期市收评:铁矿螺纹大幅下挫 橡胶甲醇跌跌不休

1评论 2017-03-21 15:05:27 来源:金融界网站 上市公司绝密调研报告

商品整体偏空,铁矿螺纹、锰硅、橡胶、甲醇等品种跌幅最大,而鸡蛋塑料等则表现抗跌。

  金融界网站3月21日讯 商品整体偏空,铁矿螺纹、锰硅、橡胶、甲醇等品种跌幅最大,而鸡蛋塑料等则表现抗跌。

  截至收盘,铁矿石跌逾5%,锰硅下跌4.99%,螺纹下跌4.35%,甲醇下跌3.27%,橡胶下跌3.1%,沪铜下跌1.6%,鸡蛋上涨2.63%。

 期市收评

  豆粕供应充裕 反弹幅度能有多高?

  春节后一段时间一般为饲料需求的阶段性淡季,而今年由于禽流感疫情影响,养殖业更为低迷,豆粕需求下降幅度更大。据农业部数据,2月400个监测县生猪存栏量较 1月下降0.2%,同比下降1.6%; 能繁母猪存栏量较 1月下降0.5%、同比下降1.6%。另据统计,2月全国蛋鸡总存栏量为13.3亿只,较1月减少2.49%,同比减少8.83%;在产蛋鸡存栏量为11.27亿只,较1月减少2.38%,同比减少6.56%。由于气温回升较慢,水产养殖仍未全面展开。生猪、禽类和水产生产同步转弱,豆粕终端需求不旺。

  这种需求不旺主要表现在港口油厂豆粕成交情况上。上周沿海油厂豆粕成交总量为56.397万吨,较上周的99.95万吨下降43.57%,较去年同期的160.897万吨下降64.93万吨。

  综上所述,南美大豆丰收,并且美国新作大豆播种面积大概率增加,短期内国际豆类基本面上难见利多,国内豆粕供应充足且需求不旺,豆粕偏弱振荡的走势仍将持续,操作上可逢反弹做空。

  叶燕武:论当前市场的三个矛盾

  目前现状,宏观类(例如债券投资机构对中国经济和通胀,特别是2017年2季度之后的看法是相对保守的。微观类(机械,基建)反应的数据又非常好。所以现在的表象就是越宏观的人越悲观,越微观的人越乐观。这个矛盾反应到现在商品市场上最明显就是黑色螺矿远月不断贴水的结构。

  3月14日统计局公布了1,2月的数据比预期要好。第一,房地产的销售,投资,新屋开工对应的固定资产投资比预期好,特别是三四线房屋的销售超乎市场预期。

  基础设施投资相对表现正常,制造业投资有缓步提升,对应的是产能在逐步释放,比如钢铁煤炭企业。所以演变到对应的商品黑色上,一方面需求端的表现略好于预期。一方面供应端螺纹钢去产能、环保方面的供给侧改革,其中去地条钢是非常重要的一个环节。铁矿的基本面相对比较清晰,所以远月的贴水更大,供应过剩的压力会逐步增大。综合所有商品发现,市场结构的矛盾出现了分化,以化工纺织橡胶在内的下游需求,以日常消费或下游企业民营企业为主导的商品春节后都出现不同程度的甚至是大幅度的下跌。而与供给侧改革相关性强的品种,比如黑色,现阶段的供需矛盾不是特别突出。目前主力合约05合约存在需求较好,空头交货意愿和能力不足的情况,进入交割月黑色系产品螺纹和铁矿贴水如何修复是非常关键的,目前这个时点是将逐步转入宏观预期兑现的阶段。

关键词阅读:豆粕 螺纹钢 橡胶 铁矿石

责任编辑:左元
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