煤焦:炉料端继续承压 贴水基本修复

1评论 2017-02-22 08:41:04 来源:金融界网站 这一指标帮你把握七月趋势

  黑色早评

  1.螺纹钢:多单离场观望

  昨螺纹冲新高后回落,夜盘延续回调。现货方面,唐山钢坯3330(+80)现金含税出厂,上海螺纹20mm HRB400 沙钢厂提3690(+80),成交火爆。

  钢坯继续强势拉涨,现货成交积极,市场情绪仍较为乐观。但不可否认当前钢材社会库存堆积如山,终端需求因两会因素释放并不充分,且目前可能进入对预期需求证伪过程,结合盘面表现,我们认为应谨慎看多钢价,建议前期多单获利离场,暂且观望。

  2.铁矿:多单离场观望

  昨铁矿强势拉涨,夜盘回调。62%普氏铁矿石指数93.75(+2.9)。

  去产能及中频炉事件支撑铁矿石价格,但当前不可忽略爆表的库存数据,且后期供应非常充足,铁矿石风险在快速累积,建议多单离场,暂且观望。

  3. 煤焦:炉料端继续承压,贴水基本修复

  焦煤焦炭夜盘震荡回落,反弹力度边际减弱,持仓继续下降。

  目前下游钢厂高炉开工有缓慢回升迹象,鉴于环保限产在北方强雨雪天气下稍有放松,另一方面受钢厂高利润驱动,钢厂煤焦需求或有所释放,但其库存的相对高位依旧是压制炉料价格的重要因素,双焦现价下行压力依然较大。后市我们继续重点跟踪煤矿276政策与产业各环节上库存,操作上建议裸多适度减仓。

  白糖早评

  洲际交易所(ICE)原糖期货周二上涨,因受中东及非洲大量采购推动。昨日夜盘郑糖低位整理,糖价变化不大。柳州中间商新糖报价6770元/吨。南宁中间商新糖报价6830元/吨;陈糖报价6670元/吨。从技术方面看,日线级别, MACD绿柱扩大,快慢线高位死叉向下,不过KDJ低位拐头接近金叉,6800附近存在一定支撑。30分钟线上,MACD绿柱缩小,KDJ金叉继续向上,6900存在压力。交易策略:今日郑糖受原糖影响将高开,依旧采用高抛低吸的短线交易策略。

  鸡蛋早评

  全国主产区鸡蛋价格稳中有落,均价2.28元/斤。主产区整体趋稳,山东小幅回落,销区到货偏多,北京、上海企稳;目前市场鸡蛋供应量较为充足,春节后下游需求持续平淡,蛋商多持观望态度,上涨空间不大,预计短期内蛋价或小幅震荡为主。从期货市场来看,鸡蛋主力合约1705再度弱势震荡,与此对比的是1709合约走势强劲,当前单边操作风险较大,可多9月空5月进行套利操作,5-9价差回到850止损。

  油脂油料早评

  1、 美国大豆期货周二跌至三周低点,因南美作物产量好于预期,燃点市场对美豆相关需求的担忧。受南美利好天气打压,大豆价格跌至1月底以来最低水平。有利的天气条件预计将帮助巴西农户在今年收获创纪录产量的大豆,而阿根廷作物也正从本年度稍早所经历的潮湿天气中恢复过来。芝加哥期货交易所(CBOT)3月大豆合约收跌6-1/4美分,至每蒲式耳10.26-1/4美元,此为1月31日以来最低收位。

  2、马来西亚毛棕榈油期货周二触及15周低点,连续第四个交易日下跌,因出口下滑以及产量料上升的忧虑打压,且竞争油品豆油供应充裕加剧市场压力。BMD基准5月棕榈油期货收低1.7%,报每吨2,782马币。稍早时一度触及11月8日以来最低点2,777马币。吉隆坡Philip Futures的David Ng称:“投资者大多保持退场观望,导致成交量清淡。”他预计价格将维持在每吨2,800-2,910马币之间区间震荡。马来西亚一交易商称:“产量正在回升,这是空头讯号,而且豆油供应很充裕。”行业分析师称,棕榈油鲜果产量仍受厄尔尼诺天气影响,但预期将在下半年恢复,打压价格。马来西亚船运调查机构ITS周一公布的数据显示,马来西亚2月1-20日期间棕榈油出口量为733,288吨,较上月同期出口的739,367吨减少0.8%。但另一船运调查机构SGS公布的数据显示,马来西亚2月1-20日棕榈油出口较上月同期出口的733,002吨增加1.7%,至745,564吨。

  3、现货方面:广东一级豆油6820,1705+140,库存110万吨,广东棕油6100,库存58万吨,4-6月船期6040元/吨,天津豆粕3120。

  4、操作上:油脂跌破中期均线,转为空头趋势等待均线走好后重新进场。豆棕差5月周五夜盘收于790,在650上方买豆空棕。豆粕1705在2850上方继续多单持有,冲高3050离场。

