期市收评:黑色系尾盘跳水 油脂油料大幅下挫

1评论 2017-03-23 15:03:47 来源:金融界网站 中国芯还将继续火爆

今日工强农弱,和昨天恰恰相反,农产品中只有棉花表现抢眼。工业品暂时止跌,煤炭三雄强势显现,不过黑色系尾盘再度趋弱,或仍有调整空间。

  金融界网站3月23日讯 今日工强农弱,和昨天恰恰相反,农产品(行情000061,买入)中只有棉花表现抢眼。工业品暂时止跌,煤炭三雄强势显现,不过黑色系尾盘再度趋弱,或仍有调整空间。

  截至收盘,棉花上涨2.49%,动力煤上涨2.08%,焦煤上涨1.44%,焦炭上涨1.18%,橡胶下跌2.29%,螺纹下跌1.33%。

期市收评

  沪胶急跌转熊?

  进入本周以来,沪胶连续走低,周三下跌明显加速。在创出新低之后,恐慌情绪有所蔓延,在17000元支撑位失守的情况下,市场上对于16000~16400元能否提供有效支撑也屡有怀疑之声。从2016年6月沪胶开始进入牛市以来,2017年2月中旬时最高达到22000元以上,按黄金分割位计算,本轮调整0.382的位置是17800元,而若回调0.5则将到达16400元。按照传统理论,趋势行情中的正常调整一般不超过原有波幅的50%,否则就有转势之忧。那么,近期胶价调整是否会演变为转势?我们就先从橡胶的供需格局谈起。

  2016年胶价之所以能够止跌开始新一轮上涨,部分原因是胶价连年下跌严重挫伤生产者的积极性,全球天胶产量增速明显放缓。更重要的原因是,作为全球最大橡胶消费国和进口国,中国汽车产销再度出现高潮,2016年全年产量增幅达到14.5% ,需求大量涌现提振胶价走高。进入2017年之后国内汽车生产依然保持较快增速,重卡等大型车辆更是出现罕见增长。根据以往规律,一般在3、4月份汽车生产继续保持较高水平,只有在6~8月份产量相对处于低谷。相比之下,一季度国内外产胶区都处于停割期,虽然泰国政府连续数次抛售天胶储备,但去年底和今年初的洪水灾害对其天胶生产的后续影响也不可忽视。所以,从整体上看国内外橡胶供需格局并未出现实质转变,胶价由牛转熊的猜测有些过于悲观。

  利空云集 豆油延续弱势

  美国农业部展望论坛对新季美豆面积预估是8800万英亩,这一创纪录的种植面积决定了下一市场年度美豆供应的高基数,而当前CBOT远月大豆玉米期货比价接近2.4,远高于去年同期的2.17。高比价对农民的吸引力会使得8800万英亩的面积实现概率大增,甚至使得实际种植面积高于预期水平。

  2月底,市场一度热炒生物柴油需求概念,但是油价反弹仅昙花一现。市场对特朗普讲话进行了过分解读,2月末特朗普仅仅是将此前的生物柴油政策进行了顺延。本质上特朗普对生物能源政策持不信任态度,特朗普政府制定的2018财年预算纲要将美国环保署EPA的预算削减31.4%。虽然该预算尚未经国会批准,但此举从侧面证明了未来生物能源政策的中期需求面临较大的隐患。生物柴油需求与原油价格息息相关,近两周原油大跌近10%,对油脂的拖累十分明显。

  3月开始,国内豆油市场进入季节性回暖阶段,但月度需求季节性环比增长缓慢,这其中有同期棕榈油供应提升的影响。3—5月国内月度表观消费大致在120万—130万吨,但3月大豆到港量预计将超过650万吨,4月数量将进一步增加,即使不考虑少量的进口豆油,3、4月国内压榨环节生产的豆油数量将超过消费量,如果考虑到价格下跌导致隐性库存流出,豆油供应压力将进一步增长。有关数据显示,截至20日国内豆油商业库存总量为113.7万吨,较上周增长2.06%,同比增幅85.2%。考虑到菜油与豆油的低价差,4月国内豆油库存增长速度可能会进一步提升。

  综上所述,4月美豆有进一步下跌空间,受美豆及原油拖累,豆油预计跟盘下行。操作上,豆油1709合约延续逢高做空思路。

关键词阅读:黑色 有色 棉花 煤炭

责任编辑:左元
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