期市早评:郑煤连续走强有色夜盘回落 锌镍携手领跌

1评论 2017-06-13 09:00:16 来源:金融界网站 抢反弹必备短线战法

有色金属夜盘大幅回落,沪锌、沪镍双双领跌,黑色系依旧纠结,动力煤持续走强。

  金融界网站6月13日讯 有色金属夜盘大幅回落,沪、沪镍双双领跌,黑色系依旧纠结,动力煤持续走强。

  早盘,动力煤上上涨1.08%,塑料上涨0.38%,玉米上涨0.36%,螺纹上涨0.07%,沪锌、沪镍跌逾2%。

期市早评:郑煤连续走强有色夜盘回落 锌镍携手领跌

  动力煤 上涨动能进一步增强

  5月以来,以秦皇岛港口为例,煤炭库存基本保持平稳,供需两旺带动了市场的成交活跃度,但由于坑口与港口煤价依然倒挂,产地煤炭外运的积极性不高,港口煤炭库存缺乏大幅增长的基础,这限制了港口煤价的下跌空间。当前坑口煤价普遍上调,这有助于提高港口煤炭库存,但也可能将看涨情绪传导至港口市场,使得港口煤价跟随上涨。

  期货将结束“贴水时代”

  经过过去几个交易日的连续上涨动力煤期货主力1709合约的基差迅速收窄至零轴附近。截至6月9日收盘,动力煤1709合约收盘价报550.8元/吨,仅较北方港口5500大卡动力煤现货价偏低2.2元/吨,此前期货贴水的幅度最高曾接近120元/吨。

  现货继续缓慢下跌和期货的触底反弹是动力煤基差收窄的主要原因。9月,动力煤供给端可能出现政策性瓶颈,制约煤炭产量的释放,而需求端最差的时期已经过去,迎峰度夏将带来火电需求的季节性改善。市场预期的改变,促使主力空头提前止盈离场,同时多头席位的增仓积极性提高,持仓排行前5名席位的合计净持仓量不仅由空翻多,而且净多持仓量不断扩大。

  基本面因素和资金面力量共同推动前期超跌的动力煤市场迎来大幅反弹的行情。若上述基本面预期不再出现新的变化,预计动力煤期货的反弹行情有望延续。但我们对2017年全年动力煤市场的判断依然是区间波动为主,不建议投资者急涨时追高。

  人气低迷 铜价偏弱运行

  资金关注度下滑

  从伦铜去年年底形成的一波凌厉涨势可以看出,其持仓亦快速增加6万余手至37万手。截至目前,该持仓已经下滑至33.2万手附近,较高点累计减少4万余手,铜价盘面亦表现为冲高回落,意味着去年年底伴随铜价大幅上涨而入场的资金明显撤离。

  再看CFTC公布的投机基金持仓表现,截至5月30日,基金总持仓为249317手,较2月高点减少4万余手,与此同时,投机基金净多持仓也一路下滑,跌至9644手,较2月高点锐减近5万手。从持仓结构来看,进入5月后,CFTC投机基金多空头寸均明显减少,导致总持仓量不断下滑,最新净头寸仍然保持多头,为自去年11月起连续第31周维持净多状态,但需要注意的是,当前净多持仓已经远远低于年初水平,并在不断刷新低点。从资金表现来看,说明目前铜市人气下滑,短期上涨动力不足,但基金对中期走势谨慎看涨。

  宏观面,短期全球所面临的经济不确定性有所降低,未来市场关注焦点将集中在法国大选和美国6月议息会议上,全球各主要经济体通货膨胀相对企稳,各国宽松货币政策都有收紧趋势,美国6月加息预期较浓,同时还有缩表计划的启动,目前市场预期将于9月开启。总体来看,宏观层面的流动性收紧将限制铜价的上涨空间,尽管长期来看铜价在成本端以及供需矛盾扭转的支撑之下仍有上涨潜能,但中短期随着资金关注度的下滑,铜价上涨动能不足,或继续陷入弱势振荡。

关键词阅读:有色金属 黑色系 沪锌

责任编辑:左元
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