镍:抄底且慢!春节效应+政策风险!

1评论 2016-12-28 17:31:01 来源:镍吧 完整呈现002247的打板逻辑!

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  上周宏观财经状况:

  (1)美国:11月新屋和成屋销售超预期,消费信心创2004年以来新高,三季度实际 GDP 年化季环比终值 3.5%,经济扩张较乐观。同时,耶伦表示生产力增速令人失望,意味政策收紧态势趋缓。

  (2)欧洲央行管委表示不能长期推迟缩减资产购买,但也不能立刻停止。反映欧央行仍将维持宽松。

  (3) 11 月规模工业企业利润同比 14.5% 远超前值 9.8%,反映经济复苏态势良好。同时,习近平主席要求抑制房地产泡沫;李克强总理表示绝不能让落后产能挤占先进产能;多地部署振兴实体经济目标。综合看,美欧经济指标反映经济态势良好,货币政策暂时谨慎中偏稳健,但是,中国对资产泡沫风险监管上升到“主席令”需高度谨慎,短期财经形势利空镍价。

  上周镍产业链运行状况:

  (1)上周以来,电解镍回调幅度超预期,LME 镍休市,无锡盘镍最低跌至 82700 元/吨,与上周 91000 元/吨比跌 8300 元/吨。归因于政府去资产泡沫及 6.5%经济不托底传言,此外印尼有条件放开镍矿出口等因素为导火线。

  (2)上周以来,电解镍大幅回调对高镍生铁价格造成实质性影响,高镍铁跌 3 0-40 元/镍,低镍生铁跌 50 元/吨。镍生铁基本执行订单为主,现货交易量较少,影响可控。镍生铁厂开工率虽然下降但仍出高位,镍生铁经济性与电解镍相比差异不大但仍有竞争性。

  (3)上周以来,国内红土镍矿价格继续上涨,菲律宾红土镍矿价格也保持上涨态势,但是,电解镍价格大跌后镍矿采购商议价能力提高。目前镍矿船报显示供应量处于地量,镍矿供应紧张程度仍支撑镍矿价格。

  (4)上周以来,不锈钢价格开始大幅回调,304 冷轧跌幅最大达到 800-100 0 元/吨、201 和 430 跌幅偏小(200-400 元/吨),归因于下游需求偏淡、年底回笼资金、电解镍/铬铁/电解锰等价格回调等因素主导,价格回调过程中成交量并没有放大。

  本周镍产业链判断:

  (1)电解镍:这两周来,电解镍价格跌幅达到 8-10%,继续下跌空间有限,但是,受制于春节假期来临镍消耗减少、以及印尼镍矿出口有条件放开风险和元旦假期因素,预计短期电解镍价格持稳震荡为主。

  (2)镍生铁:镍矿价格支撑和镍矿紧缺预期仍较强,但是电解镍价格的大跌影响,镍生铁下行压力较大,预计短期高镍生铁有 10-20 元/镍跌幅空间,低镍生铁则受焦炭、煤炭价格回调影响,有 50 元/吨跌幅空间。

  (3)红土镍矿:雨季下菲律宾镍矿离港数处于地量,而且菲律宾环保动态不断。预计镍矿价格持稳为主。

  (4)不锈钢:年底来临不锈钢加工厂(代理商)库存增大,资金回笼压力增大,出货力度加快;电解镍价格大跌冲击不锈钢市场,同时,铬锰等价格回调也打压不锈钢价格。预计不锈钢价格仍有下跌空间。

  产业链所处风险状况:

  (1)外交部长王毅表示中美关系面临新的复杂和不确定因素;美国候任总统特朗普“任性”的讲话,中美风险较大。

  (2)中国抑制资产泡沫风险提升。证监会严词警告资管行业;部分地产类资管或被叫停;证监会严厉打击利用未公开信息交易的违法行为。

  (3)全球恐怖袭击风险提升。俄罗斯驻土耳其大使遇袭,德国柏林被恐怖分子袭击等。总体上,全球风险上升。本周重点关注圣诞假期西方休市和 2017年 1-2 日新年假日休市;以及关注中国政策风险,长假效应下市场参与方更加谨慎。

  

关键词阅读:电解镍 低镍 抄底 政策风险 生铁厂

责任编辑:左元
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