期市收评:油粕携手大涨 螺纹蓄势冲高 白银罕见跌停

1评论 2017-07-10 15:03:33 来源:金融界网站 股市惊现“黑科技”

今日商品冰火两重天,白银期货增仓下行一度触及5%跌停位,美豆连续大涨带动国内油脂油料大涨,黑色系延续强势,化工表现偏弱。截至收盘,豆粕大涨3.29%,焦炭上涨2.63%,菜粕、菜油上涨2.43%,螺纹上涨1.62%,白银跌停。

  金融界网站7月10日讯 今日商品冰火两重天,白银期货增仓下行一度触及5%跌停位,美豆连续大涨带动国内油脂油料大涨,黑色系延续强势,化工表现偏弱。

  截至收盘,豆粕大涨3.29%,焦炭上涨2.63%,菜粕、菜油上涨2.43%,螺纹上涨1.62%,白银跌停。

期市收评:油、粕暴涨 白银跌停 螺纹蓄势冲击前高

  黄金白银价格先后闪崩 抄底还是割肉?

  黄金白银这两次“闪崩”,有三点值得关注:

  首先,6月26日金价的闪崩,是在下午三点,属欧洲盘;白银价格今日(7月7日)的闪崩,是在上午七点,属亚洲盘。这一点很重要,因为亚洲盘和欧洲盘能够反应一定的投资者情绪,但很难说能够缔造趋势,黄金白银真正的价格发现市场,是在美国盘内。

  其次,金价闪崩之前,价格处在1250美元,之前虽然已有所调整,但还处在多头主导的周期内;白银价格闪崩前,处在16美元,多头们是敢于补仓的。因此,“选择”金银价格闪崩的时间节点,就是有意冲破这个心理关口。

  第三,黄金白银价格闪崩的同时,美元遭到大幅抛售。本周,根据摩根大通(JP Morgan)将8种主要货币净头寸加总得到的美元净头寸数据,其已回落至去年5月份前后水平,净面值仅剩4.48亿美元,单周大降44.55亿美元,在1年期样本中来看,被超卖的程度也超过了2个标准差。

  从以上三个背景来看,金银价格的闪崩,并不是乌龙指,也不是软件报价错误,而是有投资者进行了集中抛售,做空和回笼流动性的意图非常明显。

  选择在欧洲盘和亚洲盘内集中抛售,主要的原因是近期以来非美市场,包括欧洲和亚洲几大央行,已经给市场形成了一种非常明确的预期。非美市场货币政策的掉头,意味着欧洲和亚洲市场资金成本的抬升,这首先会损害押注于商品市场的资金,尤其是黄金白银市场的资金,因为黄金白银作为类货币投资,本身不产生利息,资金成本一旦上升,短期抛售压力会更大。

  另外,市场抛售美元,本也是资金进入非美货币市场的一种交易转变,美元与金价同跌反应的出来的,同样是投资者对亚洲市场货币方向转变的担忧。

  在分析黄金白银价格方面,可以暂时不讨论非美市场几大央行何时调转枪头,分析这个对判断金银价格走势作用不大,目前看上去这种预期影响了金价价格走势,但影响仅限于拍石击水,砸出了坑,溅起了水花,但没有能力影响水流。就像美联储加息之前,如果你把判断未来金银价格的逻辑,间接的认为是判断美联储是否加息,那岂不是大错特错了,因为加息后金银价格都触底大幅反弹了。

  那么到底如何看待此时的市场呢?一个方面在于,由于货币政策预期的体现,本身需要货币计价资产的波动来承接,越是通兑资产,波动会越剧烈,因此每每货币市场大的周期转换之前,包括金银等价格,都会出现明显的方向性波动,2015年末美联储加息之前的两个月,国际金价大跌超过150美元,而后加息消息落地,金价筑底成功。

  作为一个明确的投资标的,黄金白银跟股票和债券等的区别在于,市场对其永远无法达成倾向性共识,在这样的市场,投资者往往追逐的,并不是风险,而是对风险的认知,持有更多的货币本身会削弱安全边界,选择易变。

  要抄底黄金白银价格可以关注两个因素,一个是时间,一个是价格,现在看两者都还没有到位,但如果金价有幸跌至1180美元附近,银价跌破15美元,一些投资者可能会闭着眼睛杀进去抄个小底。

  螺纹:任它上下乱窜 多头基调不变

  供不应求背景下等待“故事”

  检修结束后高炉开工率和铁水产量均有小幅增加但整体依旧处于顶部区域,同时需求完全能消化掉目前的供应量。全国钢材库存总量943.95万吨较上周降12.05万吨,螺纹钢社会库存393.7万吨增2.4,厂内库存降6.89,整体降4.46,厂内流向社库的现象已经持续了一段时间,同时从库存差值也能看出目前大环境仍旧是需求比较好的。热轧卷板社会库存225.6万吨降11.3继续稳定下降。

  沪市终端线螺每周采购量

  其实从螺纹钢的库存和产量来讲,今年的去库力度比去年高出一大截,原因也都知道——房地产补库存。那螺纹价格的拐点也需要房地产开工的拐点出现才能将证实需求转差,在信号出来前只能以每周的高频数据推测目前的需求状况。

  现阶段应该说中频炉地条钢都被清理干净了,这部分缺口以往我们认为是通过高炉增产、新增电炉和出口回流来解决,目前看基本是由第一种手段转炉提高废钢比例来实现补缺。供应这部分看不到什么问题,尤其一直在去库存到现在这么低的水平下,营造了多头的环境,只是仍然需要一个合理的“故事”才能将价格进一步托高。

关键词阅读:油脂 豆粕 菜粕 黑色 白银

责任编辑:左元
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