普说期市:黑色强力上涨 期指轮番波动

1评论 2017-08-07 17:10:09 来源:永安研究 作者:任新普 “真雄安”即将诞生(名单)

  惊雷扰动黑强劲,微波涟漪弄期指。今日国内股指轮番上涨,中证500撬动向上。河北污染治理力度加大,煤焦钢轮番减产助涨行情。具体看:

  股指轮动明显。今日国内股市在钢铁、有色、白酒、医药等板块拉动下,止跌反弹。沪综指涨0.53%至3279.46,深成指涨0.87%至10451.08,创业板指数涨0.74%至1732.43。沪深300指数涨0.52%至3726.79,上证50涨0.24%至2634.18,中证500涨1.26%至6303.42。股指期货方面,凭借现指中小板反弹,IC1708摆脱前期弱势,展现向上迹象,涨1.01%至6280.0,贴水23.42。IF1708涨0.24%至3715.0,贴水11.79。IH1708涨0%至2635.6,升水1.42。逻辑看,当前市场气氛稳定,IPO小幅减速,向上氛围浓郁。宏观经济面,包括PMI、规上企业利润在内的多项指标显示经济向好发展,有利股市走好。港股通沪股通中的北上资金陆续入场,配合加入MCSI指数题材的境外投资者资金入场,给股市带来一定增量。但货币政策中性、利率尚无放松迹象。兼之金融去杠杆、资金去实体、监管不放松的的政策结构,市场主力忌惮犹存。资金只能凭借业绩、去产能、周期等热点,在板块间发起轮动攻击。期指市场方面,如影随形,亦步亦趋的特点仍在延续,期指在沪深300、上证50和中证500间交互轮动,为期指间轮动操作提供一定机会。策略看,期指偏多对待;或以价差状况,尝试三期指间套利。

  期债继续止跌。今日国内期债市场止涨复跌,其中五债TF1709跌0.20%至97.150,十债T1709跌0.37%至94.385,期债市场下行态势仍未结束,符合前期判断。逻辑看,现债市场收益率略有下行,但无改债市偏空局面。央行银行间市场进行的逆回购和短、中期借贷便利操作,基本中和市场流动性,且略有回笼迹象。债转股的推动,刚刚开展,对债市影响不大。美国经济指标复苏正常,美元指数略有企稳,人民币汇率不再大涨,略空债市。后市看,债市基本面继续偏冷,无特殊变化,延续探底。策略,适当行空,注意止损。

  黑色强力上涨。今日黑色板块延续强势,螺纹、热卷、铁矿、焦炭大幅上涨,螺纹盘中一度涨停。独焦煤弱势下跌。逻辑看,一是,最近河北省出台取暖季错峰生产实施方案,相关钢铁、焦炭企业将实施大幅轮停,措施严厉,力度空前,对相关钢铁品种形成巨大利好。各地煤焦钢企业去产能也在继续推进,使得商品钢铁和股市中的钢铁股备受鼓舞,做多氛围浓郁。二是,当前煤焦钢现货市场价格坚挺,预期向好。三是,当前钢材、焦炭、焦煤现货库存压力不大,支持走高。四是,钢铁企业利润增长,刺激局部产能扩张,拉动了对矿石、焦炭等炉料的需求增长。五是,钢材需求在经济增长超预期,基建、房地产增长超预期下,超预期增长。但是,今日螺纹、热卷出现的减仓上涨和风风雨雨,也在告诉我们,市场风险总是在亢奋中产生,在骄狂中降临。实际需求是否能够支持这样的强势上涨仍待证伪。预计后期在多空分歧加大下,市场出现变数的可能性增加。策略看,适时减多,或尝试相关对冲。