  能源化工早评

  1、LLDPE:昨日国内PE市场价格多数下跌,线性期货高开震荡下行,多数石化继续下调价格,终端需求跟进不足,实盘成交商谈。装置方面,茂名石化、上海金菲等装置都已重启,PE负荷维持在高位。下游农膜进入生产高峰,地膜开工相对不足。价差基本修复,预计短期以震荡走势为主。

  2、PP:昨日国内PP市场行情跌势不止,期货继续弱势下行,部分石化价格下调,商家随之跟跌出货。成交跟进依旧有限,交投气氛偏淡。装置方面有部分小装置计划近期停车检修,石化库存继续累积,贸易商环节库存也开始累积, PP下游市场存在补库的需求,尤其是塑料制品企业开始补库动作,PP后期供需将恢复平衡。预计PP价格震荡为主,建议观望。

  3、PTA: 近期设备检修不及预期,且下游聚酯对高价货源较为抵触,接货不畅,PTA高位略有回落,但在成本端支撑、供应端检修预期仍存、需求逐渐恢复之下,短期或在高位震荡调整,上方仍有提空间,前期介入多单暂时止盈,中期仍保持多头思路不变。

  4、橡胶: 国内方面,轮胎厂开工率有所回升,下游需求量增加,部分基建项目的上马将带动橡胶的需求量的增长。国际方面,并没有很大的变化,关注下个月中旬的抛储拍卖成交结果。沪胶在上升的过程当中多次反复,基本面矛盾还是没有改变,还是在供需方面,供应短缺,下游需求量上涨,大趋势还是继续看多。合成胶方面,由于生产装置和工艺问题,合成胶价格会长期高于天胶,后期继续支撑沪胶上扬。建议后期高抛低吸,关注商品整体态势,把握趋势

  有色金属早评

  央行周二进行1000亿逆回购操作,连续四日净投放。至今中国已有23个省公布了2017年固定资产投资目标,累计投资超过40万亿元,基建投资有望进一步支撑需求预期。中国1月新增信贷创1年新高,1月社会融资规模创历史新高,显示投资需求超预期。1月PPI超预期大幅回升,同比上涨6.9%,受需求稳定与去产能持续推进影响,工业品价格维持高位。隔夜美元走强使有色金属承压下跌。

  铜:

  隔夜伦铜在6000美元上方延续偏强震荡,沪铜在49000附近窄幅波动。由政府发起的必和必拓与其智利Escondida铜矿罢工工人之间的劳资谈判再度破裂。另一方面,自由港宣布Grasberg铜矿出货遭遇不可抗力。Grasberg铜矿与Escondida铜矿两者共占全球供应的10%左右。短期供应中断仍未得到解决,全年的供应干扰率将大幅上升,精铜产量将出现下滑,未来全球铜供需有望回到紧平衡。关注逢低买入机会。

  铝:

  伦铝持续冲高后涨势放缓,沪铝隔夜窄幅震荡,内外差价小幅收窄。因环保力度加大,近期铝厂去产能预期再度升温,中国1月多项宏观数据稳中向好,显示需求不弱。但国内铝锭持续大增,现货贴水扩大,未来供应端压力仍呈增加态势。并且实际去产能规划仍不明晰,一旦下游需求回落或供给侧改革效果不及预期,铝价或出现深度回落。伦铝MACD高位背离,建议轻仓试空。

  锌:

  伦锌周二维持窄幅波动,沪锌夜盘高开低走承压震荡。虽然节后下游陆续开工,需求回暖,但现货锌锭供应较充足,国内锌锭库存小幅增加,现货锌维持贴水。加工费分成以及产品锌锭价格上涨,使冶炼厂维持高开工率,精炼锌产量并无下降趋势,目前市场预期的锌矿短缺造成的锌锭减产尚未实现,短期来看,缺少实质性逻辑推动锌价继续大幅上涨。但在连续下跌后,技术面出现反弹信号,短期或偏强震荡。

  镍

  隔夜伦镍大幅回调2.87%至10835美元。沪镍下探90000关口支撑。此前菲律宾总统表示将重新审议关闭环境违规矿场的决定,但重审或需花费三个月时间。由菲律宾镍矿关停引发的供应减少已逐步成为现实,国内镍矿港口库存已下降至历史低位,两市精镍库存较上周末继续下降对镍价形成支撑。盘面上镍价在92000附近遇到一定阻力,但在镍铁价格偏强,下游不锈钢需求增长的预期下,沪镍将延续向上趋势。建议多单继续持有。

  以上评论由薛娜、于婉娇、孙明磊、李晓东、范庆田、杨龙、孙金辰、边舒扬提供

  机构来源:南华期货

关键词阅读:黑色 化工 农产品 有色

责任编辑:吴晓璐
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