快讯:国债期货暴跌 五债、十债先后触跌停

1评论 2016-12-15 09:25:35 来源:金融界网站 江丰电子凭什么能涨15倍

早盘国债期货大幅跳空低开,急速走低,五债和十债纷纷触及跌停。五债跌1.2%,报97.560,十债跌2%,报94.375。本次为国债期货上市以来首次现跌停。

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  金融界网站12月15日讯 早盘国债期货大幅跳空低开,急速走低,五债和十债纷纷触及跌停。五债跌1.2%,报97.560,十债跌2%,报94.375。本次为国债期货上市以来首次现跌停。

  截止北京时间9:27分,五债和十债纷纷触及跌停

金融界期货

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  现券方面,中国银行(行情601988,买入)间债市早盘现券收益率全线暴涨,10年期国债现券暴跌近20基点。中国2026年到期、票息2.74%国债成交收益率上涨至3.39%,昨日最高3.2%。

  今日流动性依然紧张。银行间资金市场状况显示,SHIBOR今日连续第三天全面上涨。隔夜shibor报2.3110%,上涨1.10个基点;7天shibor报2.5050%,上涨0.60个基点;3个月shibor报3.1635%,上涨0.67个基点。

  公开市场方面,中国央行今日将进行1400亿元7天期逆回购操作,450亿元14天期逆回购操作,600亿元28天期逆回购操作,今天将有1000亿逆回购到期。  

  债市暴跌如何酿成?去杠杆引踩踏

  从10月份见顶以来,十年期国债期货已经暴跌逾7%,五债期货也跌去4%。引发这一轮债市暴跌的真相是什么?市场众说纷纭,但毋庸置疑的是,流动性偏紧预期下的金融去杠杆是导致近期债市跌势难止的关键因素。

  分析人士指出,经历长达近3年的牛市后,债券收益率不断下行并刷新历史低位,通过滚动加杠杆增厚收益成为不少投资者普遍使用的策略,造成债市局部杠杆偏高。而在监管层频频出拳剑指“防风险、去杠杆”,以及央行“锁短放长”、资金利率趋于抬升的背景下,去杠杆及其负反馈就成为债券市场最大的风险点。

  中信证券(行情600030,买入)进一步指出,在当前银行体系开始出现负债荒问题,同时监管层为限制银行表外理财无序扩张屡出重拳,银行资产负债表两端共振收缩迫使其产生对委外产品的赎回要求。除此之外,前期扩张迅速的银行间同业业务也因此出现连锁式收缩,银行与非银机构间相互加杠杆关系转为去杠杆,催生基金赎回行情引致债市价格下调。业内人士看来,由于此前资产荒带来的资金堆砌效应,造成部分银行委外涌入债市,进而推高债市杠杆,而国债期货跌停所带来的债市暴跌效应,或将对高杠杆债券资管产品和部分公募基金带来较大影响。

  市场人士同时认为,在当前的政策导向下,去杠杆过程还在持续发力,机构依然深陷负债荒泥潭中,且资金面状况始终十分脆弱,市场对流动性的担忧也从未消退,去杠杆结束还言之过早。

  “短期债市还会受到基本面利空和悲观情绪的影响,但基本面的稳态被打破可能是债市情绪修复的一个契机。杠杆带给我们的只是一个加速器的作用,在债市的价值回归后,杠杆和需求有修复的空间。从2013年下半年那轮熊市的经验来看,信心修复的时间点很可能在明年春节后,这次调整并非是在周期框架下的一次持续性调整。”方正证券(行情601901,买入)表示。

  邓海清: 大拐点降临 债市迎来“黑暗”时代

  九州证券全球首席经济学家邓海清认为,从8月份开始,货币市场利率至少上行了25个BP,以同业之间资金借贷价格计算,基本上升50到70个基点,这意味着央行‘变相加息’了。除了央行货币政策转向这一主要因素,邓海清还认为,基本面亦不支撑债市2017年继续走牛。

  邓海清分析称,其在2016年初曾判断PPI将于2017年一季度从负转正,“这其实是在市场主流中相当激进的看法,但事实上今年10月份PPI已经转正,11月份更是超过3%。债市走牛最大的障碍就是PPI。”

  投资人齐俊杰认为,现在就是一个股债双杀的局面,而且刚刚开始,未来这种局面大约会持续半年甚至一年,债券可能未来的收益率还不如货币基金,所以没必要再等债券了,不如把这部分钱投到股票里。

  债市暴跌,高杠杆债券资管产品影响较大

  据21世纪经济报,在业内人士看来,由于此前资产荒带来的资金堆砌效应,造成部分银行委外涌入债市,进而推高债市杠杆,而国债期货跌停所带来的债市暴跌效应,或将对高杠杆债券资管产品和部分公募基金带来较大影响。

  “如果一些产品的杠杆较高,债市的暴跌将可能进一步诱发流动性风险,就像去年的股票市场的剧烈波动一样。”华中一家券商固收交易员表示。

  此外,债券市场的暴跌是否将向A股市场传导,也存在一定的不确定性。

  “风险点来自于公募基金,特别是混合型基金,如果债券下跌导致基金规模出现赎回,那么不排除一些基金将会被迫抛售资产来保证流动性充沛。”北京一家大型券商高级策略分析师表示。

    截止北京时间9:20分,五债跌1.2%,十债跌1.93%

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关键词阅读:国债期货

责任编辑:吴晓璐
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