煤焦:宏观利空 产业政策红利持续

1评论 2017-03-06 10:13:52 来源:金融界网站 新零售还能炒多久

  黑色早评

  1.螺纹钢:多单适度减持

  “政府报告”弱化增长目标利空需求,去产能目标利好供给,总体偏利空远月钢价。库存继续回落显示供求状况良好,旺季需求仍支撑钢价,但需求不及预期的风险和资金成本上升也值得警惕。周末多家钢厂下调出厂价,唐山钢坯跌30,成材普遍回落,RB1705贴水较多,多单减仓持有。远月受需求回落、去中频炉边际效应递减、成本走弱影响,将表现偏弱,5-10正套持有。

  2.铁矿:多单适度减持

  港口库存高位,钢厂库存中性,按需采购,补库存动力减弱;但钢厂利润良好,尤其上半年有短流程钢厂去产能利好,需求依然看好。供给端,因矿山新投产能,发货有增加趋势,但因季节性因素,天气仍是影响发运的一个炒作因素;长期的增产和中小矿山复产预期,并未改变当前大矿山话语权强势的事实,矿价仍坚挺。期价贴水,多单减仓持有。远月受需求回落、新产能投放和中国整体库存增加压制,将表现偏弱,5-9正套持有。

  3. 煤焦:宏观利空,产业政策红利持续

  2017年政府工作报告发布确定发展的主要预期目标是GDP增长6.5%左右,但今年煤炭去产能目标为1.5亿吨,钢铁去产能目标为5000万吨。

  我们认为,宏观上下调GDP增速与下调固定资产投资增速等均表现为利空因素;另外,煤炭去产能1.5亿吨,去年目标虽为2.5亿吨,但今年的难度和效用是增加的,之前去掉的大部分为僵尸产能。因此,宏观与产业的对冲结果尚不可知,近期操作上震荡思维对待,多看少动,目前处于消化库存阶段易涨难跌。

  白糖早评

  洲际交易所(ICE)原糖期货周五走低,结束之前连续三日涨势。周五夜盘郑糖整体高位震荡,价格变化不大。柳州中间商新糖报价6770元/吨。南宁中间商新糖报价6850元/吨;陈糖报价6580元/吨。从技术方面看,郑糖周线级别MACD绿柱缩小,快慢线高位死叉继续向下,均线系统尚未破坏向上趋势。日线级别,MACD绿转红,快慢线低位金叉向上,KDJ金叉向上但位置偏高。30分钟线上,MACD红柱缩小,快慢线高位死叉,KDJ继续向下但位置偏低,均线回归多头排列。交易策略:多单继续持有,逢低做多为主,但不宜过度追多。

  鸡蛋早评

  全国主产区鸡蛋价格稳中调整,均价2.22元/斤,其中山东地区均价最高为2.33元/斤,辽宁地区均价最低2.10元/斤。全国蛋价整体企稳,局部地区涨跌互显,山东止涨回落,销区上海、北京企稳;本周蛋价反弹基本结束,由于市场供应大于需求,涨幅空间不大,市场缺少持涨动力,蛋商多持观望心态为主,预计近期蛋价窄幅调整为主,局部或有回调可能。从期货市场来看,鸡蛋主力合约1705维持震荡近一个月时间,鸡蛋单边操作难度较大,5月合约增仓达到32万手,多空争夺激烈,关注后期的趋势性行情。当前多9月空5月套利操作价差有望继续扩大,多9月空5月套利操作可继续持有,价差回到950止盈。

  油脂油料早评

  1、COBT周五小幅收高,交易商称,在早盘下跌后有技术性买盘支撑市场价格。指标CBOT 5月大豆期货跌穿其100日移动均线后,买家进场。在美湾,美国1号黄大豆现货平均报价为每蒲式耳10.65美元,约合每吨391.3美元,比上一交易日下跌0.25美分/蒲。路易斯安那湾的基差报价是比CBOT的5月大豆期价高出26到29美分。在伊利诺伊州的中部地区,大豆加工厂收购大豆的平均报价为每蒲10.185美元,比上一交易日上涨0.25美分。基差报价是比CBOT的5月大豆期价每蒲低了23美分到15美分,和上一交易日持平。

