期市午评:商品冲高回落 能化、油脂跳水 甲醇急跌3%

1评论 2017-02-21 11:35:32 来源:金融界网站 账户深套?试试这四个方法

黑色系大涨带动大宗商品走强,中午收盘前黑色的跳水也同样引起其他品种的回调,一些品种尤其是化工品出现较大幅度回调。

  金融界网站2月21日讯 黑色系大涨带动大宗商品走强,中午收盘前黑色的跳水也同样引起其他品种的回调,一些品种尤其是化工品出现较大幅度回调。

  截至中午收盘,铁矿石上涨3.69%,螺纹上涨1.99%,沪锌上涨1.92%,淀粉上涨1.27%,甲醇下跌2.78%。

期市午评:商品冲高回落能化、油脂跳水 甲醇下跌近3%

  “金三月”需求偏暖 钢企一季度业绩有望大增

  随着“金三月”的临近,下游需求有望逐步释放。从钢材社会库存看,Mysteel统计显示,上周螺纹钢库存为873.68万吨,环比上涨6.42%;线材库存为252.46万吨,环比上涨2.21%;热轧库存为281.74万吨,环比上涨5.32%;冷轧库存为117.08万吨,环比上涨1.66%;中板库存为128.08万吨,环比上涨1.11%。钢材全部库存为1653.04万吨,环比上涨4.8%。

  国金证券(行情600109,买入)=表示,上周钢材全部库存4.8%的环比增幅较前两周(22.7%、16.8%)出现明显下降。按往年来看,钢材库存节后一般有3周至4周继续增加趋势,2月底见顶回落,目前库存情况正向积极方向变化。随着2月底3月初需求旺季正式启动,后续旺季钢价值得期待。

  兴业证券(行情601377,买入)认为,3月初京津冀地区可能实行钢企环保限产,短期钢价仍有供需因素支撑。有消息称,为确保两会期间空气质量,京津冀部分地区可能最高限产50%。同时,自2月15日起,环保部赴北京、天津、河北、山西、山东、河南等有关省(市)开展第一季度空气质量专项督查。

  同时,基建投资的放量有望从需求端对钢价形成支撑。从近期发布的各项经济数据可以看出,2017年1月,共审批核准的固定资产投资项目有18个,总投资1539亿元,这些项目主要集中在水利、交通、能源等领域。同时,目前已明确公布2017年固定资产投资目标的省份有23个,累计投资目标超40万亿元。其中,2017年固定资产投资占2016年GDP比重超100%的有16个省份。

  国内甲醇最大下游烯烃市场迎来变数

  当前甲醇传统下游已处于衰退时期,甲醛、二甲醚难有起色。从2017年春节后下游恢复来看,传统下游恢复较慢,如果说去年MTBE还有新增产能释放的话,那么2017年传统下游无一产品有新增产能释放。

  因此,多数受访者认为,甲醇的下游需求更多还是依赖于新兴消费领域。值得注意的是,在新兴消费领域中,甲醇燃料难以出现大幅增加,因此最大的变数还是煤制烯烃。只要煤制烯烃表现良好,甲醇的下游消费才会出现较大起色。

  但不可忽视的是,当前甲醇制烯烃企业被高价甲醇所困扰,尤其港口地区,甲醇价格居高不下,而烯烃价格又处于相对高位,上行空间有限。

  在于芃森看来,甲醇制烯烃企业已陷入了类似于前些年二甲醚企业的困境,目前山东地区因种种原因下马或搁置的甲醇制烯烃项目已达6个,还有部分企业仅选择烯烃价格较高,甲醇价格偏低的时间段错峰生产,以博取收益。“如果甲醇价格长期居高不下,甲醇制烯烃的经济性就会大打折扣,部分已建装置停产的概率就会增大,因其甲醇用量较大,一旦出现大规模检修,对甲醇市场的冲击极大。”

  对于烯烃行业来讲,目前市场矛盾仍然是煤制和油制成本的博弈,以及甲醇供给结构性不足,中游煤制烯烃产能增加造成对原材料需求上升,与终端难以消费大量烯烃的矛盾。

  “在此格局之下,煤制烯烃不但面临高昂的原材料成本,同时还要面临同行的激烈竞争以及下游订单较少的矛盾。”黄李强告诉期货日报记者,尽管如此,煤制烯烃仍然是大势所趋,不会出现活不下去的局面。一旦原油价格重回涨势,煤制烯烃的经营状况就会逐步改善。

  事实上,在油价30美元/桶的时候,油制烯烃比煤制烯烃有价格优势;在油价40美元/桶之上,两者趋同;在油价50美元/桶之时,煤制烯烃比油制烯烃有价格优势。目前,只是因为煤炭价格特别是甲醇价格的大幅上涨,使得之前的格局被打破。黄李强认为当前的煤炭价格已经处于高位,继续上涨动力不足,但是原油整体的趋势是向上的,因此煤制烯烃未来的前景仍然明朗。不过,这种煤制烯烃价格高、油制烯烃价格低的格局在短时间难以打破(至少今年没有可能),因此煤制烯烃行业还要经历一段很长的阵痛期。

  同样,在荆常婷看来,目前上马的烯烃项目中,央企、国企占多数,企业本身竞争力就非常强。即便遇到成本较高问题,企业也可通过优化原料采购路线、调整开工,以及延伸下游衍生品等举措来整体平衡,调整企业盈利。她对烯烃企业暂时看好。“尽管新增的烯烃项目部分会存在推迟预期,但未来烯烃仍会是甲醇需求的主力军。”

  不过,就目前来看,甲醇下游需求短期内出现大的好转的可能性不大。市场人士普遍认为,原油供需再平衡要到明年。因此,只有甲醇价格回落,甲醇制烯烃的经营状态才会出现好转,这可能要到下半年才会有所起色。

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责任编辑:左元
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