  能化走势分离。近期国际原油维持偏高震荡,但上行动能开始衰减,对国内能化品价格影响中性。今日国内能化板块出现分化,前期走强的PVC低开高走,强势依然。前期震荡做底的橡胶反弹力度加大,似乎显示某种信号。甲醇也在经历震荡后,显示偏强。其他品种,沥青、塑料、PTAPP已经调整或正在调整。逻辑看,一是,催生PVC大涨的原料电石、煤炭、电力等没有缓解迹象,环保检查强力推进,使得行业原料供应受制,价格上冲的根基没有改变。甲醇等受到相似因素影响,反弹仍望持续。橡胶主力换月后,仓单压力、库存压力略减。下游消费并无大降,市场或将在经历低迷后,迎来一番动作。PTA今日异动,市场偶发性因素导致。虽不致巨涛狂澜下行,但产能庞大,开工续高,一旦价格走高,套保、套利盘涌现,后市局面仍将反复。塑料、PP等,虽有环保、检修挺价,但需求仍是制约涨速的要害,后市可能仍呈震荡态势。策略看,观望或适当逢低吸纳估值偏低者;不盲目追高;或者尝试跨品种套利,注意反弹节奏。

  有色走势偏强。与近来LME多品种延续走强相配合,今日沪市有色以涨为主,其中领涨,、锡、镍延续偏强,与股市中的资源股大涨形成呼应。逻辑看,一是,我国山东、新疆铝产业去产能推动涨价节奏。二是,国际市场镍等品种,受到个别国家环保限制,供应受限的状况始终没有解决。三是,中国停止进口废铜等持续影响市场。四是,我国经济增长态势向上,基建、电力投资增长,利多价格。后期看,有色涨速或将变化,品种间涨跌或将轮换,但震荡中走强的中期趋势不变。策略看,短期调整,中远期偏多;或者相机进行品种间对冲操作。

  农产品(行情000061,诊股)略有走强。今日国内农产版块中的豆一鸡蛋白糖菜粕豆粕棉花豆油等出现下跌后的回弹,长期下跌局面略有改观,但距离改变主趋势差距仍大。逻辑看,美豆虽然单产有降,但种植面积增加,天气转好炒作减少,美豆优良率提高,巴西、阿根廷豆丰收,豆类市场压力没有减少。油脂方面,国内油厂豆油库存升高,马来西亚棕榈油增产,港口大豆进口增长,豆油、豆粕库存增长对油脂、粕类形成重压,下游养殖业疫情偶发,下游产品价格趋跌,补栏有限,需求迟迟不见增长。故,豆类、油脂、粕类反弹昙花,趋势未改。鸡蛋虽创新高,下游需求不见趋旺,人为使之,不易伸手。软商品方面,ICE期棉再度走强,美棉出口增长和市场资金因素导致。德州部分旱情略有助推。国内方面,抛储底价走低,成交不旺,显示需求一般。下游纱价萎靡,织布维持,棉市供需偏于宽松,行情趋淡。国际原糖回调,国内消费淡季,压榨增量,偏空维持。反弹或由技术因素推动,未来动向尚待观察。玉米抛储继续,南方新玉米上市,虽有东北运输受到雨水影响,但供应压力始终存在,价格走强的条件尚难聚集。淀粉产能开启,玉米低价,反弹偏难。策略看,观望粕类、油脂、白糖。区间对待棉花。观望白糖。

  金银重归下行。沪市金银今日重新开跌,沪金1712跌0.74%至275.95,沪银1712大跌2.05%至3823。逻辑看,美国相关经济数据继续走好,零售销售、非农就业、新屋开工、PMI等数据,验证美国经济继续莺歌燕舞。偶尔的对特朗普执政能力的怀疑也被股市强力上涨冲淡。国际基金SPDR多头仓位继续降低,基本面影响继续偏冷。后期看,没有特别的地缘政治事件冲击和偶然的黑天鹅事件影响,金银难以找到提振题材,走势偏弱下行应将延续。策略,适当行空,注意止损。

  永安期货 任新普

  以上观点仅供参考,并不构成投资建议。

  

关键词阅读:期指 股市 产能 焦炭企业 债市场

责任编辑:左元
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