期市午评:黑色系分化双焦持续领跌 沪锌冲高领涨

1评论 2017-04-13 11:31:43 来源:金融界网站 抢反弹必备短线战法

上午期指回升,商品黑色系分化,矿螺回暖,双焦领跌,有色金属锌铅偏强,贵金属高位震荡,化工板块PVC继续走低,农产品双粕和棉花走强,鸡蛋延续大跌。截止中午收盘,焦煤跌2.97%,焦炭跌2.14%,PVC跌2.11%,沪锌涨2.14%,菜粕涨1.79%

  金融界网站4月13日讯 上午期指回升,商品黑色系分化,矿螺回暖,双焦领跌,有色金属锌铅偏强,贵金属高位震荡,化工板块PVC继续走低,农产品(行情000061,买入)双粕和棉花走强,鸡蛋延续大跌。

  截止中午收盘,焦煤跌2.97%,焦炭跌2.14%,PVC跌2.11%,沪锌涨2.14%,菜粕涨1.79%,棉花、玻璃和豆粕等涨逾1%。

金融界期货

  4月山东地区焦化企业调研报告

  根据调研的鲁中地区几家钢企近期的运营表现来看,不尽人意,相比3月份调研结果来看,目前钢厂产品信心明显受挫,经历了3月份大涨行情之后,似乎整体心态有所膨胀,虽然当时对于4月行情预期多较为保守,而4月份价格连续下跌使得多数钢厂表现出一定程度上的措手不及。

  根据金联创测算及市场调研结果来看,目前线螺产品在鲁中地区尚有300-400元/吨的生产利润空间,但随着近期价格不断下压,利润也在快速挤出。钢厂方面也针对目前情况表示相对合理,前期吨钢利润高达千元区间的情况并非绝对好事,近期来看“焦涨钢降”的趋势或仍将继续延续,长期来看,利润维持合理空间,原料至成品各环节盈利水平平分秋色才能一定程度上促进市场整体的良性向好发展。

  当然在低于“焦涨钢降”的观点上似乎在钢厂圈内也并不统一,毕竟焦炭仍然依托于钢材,钢材价格持续下跌,焦炭反而持续上涨,在根本逻辑上是不通的,目前情况还是因为产钢利润仍有可压余地,这只是暂时的,长期来看,钢材价格若一蹶不振,焦炭价格也将处于“皮之不存毛将焉附”的境地。

  未来钢材的机会仍将依托于“政策趋向”,需求端先不说,今生产端就涉及三大问题:环保、安检、去产能,这三项完全笼罩钢铁上下游整个产业链范围。

  目前钢厂成品库存近期快速上升,企业也是倍感压力,价格快跌期间,需求端拿货迟缓,库存上升是直观表现。

  深度解读:这次USDA月度报告最值得关注的是什么?

  据汇易消息,根据海关初步统计数据显示,2017年3月份中国进口大豆632万吨,环比上月554万吨增加78万吨或增幅14%;同比去年3月610万吨增加22万吨或增幅3.6%。

  2017年第一季度中国进口大豆总量1952万吨,同比去年一季度1627万吨,增加325万吨或增幅19.97%。

  美农业部于4月11日晚公布4月供需报告。

  1.本次报告后短期偏空格局既定,4、5月价格940~960附近,6月高点或致1000。

  鉴于3月面积报告超预期为中远期新豆施压,3月库存报告所暗示的16/17豆产量高估亦为中短期旧豆施压,后续月份USDA报告总体预计偏空。CBOT筑底震荡等待反弹契机,待后续装船进度数据验证6~9月出口调增幅度是否如期大于残值调减。估测SN合约4、5月理论价格940~960附近,6月或达1000高点。

  2.连粕M5筑底可期,基差下行压力较现货一口价更大,预计下跌或至50元/吨。

  在不发生进一步天气问题和装运问题情况下,美豆对连粕支撑乏力,但5月采购已达70%,套保对连粕M5的空压不大,加之产业点价盘支撑,料连粕筑底可期。现货方面国内仍将继续交易4、5月连续850万吨级以上的到港压力,油厂库存压力预期增加。下游终端虽库存偏紧,但采购情绪仍以观望为主,而4、5月头寸已大部分转至贸易商手中,因此基差下行压力较现货一口价更大,预计下跌或至50元/吨。

  二季度铜价仍是振荡格局

  由于沪铜指数去年第四季度涨幅高达20.68%,致使今年一季度的走势比较纠结,季K线收出一根带长上影线的阳烛,季度涨幅为5.25%。二季度铜价会如何演绎?笔者通过基本面及技术面分析后认为仍然是振荡格局。

  首先,由于沪铜指数连续2个季度的大幅反弹,反弹幅度高达25%,原先的价值洼地基本被填平了,甚至相对能源化工品种来说,走势还算坚挺。因此,其走出独立上涨的可能性不大。

  其次,无论是国内的货币政策还是房地产政策,都是不利于铜价上涨的。加上美联储加息及美国基建项目的推后,都给做多的投资者心理造成压力。

  再次,旺季不旺,罢工结束使供应回归正常,需求的边际效应越来越弱也实质性的影响铜价,通过讲故事引导投资者做多的热情已经消退。另外,大幅下跌的品种如橡胶已经使多头开始怀疑去年初以来的大幅反弹行情是不是已经结束了?所以,市场如果没有实实在在的利好或利空是很难调动投资者发动一波新的行情的。

  最后,我们从技术分析角度来看,沪铜指数从3月初以来已经屡次跌破60日均线这一牛熊分界线了,目前围绕60日均线在波动,是典型的振荡整理行情的特征。

  综上所述,笔者认为二季度铜价会处于振荡整理的格局之中,暂时不具备大幅上涨的条件和动力,所以,提醒投资者如果铜价大幅拉升的时候不必追涨,谨防多头陷阱。

关键词阅读:焦煤 焦炭 沪锌 沪铜

责任编辑:吴晓璐
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