煤焦:煤价下行压力较大 焦企多观望

1评论 2017-02-23 09:49:52 来源:金融界网站 “真雄安”即将诞生(名单)

  黑色早评

  1.螺纹钢:暂且观望

  昨螺纹震荡下行,夜盘窄幅震荡。现货方面,唐山钢坯3240(-90)现金含税出厂,上海螺纹20mm HRB400 沙钢厂提3630(-60),成交走弱。

  期货市场缺乏继续拉涨动力,钢坯市场稳中偏弱,走货迟缓,现货成交偏淡。在前期利多因素后,钢市缺少继续拉涨动力与逻辑,库存的累积将逐渐显现,关注下游需求启动情况。结合盘面,我们认为钢价有回调压力,建议暂且观望。

  2.铁矿:暂且观望

  当前,市场焦点仍然在去产能及中频炉事件,对铁矿石价格形成利好,近期铁矿石疏港维持高位,钢厂利润较好下支撑铁矿石需求,垄断格局也支撑矿石强势。但库存攀升至高位也积累了一定风险因素,钢厂库存也大多在1个月以上,继续大幅补库意愿不强,矿石的风险在累积。考虑盘面表现,我们建议暂且观望。

  3. 煤焦:煤价下行压力较大,焦企多观望

  夜盘震荡整理,遇布林中轨小幅反弹。

  目前焦化厂已经大面积陷入亏损局面,利润在-100~0之间,但并没有形成大面积限产行为(持续-100以上限产明显),当前钢厂焦炭库存和焦化厂库存宽松,钢厂打压焦炭采购价,短期维持弱势;当前煤企来自焦企诉求降价压力较大,坚持挺价的煤企降价压力很大,不得不于近期松口,山西部分地区焦煤降60-100元/吨。276政策的收紧仍有一定争议,市场预期维持供应偏宽松的概率较大。操作上维持双焦震荡偏弱思路,密切关注焦化利润与下游库存等数据。

  白糖早评

  现货报价:广西:柳州中间商新糖报价6780元/吨,上调10元/吨,成交清淡。广东广州中间商广西新糖报价7000元/吨,报价不变,成交一般。纽约洲际交易所(ICE)原糖期货周三转跌,因此前未能升穿每磅21美分的心理阻力位。尽管行业普遍预期糖市将在2017/18年度出现温和的供应过剩,但许多交易商却仍押注印度和中国的进口需求增加。郑糖昨日夜盘横盘收红,连续一周均未能突破6800~6900震荡区间,底部支撑明显,技术上MACD指标仍显示震荡趋势,建议投资者短期低买高卖思路操作。

  鸡蛋早评

  全国主产区鸡蛋价格稳中有落,均价2.25元/斤。主产区蛋价小幅调整,多地区企稳,山东、河南偏弱,销区继续企稳;近期产区鸡蛋供应充足,销区到货增加,市场终端走货一般,蛋商心理较为谨慎,预计短期内蛋价或低位震荡调整为主。从期货市场来看,鸡蛋主力合约1705震荡偏强,与此对比的是1709合约走势更为强劲,当前单边操作风险较大,可多9月空5月进行套利操作,5-9价差回到850止损。

  油脂油料早评

  1、 美国大豆期货周三跌至三周低位,承压于技术性卖盘和南美大豆丰产的预期。市场静候美国农业部周四和周五举行的年度展望论坛上,对2017年美国大豆种植面积的预估。美国油籽出口快于去年同期,但阿根廷和巴西的良好天气巩固了将迎来一场激烈竞争的预期。CBOT 3月大豆合约收跌3-1/2美分,结算价报每蒲式耳10.22-3/4美元,盘中跌至2月1日以来最低的10.22-1/4美元。5月大豆期货收跌3-3/4美分,或0.4%,结算价报每蒲式耳10.33-1/2美元。3月豆粕合约跟随大豆下跌,为连续第四日下跌。该合约下跌2.4美元,结算价报每短吨335美元。

  2、马来西亚BMD毛棕榈油期货周三收高,自逾三个月低位反弹,因逢低买盘盖过了供应增加预期及需求疲软所带来的影响。马来西亚BMD指标5月毛棕榈油期货合约收高0.9%,报每吨2,809马币。日内稍早该合约一度降至每吨2,763马币,为11月7日以来最低位水平。

  3、现货方面:广东一级豆油6730,1705+70,库存110万吨,广东棕油6080,库存58万吨,4-6月船期5910元/吨,天津豆粕3140。

  4、操作上:油脂跌破中期均线,转为空头趋势等待均线走好后重新进场。豆棕差5月周五夜盘收于758,在650上方买豆空棕。豆粕1705在2850上方继续多单持有,冲高3050离场。

