期市随笔:增仓超五万击穿15000 郑棉开启跌势?

1评论 2017-06-28 16:05:50 来源:金融界网站 账户深套?试试这四个方法

  金融界网站6月28日讯 将近半年的下跌磨光了多头的锐气,也极大损害了看多小散们的账户权益,近两日黑色系风云再起,一时风光无两,随着铁矿、橡胶等弱势品种突破小的区间压力,多头信心获得极大提振,今日盘面红多绿少。当然也有一些特例独行的商品偏偏逆势而动,今天棉花增仓超50000手,跌破15000大关,技术上超过半年的盘整区间被跌破,后市不容乐观?

期市随笔

    那么,目前棉花基本面如何呢?小编罗列了几篇文章方便读者参考。

    【偏空的】棉市 利空因素逐步累积

    【看平的】一家之言|郑棉区间波动态势尚未发生改变! 

              郑棉 15000—16000元/吨区间振荡

    【偏多的】郑棉存在上涨契机 下方支撑明显

              新疆棉纺产能增速惊人 15000或为安全买点

              南华半年报|棉花:支撑不减

    【调研】  新疆棉花调研交流

    棉市 利空因素逐步累积

  近期,国内外棉花价格整体偏弱运行,美棉跌破70美分,逼近65美分,郑棉在万五附近存在支撑。从郑棉期现价差走势来看,期货贴水处于年度偏高水平,短期支撑郑棉价格。但新年度供应增加、增值税改革、交割基准库移至新疆等利空因素处于积累过程,预计后期棉价难言乐观。

  期现价差拉大,仓单流出

  数据显示,中国棉花价格指数与郑棉主力合约价差在800元/吨左右的水平,期货贴水处于年度以来偏高水平,仓单价格优势显现,仓单流出持续加快。数据显示,截至6月26日,郑棉注册仓单3307张,有效预报1129张。5月25日,郑棉注册仓单4910张,有效预报1326张。一个月的时间内,仓单流出1603张,占比约33%,流出速度加快。我们认为,如果期现价差保持在现有水平或进一步拉大,仓单流出将进一步加快;如果期现价差收窄,仓单流出速度将减缓,不利于后期棉价走势。

  全球范围内扩种对棉价影响较大

  2017/2018年度全球棉花播种面积增加,减缓了全球棉花的去库存步伐,若没有大的自然灾害,棉价或将阶段性承压。

  中国棉花协会4月调查数据显示,2017年,全国植棉面积为4413.2万亩,同比增加6.86%,较前期意向面积回升3.07个百分点。其中,新疆植棉面积增加5.65%,较前期意向回升2.36个百分点;黄河流域与长江流域面积同比分别增加11.99%和6.55%,较前期预测回升4.55和0.73个百分点。国家棉花市场监测系统调查结果显示,2017年,全国棉花实播面积4757.3万亩,同比增加372.8万亩,增幅8.5%。其中,新疆棉花实播面积3162.9万亩,增幅8.9%。

  从各方实地调研情况来看,新疆北疆棉花播种面积预计增幅在10%以上,南疆棉花播种面积普遍增加,存在“飞地”现象。除部分受灾地块,整体出苗情况好于上年同期。后市关注7—8月棉花定产关键期的天气状况。

  除我国棉花扩种外,美国等棉花主产国的扩种情况及库存增加也对全球棉价形成压力。2017/2018年度美棉播种面积增加20%。目前,美棉播种基本结束,生长优良率水平较高,影响中性偏空。截至6月19日,美棉优良率为94%,高于上年的同期水平92%。

  我国税改以及交割基准库移至新疆带来压制

  财政部、国家税务总局日前联合发布《关于简并增值税税率有关政策的通知》,我国将于今年7月1日起简并增值税税率结构,取消13%的增值税税率。纳税人销售或者进口农产品(行情000061,诊股)(含粮食)、自来水、暖气、石油液化气等货物,税率为11%。增值税税率下调,将降低棉花进口成本,阶段性刺激棉花进口,利空棉花价格。

  郑棉交割基准库移至新疆,从规则角度分析,基准库的棉花定价省去新疆棉花运至内地的运输费用,整体上,2017/2018年度盘面价格较2016/2017年度将减掉运输升水。

  综合分析,目前郑棉贴水较深,短期支撑郑棉价格,但全球棉花扩种的利空影响逐步积累,后期价格难言乐观。 (作者单位:中信期货

关键词阅读:郑棉破位下跌

责任编辑:左元
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