期市早评:有色偏强铜锌强势 铁矿石减仓大幅上涨

1评论 2017-06-12 09:00:40 来源:金融界网站 江丰电子凭什么能涨15倍

上周五夜盘,除贵金属外开盘的商品表现均偏强,铁矿石减仓领涨,有色金属表现强势,沪锌、沪铜连续收阳,其他商品方面,玉米、淀粉、豆一均表现突出。

  金融界网站6月12日讯 上周五夜盘,除贵金属外开盘的商品表现均偏强,铁矿石减仓领涨,有色金属表现强势,沪、沪连续收阳,其他商品方面,玉米、淀粉、豆一均表现突出。

  早盘,铁矿石上涨2.84%,沪锌上涨2.38%,玉米上涨1.15%,热卷上涨1.98%,螺纹上涨1.34%,锰硅下跌2.47%。

期市早评:有色偏强铜锌强势 铁矿石减仓大幅上涨

  两大因素左右沪锌走势

  供需偏紧支撑价格

  今年以来,沪锌期价每跌至20900元/吨一线就出现止跌回升。究竟是什么因素在支撑锌价在此价格线上一再回升。

  长江期货有色金属高级研究员雷连华表示,今年以来,支撑锌价高位震荡的主要逻辑在于原料端供给收窄;锌矿减少、加工费下滑致使冶炼厂利润受到很大影响,从而出现国内大中型冶炼企业“有默契”的检修行动,导致3月至5月国内锌冶炼产出较2016年四季度出现明显下降,同时企业去库存显著。现货供给收窄,期现价差不合理、进口窗口关闭和投资者的乐观情绪支撑锌价高位运行。

  从全球供需来看,消息人士称,越南、泰国等地的小锌矿产能近期开始投放市场。但方正中期期货有色金属研究员吴江表示,迄今为止,还看不到足够大到弥补2015年末关停加退出生产的109万吨产能的量投入市场,港口矿库存、锌矿加工费等指标仍处于低位。

  吴江表示,相对2016年而言,精炼锌供需显著偏紧,逐步下行的加工费对锌冶炼环节构成挤压,2016年末和今年3月,中国锌冶炼厂联合减产检修即是对上游压力的反馈,导致了国内外显性库存屡创新低、现货升水屡创新高的局面。

  未来两大看点

  从大格局来看,与铜市场不同,锌的供应短期无法通过废旧金属回收进行补足,作为长期价格低迷和2011年以来淘汰落后产能的结果,2016年和2017年锌上游供应具有量上的相对刚性。

  “需求相对来说价格弹性大,锌主要看汽车和建筑,今年汽车产销同比增幅显著下滑,而房地产近期受到资金和政策影响表现也不乐观,镀锌板的高库存也给需求一定的压制。”吴江表示,对于目前沪锌的基差格局,现货紧缺、供应弹性小是近月合约的逻辑,宏观预期和上游复产预期偏负面、供需环比趋弱是远月合约的逻辑。

  从基本面看,雷连华分析认为,上游矿山复产及复产预期增加,国内锌矿也出现季节性复产,对应近期TC费用震荡走高,此将弱化推高锌价上涨的主要逻辑,精炼锌产量收窄不具有持续性。而近期需求终端(汽车、房产等)走弱,进口窗口或打开给价格带来更大压力。下半年需求端保持增长但难有亮点,锌价需要在供需变化中寻找新的区间。

  农产品维持宽幅振荡

  近期,由于郑棉低位振荡,仓单棉流入市场节奏加快,纺织厂也积极采购仓单棉花,现货棉花虽有下调预期但幅度不大,因此企业对现货采购不积极。下游消费方面,淡季到来,企业采购不积极,目前仍维持随用随买心态。整体来看,棉花市场供应资源较多,仓单量仍处于较高水平,郑棉基本面仍偏弱势。

  进入6月,国内糖市工业库存同比降低。从最近公布的5月单月产销数据来看,全国5月产糖13.60万吨,同比减少1.38万吨,降幅9.21%;销糖74.68万吨,同比增加12.31万吨,增幅19.74%。截至5月底,国内工业库存为400.15万吨,同比减少4.28万吨,降幅1.06%。近日广西糖价企稳反弹,当前国内进口受到抑制,食糖走私也遭受打击,政策面对糖价支撑明显。5月销售情况良好,目前原糖出现企稳反弹之势,郑糖或有一波反弹行情。

  目前全球大豆供应仍对菜籽类产生较强压力,美豆走势偏弱仍拖累菜油、菜粕走势。从基本面来看,豆粕菜粕价差过小,南方降水抑制菜粕需求,短期走势将维持振荡,后期随着需求好转,未来菜粕仍有上行空间。目前菜油消费已经进入淡季,抛储油大部分并未被终端消费,近期供应压力仍然较大,美豆丰产和棕榈油增产预期令油脂跌至低位,近期虽有反弹,但恐难持续。

  综上所述,通过对相关权重品种的分析,预计易盛农期指数反弹幅度有限,整体仍处于宽幅振荡格局。

关键词阅读:有色金属 铁矿石

责任编辑:左元
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