  能源化工早评

  1、LLDPE:昨日国内PE市场价格延续跌势,线性期货低开震荡,部分石化继续下调出厂价,市场交投低迷。下游接货积极性不高,谨慎观望为主。装置方面,茂名石化、上海金菲等装置都已重启,PE负荷维持在高位。下游农膜进入生产高峰,地膜开工相对不足。价差基本修复,预计短期以震荡走势为主。

  2、PP:昨日国内PP市场价格小幅回落。石化部分大区出厂价下调,期货盘面低位运行,贸易商积极出货,下游工厂谨慎观望,市场交投氛围清淡。装置方面有部分小装置计划近期停车检修,石化库存继续累积,贸易商环节库存也开始累积, PP下游市场存在补库的需求,尤其是塑料制品企业开始补库动作,PP后期供需将恢复平衡。预计PP价格震荡为主,建议观望。

  3、PTA: 近期设备检修不及预期,且下游聚酯对高价货源较为抵触,接货不畅,大量套保盘打压价格,仓单数量创新高,库存压力显现,PTA高位略有回落,但在成本端支撑、供应端检修预期仍存、需求逐渐恢复之下,期货价格短期或在5600点左右震荡调整,上方仍有提空间,前期介入多单暂时止盈,中期仍保持多头思路不变。

  4、橡胶: 国内方面,据统计,2017年中国将保持全球最高的汽车销量,预计轻型汽车的全年总销量将达到2800万台,比2016年增加1.9%。。国际方面,并没有很大的变化,关注下个月中旬的抛储拍卖成交结果。今日沪胶盘面继续下跌,主要是还是受到整体商品市场资金面收紧的影响。下游工厂在元宵节后陆续开工,开工率良好,供应方面却处在全球萎缩期,所以在一季度,供需紧张的局面不会的得到很大的改善。下个月泰国将进行新一轮的抛储,沪胶价格或有一定的反复,需警惕。一季度的基本面矛盾不会有很大的改变,还是在供需方面,供应短缺,下游需求量上涨。合成胶方面,继续升水天胶,支撑沪胶走强。

  有色金属早评

  美联储会议纪要显示,官员们认为美国经济好转,加上特朗普政府拟议的经济政策可能较预期更快速地推高通胀,年内加息三次是适当之举。美国联邦基金利率显示,美联储3月加息概率为34%,6月加息概率为74.6%,9月加息概率为87.4%。隔夜美元指数大幅冲高,并打破年初以来的下行趋势,有色金属短线反弹承压。

  铜:

  隔夜伦铜在6000美元上方延续震荡,沪铜小幅低开后微涨。Escondida铜矿周二表示,至少在罢工的30天内不会替换罢工工人,这意味着至少在接下来的两周时间内不会恢复生产。另一方面,自由港宣布Grasberg铜矿出货遭遇不可抗力。因未能获得许可,英美资源上周表示已暂停El Soldado铜矿生产。接踵而至的供应中断事件为铜价提供强力支撑,也使得全年的供应干扰率将大幅上升,未来精铜产量将出现下滑,铜价重心仍将上移。

  铝:

  伦铝持续冲高后涨势放缓,但走势较周边金属更为坚挺。夜盘沪铝低开高走,回到14000上方。盘面上维持外强内弱。因环保力度加大,近期铝厂去产能预期再度升温,中国1月多项宏观数据稳中向好。但国内铝锭持续大增,现货贴水扩大,未来供应端压力仍呈增加态势。并且实际去产能规划仍不明晰,一旦下游需求回落或供给侧改革效果不及预期,铝价或出现深度回落。伦铝MACD高位背离,建议轻仓试空。

  锌:

  受强势美元压制,沪锌夜盘表现反弹受阻,小幅收涨0.54%至23410 。虽然节后下游陆续开工,需求回暖,但现货锌锭供应较充足,国内锌锭库存小幅增加,现货锌维持贴水。加工费分成以及产品锌锭价格上涨,使冶炼厂维持高开工率,精炼锌产量并无下降趋势,目前市场预期的锌矿短缺造成的锌锭减产尚未实现,短期来看,缺少实质性逻辑推动锌价继续大幅上涨。短期或延续高位震荡。

  镍

  周三伦镍延续跌势,尾盘再度跳水收跌1%。此前菲律宾总统表示将重新审议关闭环境违规矿场的决定,但重审或需花费三个月时间。由菲律宾镍矿关停引发的供应减少已逐步成为现实,国内镍矿港口库存已下降至历史低位,镍铁价格偏强,下游不锈钢需求增长,两市精镍库存继续下降对镍价形成支撑。但前期镍价上涨过快透支部分利多,且菲律宾与印尼两国政策不确定性仍存,短期存在回调压力。建议多单继续持有。

  以上评论由薛娜、于婉娇、孙明磊、李晓东、范庆田、杨龙、孙金辰、边舒扬提供

  机构来源:南华期货

关键词阅读:黑色 化工 农产品 有色

责任编辑:吴晓璐
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