趋势性上涨行情。

  短期的利好共振,资金入市拉涨PTA,火爆行情在短期内可能还会延续。但PTA产能过剩,价格不具备持续快速上涨的基础,因此难以过度乐观,谨慎追高。

  机构来源:国投安信期货

关键词阅读:卓创 期货持仓 PX 聚酯厂 PTA装置

责任编辑:司倩
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