期市午评:抛储首日棉花大涨 牛市行情能否被复制?

1评论 2017-03-06 11:32:59 来源:金融界网站 低吸也能抓涨停!

2017年国储拍卖今日启动,盘面棉花大涨,玉米和淀粉冲高,动力煤高位震荡,有色金属沪铝和沪铅大跌,沪镍偏强,黑色系分化,双焦冲高回落,铁矿领跌盘面。

  金融界网站3月6日讯 2017年国储拍卖今日启动,盘面棉花大涨,玉米和淀粉冲高,动力煤高位震荡,有色金属沪铝和沪铅大跌,沪镍偏强,黑色系分化,双焦冲高回落,铁矿领跌盘面。

  截止中午收盘,棉花涨3.27%,动力煤涨2.55%,玉米涨2.48%,淀粉涨2.04%,铁矿跌1.68%,沪铝跌1.53%,沪铅跌1.43%,热卷跌1.25%。

金融界期货

  抛储在即:今天的郑棉还能否重复昨天的牛市?

  根据国家发改委、财政部公告安排(2016年第9号),2017年储备棉轮出销售将从3月6日开始,截止日期暂定8月底,每日挂牌销售数量暂按3万吨安排(若一段时期内国内外市场价格出现明显快速上涨,储备棉竞价销售成交率一周有三日以上超过70%,将适当加大日挂牌数量、延长轮出销售期限),以此推算,2016/17年度储备棉的轮出计划将超过350万吨(实际成交另当别论)。

  2016/17年度全球棉花仍处于供不应求阶段,供需缺口为154.6万吨,较2015/16年度缩小167.2万吨。但是期末库存的减少主要依赖于中国,除中国外地区处于供过于求,供过于求144.8万吨。这对于外围棉花压力较大。

  中国方面,尽管2016年植棉面积继续减少,但由于良好天气的支持,新疆地区单产创出有统计以来的新高,这使得美国农业部不断上调我国2016/17年度的产量,最终在2月份的最新预估数据上将2016/17年度产量定格为489.9万吨,从最初预估的457.2万吨到489.9万吨,2016/17年度已从一个减产年度变为了一个增产年度,较2015/16年度增加10.9万吨。但中国仍处于供不应求状态,供需缺口为201.4万吨,这主要依赖于低廉的棉价使得消费增加。

  2016/17年度的储备棉投放工作开始之前,市场上供应相对宽松。而储备棉投放质量差、价格高使得市场热情消减。尽管2016/17年度的产销缺口要大于2015/16年度的供需缺口,但这主要依赖于消费的增加。若2017年爆发如2016年波动率达到71.94%的大牛市,国内棉花价格将达到27000元/吨之上,折合CotlookA价格将达到150美分/磅之上,这相对于国外供过于求的基本面是不相符的。若国内市场价格大幅走高,但国外市场并未跟涨,那么下游进口纱数量必将井喷式增长,这将会倒逼我国的消费量,从而打压我国棉花的价格。

  综上所述,以目前的供需格局来说,我们需要储备棉投放来弥补供需缺口,但现阶段并不支持棉花市场爆发如2016年的大牛市,特别是一季度,郑棉上方压力较大,故储备棉投放开是初期将会对郑棉市场带来一定的利空影响,而进入7、8月份后随着纺织企业补库需求将推涨郑棉价格。后期应关注储备棉成交量、出库情况以及纺织企业库存情况,都将对郑棉后市产生较大影响。

  一季度煤炭需求持续向好 港口再现“繁忙”

  据CCTD中国煤炭市场网监测数据显示,1月份挖掘机销量为4548台,同比增长54.17%。进入2月份以来,挖机销量保持持续火爆,从终端显示,多个省份经销商反馈节后销售已经大幅超过去年同期2月的全月销售水平。受此影响,近期国内发电量出现明显增长,火电发电量持续保持近6-7%左右的增长,而水电出力略显不足,1月至2月上旬水电同比出现了7-8%的下降。而火电负荷持续走高,导致动煤需求强劲。

  今年水电始终“不给力”。进入2017年,由于来水相对较差,水电出力始终不足,水利发电量1-2月保持负增长态势。根据长江三峡集团公司的公开数据显示,2月22日-3月1日,长江流域主要水库出库量环比增速明显放缓,同比再次出现负增长。长江主要水库(三峡、葛洲坝(行情600068,买入)、向家坝、奚落坝)日均出库量同比下降4.2%,较上周回落近8个百分点。

  锚地船舶持续增长 库存继续下降。受封航影响,本周下水港口锚地船舶剧增,锚地船舶数量上升速度明显快于库存累计速度,五港库存船舶比继续下降,3月3日,库存船舶比约为7万吨/艘,回落至去年11月份上旬水平,后期下游装船需求将快速增加。产地煤增量有限、安监形势严峻、大秦线检修等因素未来将制约着下水煤供给,货物短缺问题难以得到有效解决,叠加港口、下游环节偏低库存,预计下水煤价格上涨行情将进一步延续。

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关键词阅读:棉花 煤炭

责任编辑:吴晓璐
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