200亿美元投资乐视?最不可能救贾跃亭的就是孙正义!

1评论 2017-07-07 12:09:47 来源:环球老虎财经 作者:赵云帆 5个月斩获362.16%!

  (原标题:拜托!最不可能救贾跃亭的就是孙正义!)

    不是姓“孙”(宏斌),或者有一腔(孙)正义感,就可以救乐视的,你还得有钱……

  今天朋友圈一篇新闻,想必大家都看到了,题目是这样的:

  《爆炸:孙正义宣布软银集团出资200亿美元权利投资贾跃亭乐视》

  虽然当时我也“爆炸”了,但作为一个公号小编,我大概也能有一些同理心。因为“孙”宏斌雪中送炭,那确实是“正义”感爆棚的。软银以电信、IT类企业投资作为主业,投资乐视“貌似”也符合软银的胃口。

  但是,除此之外,软银其实与乐视颇有点同性相斥的意味,而且作为软银来说,其实早就不是买什么什么赚的“金主”了。

  乐视其实与软银玩的是一个路子,那就是加杠杆,即以跨“生态”收购布局商业帝国,只是一个先有钱,一个先有杠杆罢了。今天的假消息里提到“软银200亿美元投资”玩的是一个张冠李戴,正主则是软银2012年斥资200亿美元收购美国通讯运营商Sprint,而不是乐视。

  不过,恰恰是这笔投资,算是孙正义这辈子最大的一个跟头,它让软银的股价在2016年科技股最疯狂的阶段近乎腰斩,好不凄凉。

拜托!最不可能救贾跃亭的就是孙正义!

  (软银近3年走势,来源:Yahoo)

  孙正义当时的想法比较美好~作为美国电信运营商的Sprint像乐视投资的易到用车一样,常年处在“小三”的位子,生存空间持续被AT&T以及VERIAZON挤压,用户,收入双双开始下滑。孙正义一直以来都想借助跨国并购进驻美国信息产业,虽有用户基础但处在风烛残年的Sprint恰好给了孙正义这个机会,于是孙正义大笔一挥,这个破鞋我接了,我要搞事情。

  可是,这些年,靠着孙正义的注资,Sprint成功从运营商“小三”的位子变成了“小四”,其被原本意图促成合并的T-Mobile赶超。而正式这一原因,软银在2015年开始就股价暴跌,而由于同期间无序扩张,软银的资金链问题在2016年开始同时逐渐暴露——软银债券信用评级再次被国际评级机构穆迪划到垃圾级,彼时整个软银的负债超过1000亿美元。

  所以我们就看到了2016年年中抄的很热的一个新闻——软银抛售阿里巴巴股权,藉此补充流动性。另一方面,软银还把其持有的supercell股份40亿美金卖给了腾讯,被抛售的两家公司都是现金流非常好的公司,但对当时的软银来说也是无奈之举。

  今天有消息表示,软银将发行30~50亿美元的美元债券,但具体用途不详。而去年,软银斥资320亿收购英国移动芯片厂商ARM,曾被报道其三分之二以上的资金筹集自中国大陆。

  而就在收购ARM不久后,软银发了一笔98个亿的quasi-equit准股证券,这种证券有股债双性,发行这种准股证券的公司,一般都被认为不想公司评级被进一步下调而采取的无奈之举。

  最近有一个大新闻——软银与沙特基金签署了1000亿美元愿景基金,引起一片哗然,貌似一下子就填平了软银的负债。可是后来细节公布之后发现,这个实际900亿的东西依然是一高达1:8的债权融资,每年软银需要为这800亿的资金支付7%的利息,也就是56亿美元。

  当然基金最后保留了债转股的条件,软银实在还不起可以债转股了事。但是对于本身财务状况不太好的软银来说,花钱堵乐视窟窿,实在是异想天开。

  做产业并购基金,做体系扩张,是电信还是智能硬件生态不重要——软银历来的投资标的,主营业务都非常明晰。一个投资公司并购另一个投资类公司,一个加杠杆公司投资另一个加杠杆公司,一个资金链紧张的公司并购另一家资金链紧张的公司,小编表示不敢想。

  财新今天报道,孙宏斌的投资款有25亿没有到账,对于乐视的情况,孙宏斌表示有点“后悔”,因为乐视从来不做回报测算……对于软银这种专职投资公司来说,投资一家不做回报测算的公司,小编表示不敢想。

  其实,当年软银完成Sprint收购之后,不仅继续增资Sprint,还在筹划其与当时美国第四大运营商T-Mobile的合并——但是这个主意并不那么美好,美国政府以“反垄断”为理由,出面否了这一收购案。失去了合并后的规模优势潜力,这才导致了Sprint的业绩继续恶化,2014~15财年亏损达到15亿美元之多。

  祖辈来自中国,韩裔日籍,发家于日本,却几乎从不投资日本企业,最后折戟于美国政府,孙正义的国家身份感非常稀薄。

  相反,贾跃亭却非常喜欢“碰政治”,一篇《"政治动物"贾跃亭和他的乐视》中如是写道。

  2014年7月中旬,乐视因为广电总局对盒子的严厉监管股价跌停,继而停盘。与乐视同样被严格监管的也有其它非国有视频点播服务提供商,包括乐视的宿敌小米。大多数企业的做法是清理业务中可能导致监管风险的部分,或暂避锋芒,进行整改,以期度过业务危机,唯独乐视在2014年7月18日股票复牌当日高调宣布与党建网共同建设“乐视网(行情300104,诊股)党建频道”,研究如何通过乐视平台“扩大对党建工作和优秀共产党员的宣传。”——戴上了红领巾的乐视觉得自己又是一只绩优红筹股了。

  除了在国内积极主动“碰政治”,在海外也一样。乐视计划2015年4月13日在硅谷召开产品发布会,乐视通过其官方微信之一“乐视美国”不断预热即将到会的美国“政要嘉宾”:包括加州湾区Fremont市长Bill Harrison、旧金山市长李孟贤、Redwood City市长Jeffrey Gee、代表加州的资深国会众议员Michael Honda和赵美心,以及前美国商务部长和(港股00001)驻华大使骆家辉等人都声称要出席乐视在硅谷的发布会或发来贺函。在微信推广中,乐视还直接向Fremont市长Bill Harrison喊话“市长想要迎来下一个特斯拉,那啥,咱在您这儿建厂您免税,免电费不?”

  相比之下,贾跃亭“红顶商人”的身份,又显得与孙正义八字不合。

  孙正义也许会在贾跃亭身上看到当年的自己,但是孙正义绝对不会投资贾跃亭。

  END

责任编辑:左元
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