期市早评:黑色反弹乏力化工接棒领跌 沥青创阶段新低

1评论 2017-06-14 09:01:55 来源:金融界网站 上市公司绝密调研报告

工业品整体偏弱运行,能化、黑色夜盘领跌,油脂、大豆、两粕表现稍强。 早盘,沥青下跌2.4%,铁矿石下跌2.34%,甲醇下跌2.15%,塑料下跌1.49%,热卷下跌1.83%。

  金融界网站6月14日讯 工业品整体偏弱运行,能化、黑色夜盘领跌,油脂、大豆、两粕表现稍强。

  早盘,沥青下跌2.4%,铁矿石下跌2.34%,甲醇下跌2.15%,塑料下跌1.49%,热卷下跌1.83%。

期市早评:黑色系反弹乏力 化工

  螺纹三段跳 涨得太慢跌得太快

  熟悉的配方,熟悉的味道,螺纹钢期价三段跳,上周的五连阳一击即穿,跌得太快,反弹太弱。

  目前基本面整体偏空,预期暂时没得炒,只有卖卖现实。但是最近实在没有特别的消息,各家研报一模一样,来,我给你归纳一下。

  空方:高利润下钢厂普遍维持满负荷生产;大型钢企废钢掺比较低仍有提升空间;板材计划量大打折扣,铁水流向高利润的建材产线;淡季显现,库存去化力度显著减缓,或进入被动补库存阶段。

  中性:房地产投资下半年亚历山大,但库存尚低所以扑朔迷离;电炉投产产能预估三季度3000万吨,但电炉生产资格合法性有待质疑。

  多方:“十九大”以及河北“大气十条”的收官对下半年环保限产要求较高,且目前大钢厂高炉多未进行例行检修,据反馈预计安排下下半年,或有一波集中限产检修阶段,叠加9、10月旺季,价格可期;去产能仍有约33%的任务需要完成。

  基本面上的矛盾点大致就是这些,巨大的不确定性导致只能由市场来逐步证伪。近期现货受阴雨天气影响,成交依然较差,沪螺报价已至3600下方,受盘面影响市场情绪悲观,但价格未受到大幅拖累,需要结合明日现货报价来评估是否有支撑作用。

  继续扩大的基差也并不能制约期货价格下跌,修复肯定会修复,甚至不需要考虑路径,只是个人投资者根本吃不到巨大的基差收益。那么再去“猜”基差回归路径也没什么必要,不如想想怎么应对。

  首先一点顺应趋势,做空螺纹。这两天最恶心的要属卷螺差,收割韭菜的典范,周一冲高进去的只能默默扛着,长期看是个“正确”的头寸。再说螺纹,今天的阴线出了做空信号,无非是两点,上周小时线级别超跌反弹后延续趋势,或者洗盘。为什么?因为尾盘看到很多“大佬”开多冲了上去,那我想晚上的剧情应该很精彩。先跟趋势站一边,“大佬”赢了再抱大腿。

  甲醇:你空我吧 我不说啥!

  三重供给增加压力

  三重供给压力,哪三重啊?甲醇君表示压力山大啊!!!检修装置重启、新增产能的压力和进口量抬升的压力,噢买噶,就是这三重供给增加的压力将在6月中下旬显现。6月份已经重启的装置有内蒙古新杭20万吨、荣信90万吨、陕西长青60万吨、陕西神木20万吨,计划中旬和下旬重启的还有青海桂鲁80万吨、中煤远兴60万吨、新能凤凰36万吨、孝义鹏飞30万吨等,已重启和计划重启的共计500万吨产能,对甲醇君的压力是大大滴。同时六七月份山东地区有两套甲醇装置投产,分别是新能凤凰20万吨和明水大化60万吨,将打破山东地区的供需平衡,山东地区甲醇将有一定的外运压力。前期检修的国外甲醇装置也陆续重启,伊朗165万吨、沙特170万吨均已重启或计划本周重启,国外供给恢复运往中国的量将增加,预计六月份国内甲醇进口量将达到70万吨,港口库存将会有所回升。目前国内港口库存在61万吨左右,为偏低水平,已经从低位有所恢复。

  需求淡季还真是淡季

  屋漏偏逢连夜雨么,甲醇君的需求在六月份都不好的,被你知道了,真惨!目前甲醇下游的整体开工率在65%左右,六七月份南方多雨、北方农忙,传统下游甲醛、醋酸、二甲醚等传统下游面临淡季。新型下游方面MTO目前开工率在83%,未来两三个月常州富德无开工计划,神华宁煤即将重启,但是中煤蒙大停车,新型下游无新增量。甲醇需求端未来持平或者走弱的概率较大。

  期现价差能给点反弹力么?

  甲醇君反弹的一个小原因就是期货贴水修复,期货在6月初跌至2200附近时,华东现货在2370元/吨左右,期货贴水达150元/吨左右。6月12日甲醇期货反弹至2370一线,与港口现货基本平水,从期现价差历史水平和基本面预期来看,平水就已经不错了,不奢望升水了,甲醇君默默的走开了,你空我吧,我不说啥!

关键词阅读:工业品 化工 黑色

责任编辑:左元
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