期市收评:多品种爆发 焦煤、玻璃涨停 商品再现繁荣

1评论 2017-06-29 15:03:32 来源:金融界网站 上市公司绝密调研报告

商品再现久违繁荣,除棉花空头氛围明显之外,焦煤、玻璃盘中涨停,铁矿、橡胶、pvc等大涨,前期涨幅较大的热卷、螺纹则相对疲弱,操作上主要注意节奏。

  金融界网站6月29日讯 商品再现久违繁荣,除棉花空头氛围明显之外,焦煤玻璃盘中涨停,铁矿、橡胶PVC等大涨,前期涨幅较大的热卷、螺纹则相对疲弱,操作上主要注意节奏。

  截至收盘,焦煤上涨7.76%,玻璃涨停,铁矿石上涨4.49%,焦炭上涨4.26%,橡胶上涨3.53%,pvc上涨2.76%。

期市收评

  多地PVC价格回升 主流企业满负荷生产

  据百川资讯最新数据,6月29日,华东、东北、华北等地电石法PVC市场均价每吨上涨25元至75元不等,至5775元/吨至6050元/吨。目前,产品市场需求较为稳定,厂家出货情况较好。新疆、内蒙古等地主流厂商处于满负荷生产状态。原材料电石价格近期有所上调,对PVC市场也形成支撑。

  国泰君安期货:铁水给螺纹了 热卷怎么办?

  1、5月中旬后,热卷的价格持续强于螺纹钢。从价格来看,相比于5月23日热卷-螺纹的价差峰值-643元/吨,到6月27日收盘,现货热卷-螺纹从-643元/吨变成-125元/吨,1710合约热卷-螺纹从-142元/吨到126元/吨。热卷期货利润-螺纹钢期货利润和热卷现货利润-螺纹现货利润同样在5月份出现了逆转。

  2、带动本轮热卷走强的原因,在于供应缩量,而非需求超预期释放。从需求总量的角度,截止到5月,汽车和主要家电品种的累积产量基本是持平微增状态。从单月产量的角度,各品种产量处于高位回落的状态,我们并没有看到需求环比超预期上升的现象。带动热卷走强的原因是4月份之后,由于螺纹利润远高于热卷,铁水从热卷向螺纹钢转移,热卷产量迅速下滑。

  3、在建材类铁水向热卷出现转移前,热卷对于螺纹钢的强势将继续维持。解决热卷矛盾的主要方式,就是热卷的供应上升。而热卷供应上升有三种方式,其中检修恢复和替代品带钢产量上升的影响不大,更多的供应上升需要依赖于螺纹铁水的再度回流,但目前螺纹价格仍然高出热卷125元/吨,热卷的生产成本又比螺纹高150-200元/吨,铁水回流意愿弱,意味着热卷现货供小于求没有改变,热卷对于螺纹钢的强势将延续。

  连豆粕期货逼近年内低点,逢低建仓迎良机

  笔者认为,目前连盘豆粕期货1709合约虽仍处弱势,但距离全年低点出现已经十分临近了。在7月份连豆粕1709合约或将触及2600元/吨的全年低点,该点位笔者已经从全国各港口油厂豆粕负责人处获得佐证。目前国内豆粕现货市场的尴尬之处在于:豆粕现货并不是完全滞销,但日均成交量仅在10万吨以下,其中现货成交量约在7-8万吨,与往年同期持平,差就差在远期基差合同滞销严重;而上游工厂豆粕库存虽超过100万吨,但距离胀库仍有一定的空间,工厂的出货意愿也并不像大家想象中的那么急迫。这种情况之下,豆粕现货以及近月基差已经没有什么“搞头”了,因为弱势是必然的,这个时候8月份之后的基差合同才真正值得一做。一方面,近期豆粕期货价格已经十分接近年内低点,逢低建仓的思路至少方向性是正确的。另一方面,按照生猪养殖周期来说,8月份开始,国内春节前所用生猪将开始集中补栏,届时豆粕的市场需求将有很大程度的改善,豆粕价格很有可能出现反弹行情,在7月份低位建仓补货后,利润空间将得到保障。

  综合全文来看,在7月份的时候,国内豆粕价格将有很大可能出现全年低点,参考价格在连豆粕09合约2600元/吨附近结合各地基差价格适度增加备货量。可以说下游市场在7月份进行远期基差补货的时机已经成熟。现在的问题主要集中在:一、下游市场敢不敢赌市,进行8月份之后基差合同的采购;二、采购时间的精准操作。对于第一个问题,笔者认为目前豆粕远期基差的采购价格与未来上涨空间是值得一搏的,因为现在市场的采购策略十分谨慎,行情很难出现如此大的利润空间。而对于采购操作的时间,笔者认为7月份国内豆粕行情或将呈“W”型走势,在7月上旬以及下半月将出现两次价格低点,下游厂商如有补货意愿,可参考上述两个时间周期进行采购准备。

关键词阅读:焦煤 玻璃 铁矿 橡胶

责任编辑:左元
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