空军夜袭 PTA从暴涨到暴跌!

1评论 2016-11-14 15:33:31 来源:方正中期期货有限公司 作者:梁家坤 300494还有几个涨停板?

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  上周五PTA经历了罕见从暴涨到暴跌的的极端行情,周五早盘在资金的推动下PTA高开高走,上午即封涨停板,卷土从来的做多资金凶悍异常。周五夜盘前半个小时PTA继续大幅上涨,涨幅近6%,但21:40左右PTA突然大幅减仓,随即PTA期货高位跳水,主力合约TA1701一度跌停,夜盘收盘时TA1701合约跌5.73%,次主力合约TA1705跌停。

  PTA指数周K线

空军夜袭 PTA从暴涨到暴跌!

  回顾近一年PTA走势,PTA整体维持在4200-5000之间的低位震荡,而上游原油已从年内的最低26美元涨至50美元附近。多个商品在今年迎来大幅反弹,黑色如焦煤、焦炭等涨幅超过200%,文华商品指数也有40%的涨幅,工业品指数有超60%的涨幅,本周之前,PTA指数在今年的涨幅仅为7.1%,在本周连涨5天的情况下,PTA指数涨幅为17.5%,但PTA仍明显滞涨于其他品种。

  这种极端的行情走势只能用资金面博弈来解释。应该来说周五的上涨是做多资金潜心布局的结果,而且是有一定的做多根据的,首先,今年以来PTA一直维持低位震荡走势,截至到上周四,今年PTA上涨幅度只有13.2%,今年多个商品迎来大幅反弹,如焦煤、焦炭等涨幅超过200%,文华商品指数也有40%的涨幅,工业品指数有超60%的涨幅,相对其他期货品种PTA明显滞涨。最近一段时间国内商品期货轮番上涨,像PTA这种滞涨的品种很容易被投机资金盯上;其次,今年以来PTA的上游原油有大幅的上涨,一度突破50美元关口,较今年低点有一倍的涨幅,而PTA上涨有限,除了在4月大涨期间PTA现货加工费较好外,其他时期现货加工费维持较低水平,7月PTA加工费一度低至300元/吨左右,PTA生产企业亏损严重,虽然四季度PTA将维持较高的70%负荷,但上游原油和PX上涨概率较大,后期PTA成本端会获得较强支撑,当前PTA基本面不支持继续下跌;最后,目前PTA持仓规模较大,而做空者交货能力有限,在期货大涨的情况下,虚盘空头会被出清。

  相对应的空头主力则主要自于产业资金,今年是PTA期货上市的第十个年头,PTA生产企业深度参与期货市场,他们在期货盘面做卖保,成为PTA期货的天然空头。PTA期货仓单数量和交割量逐年走高,一旦PTA期货上涨,PTA加工费好转,PTA生产企业在期货市场做卖保,成为PTA上涨的一大阻力。这次PTA产业资金明显对做多资金的拉涨早做好了应对措施,从从郑州商品交易所公布的PTA期货持仓中可以看出,在周五PTA强势上涨的时候,PTA空头主力席位尽然是在增仓!PTA的产业套保空头以实物仓单和信用仓单为后盾,在高位价格上进行卖出套保。周五夜盘多头放弃增仓,减仓造成价格下跌,“多杀多”又引起恐慌性抛盘,最终暴涨转变成暴跌。

  PTA期货持仓情况

空军夜袭 PTA从暴涨到暴跌!

  本次暴跌将一周来的涨幅全部抹掉,PTA再次回到4600-5000元的震荡区间之内,面对空头的疯狂反击,投机资金很难再去做多这种缺乏基本面支撑的期货品种了,PTA价格变动将受基本面主导,PTA或重回4800一线震荡。

  

关键词阅读:PTA 期货持仓 暴跌 PX 空军

责任编辑:左元
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