期市午评:商品全线回暖 橡胶和甲醇封涨停

1评论 2016-11-21 11:31:34 来源:金融界网站 抢反弹最强涨停战法出炉!

上午商品集体回暖,过半商品涨逾1%。黑色系探底回升,跌幅缩小,化工大幅走高,橡胶和甲醇前后封涨停,PVC低位徘徊,农产品板块菜粕和棉花偏强,有色金属锌、铅强势,截止收盘,菜粕涨4.01%,棉花涨2.54%,沪锌涨3.36%,沪铝涨3.14%,棕榈、沪铅、豆粕、、豆一、PP和沥青涨逾2%,PVC跌1.2%,螺纹跌0.9%。

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  金融界网站11月21日讯 上午商品集体回暖,过半商品涨逾1%。黑色系探底回升,跌幅缩小,化工大幅走高,橡胶和甲醇前后封涨停,PVC低位徘徊,农产品(行情000061,买入)板块菜粕和棉花偏强,有色金属锌、铅强势,截止收盘,菜粕涨4.01%,棉花涨2.54%,沪锌涨3.36%,沪铝涨3.14%,棕榈、沪铅、豆粕、、豆一、PP和沥青涨逾2%,PVC跌1.2%,螺纹跌0.9%。

金融界期货

  沪胶春天有望来临

  根据ANRPC最新报告显示,预计今年天胶产量微增0.4%,这是自2014年降1.9%,2015年增0.8%,连续第三年保持低迷态势,而需求方面预计今年消费提升4.5%,天胶供应过剩局面今年将得到有效的缓解,自2011年开始的持续下跌行情使得产业链发生了大洗牌,考虑到天胶价格波动六年左右的周期性规律,中长期沪胶有望引来新一轮春天。

  首先,仓单压力解除,现货贴水大幅收窄。上期所规定国产天然橡胶(SCR WF)在库交割的有效期限为生产年份的第二年的最后一个交割月份,超过期限的转作现货。目前上期所仓单量299050吨,11月到期仓单146560吨,而RU1611合约15日到期交割量50970吨,这些到期仓单必须以交割或者期转现的形式出库,因此前期制约沪胶上涨的仓单压力得到有效缓解。由于作为全乳胶价格标的的RU1611合约到期,全乳胶价格最近几日持续走高,贴水期货幅度由之前接近3000元高位回落到目前1500元左右,基差得到快速修复。

  其次,保税区库存处于历史低位,进口套利窗口关闭。据最新统计数据,青岛保税区的库存9.09万吨,其中天胶5.54万吨,合成胶3.04万吨,复合胶0.51万吨,绝对水平处在历史低位。目前保税区现货相比外盘价格已经由升水转为平水或贴水,贸易商内外盘套利窗口再次关闭,前期保税区现货升水将导致贸易商大量进口。

  再次,重卡数据靓丽,轮胎开工率处于高位。作为天胶使用量最大的终端重卡市场今年数据非常靓丽,重卡车厂订单井喷。前10个月重卡销量已经达到55.9万辆,而去年整年重卡销售才50万辆。今年“金九银十”旺季需求亦明显好于预期,自9月重卡销量5.25辆(同比增长26%)后,10月重卡销量6.74万辆,同比去年大增49%,预计全年重卡销量有望达到65万辆。而随着国家整治“超限超载”政策的出台以及叠加国五法规升级的预期,明年重卡销量增幅仍将达到10%的水平。下游轮胎方面,今年轮胎生产利润非常好,轮胎企业开工热情高涨,全钢胎和半钢胎开工率也处在年内高位水平。

  国内豆粕供应紧张局面加剧的原因及后期走势展望

  据天下粮仓调查显示,11月份,国内大豆进口量高达773.48万吨,大豆到港量较大,且因压榨利润良好,进入11月份国内油厂开机率也一直持续上涨,但实际豆粕库存不升反降,且紧张局面愈演愈烈,截止11月13日,国内沿海主要地区油厂豆粕库存量由10月底的51.35万吨,持续两周的下降已下调至44万吨,降幅达14.31%。也令买家提货更是困难,油厂压车现象严重,不少油厂提货需要排队2-5天不等。使得豆粕库存紧张局面加剧主要原因有:

  1、大豆到港延期,大豆卸船后部分运力紧张,运输到厂延迟。因一部分大豆因巴拿马运河航海原因到港时间延长半个月,以及部分卸豆后运回工厂时运力紧张,令部分油厂因大豆暂时未接上而停机,全国油厂开机率不均。其中山东日照凌云海,恒隆,山东临沂三维三个工厂、秦皇岛金海均因大豆未接上而停机,华东地区开机率处于高水平,除南京停机外,其它大多油厂处于正常开机中,但因山东买家前往华北地区及华东采购,令华北地区供应紧张局面加剧,及华东地区豆粕供应也偏紧,而广东及福建地区豆粕供应也偏紧,也有贸易商前往华东拿货。

  2、合同已提前预售,现货基本以执行合同为主。因不少油厂前期已预售大量11月合同,部分11月份合同基本预售完毕,现油厂豆粕未执行合同量较大,截止11月13日,国内沿海主要地区油厂豆粕未执行合同407.32万吨,较上周的380.62万吨增加26.7万吨,增长7.01%,较去年同期的285万吨增长42.91%。现有库存基本以执行合同为主,可供销售现货不多,大多油厂以预售远期合同为主,目前来看12-1月份提货基差预售情况不错,成交良好,而2月份以后远期基差合同预售情况一般。因此,油厂基本无销售压力,出货心态良好,挺价意愿较强。

  豆粕行情震荡上行,水产淡季,价差替代因素,支撑菜粕坚挺走势。菜粕基本面处于利多,相关替代产品进口DDGS受政策影响量少替代量减少,油厂因缺少原料开工率低,库存低菜粕供应出现较长时间的紧张期,豆粕价格上涨且豆粕现货紧张,菜粕成交量提升,价格略有上涨。业内人士分析认为,短时间内菜粕供应紧张的局势难缓解,水产需求淡季与豆粕价差因素控制,菜粕行情仍受豆粕引领。

关键词阅读:橡胶 甲醇 菜粕

责任编辑:吴晓璐
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