  2、马来西亚毛棕榈油期货周五尾盘小幅上涨,连续第四日上涨,因预估2月库存水平将持平。库存持平或下滑通常会给棕榈油价格提供支撑。马来西亚1月末棕榈油库存下滑7.6%至154万吨。2月官方数据料在3月10日公布。BMD基准5月毛棕榈油期货上涨0.03%,至每吨2,863马币,过去三日累计上涨约4%。吉隆坡的一位期货交易商称:“市场的信号很矛盾。市场对预期2月棕榈油库存将持平的信号做出反应,但也期待下周召开的棕榈油产业会议,会议可能释放出偏空的价格预测。”另一交易商称:“没有人想要在棕榈油产业会议之间建立强劲的多头仓位。”市场在周五盘初下跌,因行业人士预期,下周的会议上,分析师将给出偏空的价格预期。从目前到下半年,棕榈油价格预计将走软,因为厄尔尼诺现象的消弭将令棕榈油产量有所恢复。

  3、现货方面:广东一级豆油6670,毛油Y1705-100,库存111万吨,广东棕油6000,库存59万吨,印尼6月船期5850元/吨,天津豆粕3120。

  4、操作上:油脂跌破中期均线,转为空头趋势等待均线走好后重新进场。豆棕差5月夜盘收于766,在650上方买豆空棕。豆粕1705跌破2850离场。

  能源化工早评

  1、LLDPE:上周末国内PE市场价格继续下跌,线性期货低开震荡走高,部分石化继续降价销售,商家跟跌出货居多。终端接货积极性偏弱,刚需采购为主。装置方面,茂名石化、上海金菲等装置都已重启,PE负荷维持在高位。下游农膜进入生产高峰,地膜开工相对不足。价差基本修复,预计短期以震荡走势为主。

  2、PP:上周末国内PP市场价格继续小幅下跌。石化部分大区出厂价下调,贸易商多数跟跌出货。市场货源充足,贸易商走货仍显不畅。下游工厂谨慎观望,主动接货意愿偏低,市场交投氛围冷清。装置方面有部分小装置计划近期停车检修,石化库存继续累积,贸易商环节库存也开始累积, PP下游市场存在补库的需求,尤其是塑料制品企业开始补库动作,PP后期供需将恢复平衡。预计PP价格震荡为主,建议观望。

  3、PTA: 受到近期原油市场负面因素影响,原油价格下跌,PX价格以及石脑油价格纷纷回调。从中下游来看,目前PTA开工负荷较高,聚酯工厂库存较高,限制对上游PTA的需求,短期内抑制价格上涨,但随着下游产业逐步开工,对于PTA的需求较为乐观,PTA中长线上涨的概率依旧很高。可低位做多,前期介入多单继续持有,中期仍保持多头思路不变。

  4、橡胶: 国内方面,据透露,2月份的重卡销量接近9万辆,相比去年2月份销量上涨1.5倍。重卡市场所有厂家销量均大幅增长。国际方面,根据最新消息,泰国政府将推迟原定于3月7,8两日进行的第四次国储橡胶拍卖。今日沪胶盘面小幅反弹,原定于本月7号泰国举行的抛储将无限期的推迟,潜在利空因素消除,但是推迟抛储不意味着取消抛储,后期还需时刻关注。基本面方面,国内基建项目的陆续出台,在后期也将继续提升重卡替代消费量,今日公布二月份国内重卡销售数据,销量同比大增。去年下半年以来,天胶与合成胶价差持续拉大,对天胶价格持续形成支撑,上半年供需面依然较好,下游轮胎厂可能看到价格合适再次买货会出现新一轮的补库行情。

  以上评论由薛娜、于婉娇、孙明磊、李晓东、范庆田、杨龙、孙金辰、边舒扬提供

  机构来源:南华期货

关键词阅读:煤炭

责任编辑:吴晓璐
快来分享:
评论 已有 0 条评论
更多>> 以下为您的最近访问股
理财产品快速查询