期市早评:鸡蛋、硅铁领涨 黑色承压铁矿石跌逾3%

1评论 2017-03-21 09:03:14 来源:金融界网站 看主力在买什么!

夜盘商品偏弱调整,黑色系跌幅靠前,远期铁矿石遭遇资金打压,农产品小幅上涨之后在外盘带动下走低。

  金融界网站3月21日讯 夜盘商品偏弱调整,黑色系跌幅靠前,远期铁矿石遭遇资金打压,农产品(行情000061,买入)小幅上涨之后在外盘带动下走低。

  早盘,鸡蛋上涨1.58%,硅铁上涨1.2%,塑料上涨1.12%,焦炭上涨0.48%,铁矿石下跌3.13%,螺纹远月下跌2.49%。

期市早评

  铁矿石冲高动力减弱

  最近铁矿石期货虽然强势上行,但在年内高点附近再度止步,开始高位盘整。截至3月20日,铁矿石主力1705合约报收于711.5元/吨。我们认为,外矿发货量维持高位,港口库存持续攀升,国产矿复产增多,高品矿紧缺问题较年初已有明显缓解。目前已进入3月下旬,期货表现明显强于现货,近月合约贴水得到修复,铁矿石上行动力减弱。

  供应压力继续增加

  由于铁矿石价格持续上涨,2017年外矿发货量明显提升。从澳大利亚和巴西发货量来看,今年前3个月两者周度发货均值为2033万吨、2197万吨和2081万吨,分别比去年同期高7.40%、7.11%和3.00%。持续走高的铁矿石价格使得前两年退出的部分国际矿山加速复产,预计我国进口量还有上升的可能。

  高供应导致我国港口库存不断刷新高点,截至上周末,港口铁矿石库存合计为13182万吨,比去年同期的9750万吨大增3432万吨,增幅高达35.20%,比年初增加1743万吨。持续增长的港口库存显示供需矛盾不断积累,1.3亿吨以上的港口库存给市场带来了一定的心理压力。

  高矿价同样刺激国产矿复产,最新数据显示国内矿山产能利用率为67.00%,而去年同期为55.60%。据我们了解,目前国内矿山复产有加速的迹象,毕竟90美元/吨以上的价格对国内大部分矿山来说已经存在生产利润。国产矿加入复产行列使得供应压力继续攀升。

  钢厂采购高品矿意愿减弱

  自去年四季度开始,高品矿紧缺带动铁矿石价格大幅上行。一方面,焦炭在钢材成本中的占比提升明显,为降低焦炭成本,同时提高出铁量,钢厂必须采用高品矿进行冶炼;另一方面,钢厂在高利润驱动下愿意采购高品矿,以提升单位产量。而时至今日,焦炭价格较去年明显回落,焦炭对钢厂采购高品矿的驱动作用消退。

  进入2017年以来,钢厂利润持续走高,铁矿石价格与钢厂利润走势出现一定的背离。这是因为在焦炭价格走弱后,钢厂对铁矿石品位有所调整,高品矿紧张局面明显缓解,从而导致高品矿价格涨速有所放缓。

  PTA 进一步下探风险降低

  下游需求旺季来临

  由于主原料PTA和MEG价格回跌,以及受春节前后聚酯产品库存累积的影响,近期主流产品利润明显下降,聚酯工厂开工意愿有所松动,开工率近日小幅下滑约1个百分点,截至3月17日,聚酯工厂开工率为86.2%。

  不过,随着旺季来临,终端织造、加弹行业需求进入季节性提升阶段,对原料保有刚性需求,有利于稳定聚酯工厂开工率及促进聚酯产品库存的消化,有助于改善PTA供需格局。上周,部分涤纶长丝产品库存表现较前周窄幅下降。其中,涤纶DTY主流库存为27天,降低1.5天;涤纶FDY库存为23天,降低0.3天;涤纶POY库存为20天,较前周增加2天。另外,今年聚酯新增产能投放主要集中在上半年,这将对PTA有一定支撑。

  综合以上分析,虽然PTA供需格局仍显宽松,但是其加工价差进一步压缩空间有限支撑期货价格低位整理。然而,伴随着油价和PX价格企稳运行,以及在旺季需求对供需格局改善的预期下,PTA期货价格有一定的反弹动能,主力1705合约运行区间在5000—5400元/吨,建议关注国际油价变动和PTA装置运行情况。 (作者单位:中大期货)

关键词阅读:黑色 有色 铁矿石 农产品

责任编辑:左元
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