期市收评:商品走势分化 pp大跌橡胶尾盘冲高

1评论 2016-12-30 15:06:49 来源:金融界网站 江丰电子凭什么能涨15倍

节前最后一个交易日空头氛围更为浓厚,部分化工品大幅下跌,铁矿石、螺纹、玻璃等依然疲弱,橡胶、pta、沥青等表现较强。

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  金融界网站12月30日讯 节前最后一个交易日空头氛围更为浓厚,部分化工品大幅下跌,铁矿石、螺纹、玻璃等依然疲弱,橡胶、pta、沥青等表现较强。

  截至收盘,pp、甲醇跌逾4%,塑料下跌3.33%,铁矿石下跌2.92%,螺纹下跌2.85%,橡胶上涨2.03%.

期市收评

 

  明年全球通胀水平恐将回升

  长江期货首席宏观策略分析师王旺表示,全球通胀水平回升将成为明年的投资主线,尤其是美国通胀水平回升可能加快。

  “除了美国以外,近期日本、英国等国通胀回升同样十分明显,这将共同推升全球通胀水平。”王旺认为,对于国内明年通胀水平不必过分担忧,部分由国内主导定价的商品供需矛盾可能得到缓解,明年资产配置策略推荐多国际(共同)定价品种、空国内主导定价的品种。

  长江期货总裁田伟在致辞中称,我国正处于经济增速趋缓、结构调整、动能转换的重要拐点,经济增长面临不少困难和挑战,调结构、转方式、促创新任务仍然艰巨,经济下行压力依然较大。“商品期货市场作为供给侧和需求侧两端发力促进产业迈向中高端的重要抓手,会紧密围绕供给侧改革,充分发挥市场在资源配置中的决定性作用。”田伟说。

  PTA紧跟原油步伐 后市逢低做多

  据统计2016年PTA总产能达到4880万吨,总产量预计在 3140万吨,产量增速在3.6%,和聚酯产量增速相当,整年PTA供需相对平衡。2016年PTA行业的实际产能利率有在64.34%,扣除1300万吨左右的无效停车产能,PTA行业的实际有效产能利用率达到87.7%。此种背景下,国内PTA生产龙头逸盛产能1300万吨占到国内即时有效产能的39%,其对PTA供应市场的垄断性增强 。2016全年逸盛公司一直通过满负荷开车降低单位生产成本并将多余货源通过贸易公司抛售至期货市场以控制行业现金流的方式打压其余中小PTA工厂的经营策略。2016年1-10月份PTA全行业平均生产现金流为498元/吨,扣除30元/吨的聚酯工厂返还,实际上PTA470元/吨的生产现金流是处于亏损状态,其中逸盛石化和恒力通过升水的PTA期货市场进行了套期保值管理,PTA期货平均升水150元/吨的利润弥补顺势,其余PTA工厂基本处于亏损境地。

  展望2017年,逸盛经营思路在大宗商品,亦或采取停车检修提高产能抬升现金流的挺价策略都是利多PTA,其余广东翔鹭石化、蓬威石化以及远东石化能否在2017年重启PTA闲置产能都不确定。聚酯产量和需求增长率在5.5%事实数据计算预估2017全年PTA产能为5000万吨计算,2017年PTA全国实际有效的产量大致在3300万吨,这样PTA的实际产能利用率在66%附近,如果国内其他闲置产能不重启,PTA2017年有效产能利用率将达到92%以上,扣除装置一年必须一次15天左右的检修,PTA产能利用率已接近极限。欲要生产出超预期的PTA似乎不太可能。加之2016年中国仅有汉邦石化新建的220万吨产能投产,且装置运行稳定性一直受到环保等因素影响,年内负荷维持在相对低位,原计划投产的四川晟达以及印度信赖PTA装置推迟至2017年。由于行业保持低开工成为市场共识,新增的PTA产能对市场的打压作用大不如前。从产能上看,2017年我国的PTA基本是处于偏紧供应状态。

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责任编辑:左元
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