期市早评:商品整体回落有色领跌 沪铅大跌近6%

1评论 2016-12-20 09:02:45 来源:金融界网站 弱市唯一赚钱方法曝光(干货)

有色金属一蹶不振,沪铅再度大跌近6%,黑色依旧分化,焦煤领涨商品,螺纹大跌。农产品集体回落,棉花破位大跌。化工板块沥青略强,其余品种均回落。截止发稿,沪铅跌5.95%,沪锌跌4.75%,橡胶跌4.08%,棉花跌3.24%,PP、玻璃、沪铜、甲醇、螺纹、沪镍、菜粕和棕榈跌逾2%。焦煤涨1.71%。

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  金融界网站12月20日讯 有色金属一蹶不振,沪铅再度大跌近6%,黑色依旧分化,焦煤领涨商品,螺纹大跌。农产品(行情000061,买入)集体回落,棉花破位大跌。化工板块沥青略强,其余品种均回落。截止发稿,沪铅跌5.95%,沪锌跌4.75%,橡胶跌4.08%,棉花跌3.24%,PP、玻璃、沪铜、甲醇、螺纹、沪镍、菜粕和棕榈跌逾2%。焦煤涨1.71%。

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  焦炭市场正逐步走向供需平衡

  供应缺口呈现收窄态势。从供给端看,煤炭行业的供给侧改革令炼焦煤大幅减产,导致焦炭原料持续紧张,叠加今年政府环保督查力度加大,焦炭产量出现下滑。统计局数据显示,1—11月国内焦炭累计生产4.11亿吨,同比减少0.2%,已经为连续第21个月负增长。

  从需求端看,炼钢需求及出口需求均呈现正增长。统计局数据显示,1—11月国内粗钢产量达到7.39亿吨,同比增长1.1%,增速较去年同期高3.3个百分点,且继续呈现回升态势。海关总署统计数据则显示,1—11月国内焦炭出口922万吨,同比增长12.40%,增速较去年同期高0.2个百分点,维持着相对稳定的态势。粗钢今年前11个月产量较去年同期增加178万吨,如果简单按照0.45吨焦炭生产1吨粗钢粗略计算,则相当于增加了80万吨的焦炭需求量,加上前11个月焦炭出口增加的需求量,焦炭产量必须增加162万吨才能满足需求。因此在不考虑焦炭其他消费需求(基本可忽略不计)变化情况下,前11个月焦炭供应缺口约162万吨,继续呈现收窄态势。

  港口库存增加,企业库存维持低位。伴随着供应缺口的逐步收窄,焦炭港口库存已经回升至较高水平。Wind统计数据显示,截至12月2日当周,四大港口焦炭库存278万吨,较去年同期高30.5万吨,且维持在相对偏高水平。

  目前钢厂和焦化厂焦炭库存均偏低,但主产区及主要消费区域企业库存有所增加。Wind统计数据显示,截至12月2日当周,国内大中型钢厂焦炭库存平均可用6天,处于有记录以来的历史最低位水平,这已经是连续第8周大中型钢厂焦炭库存平均可用6天。但分地区来看,华北地区样本钢厂焦炭库存平均可用7.5天,较去年同期多1.1天;华东地区样本钢厂焦炭库存平均可用11.4天,较去年同期仅少0.2天。这表明主要消费地区的钢厂实际上已经在累积焦炭库存,后期可能打压焦炭价格。 此外,未来推进钢铁行业供给侧改革成为大概率事件,这将进一步打压焦炭需求。

  综合来看,前期需求的回暖叠加较大的供应缺口推动了焦炭期现货价格持续走高,后期国内宏观经济驱动力及煤焦钢产业链终端需求减弱将对焦炭市场形成打压,加上供应缺口的逐步收窄及港口库存的不断累积,焦炭市场正逐步走向供需平衡。此外,钢铁行业的供给侧改革将直接抑制焦炭的刚性需求。因此我们认为,焦炭中短期内存在一定的回调风险。

  铜价中期仍有望走好

  “在大宗商品市场整体回调的大背景下,铜价也出现下跌。一方面近期市场利率在上涨,说明年底资金收紧。另一方面上海期货交易所伦敦金属交易所(LME)的铜库存出现上升,年底进入需求淡季,下游采购减少,导致铜价走弱。”上海有色网铜业分析师卢嘉龙表示。

  除了库存压力,货币资金是今年主导铜市涨跌的重要逻辑。“近期回调主要是由于行业内年底要回笼资金,整个社会资金供应偏紧,部分热钱从期货市场外流。”栢银资源有限公司高级副总裁奚家松告诉记者,“目前沪铜持仓量低于50万手,这在历史上属于较低水平,这说明市场资金并未大量介入。”

  不过,奚家松仍然看好中期铜价。他认为,今年铜价在沉寂了三个季度后才大幅拉涨,这背后主要还是货币因素导致,尤其是汇率波动。国际上铜矿以美元计价,而我国是铜原料进口大国。“人民币贬值意味着进口铜矿的成本上升,势必会推高铜价。”他表示,在人民币走弱趋势下,铜价中期依然保持上涨。

关键词阅读:沪铜 焦炭 化工

责任编辑:吴晓璐
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