沪铝刷新四年来纪录 库存高企成制约因素

1评论 2017-08-08 04:07:11 来源:证券时报 作者:赵黎昀 第二只科大国创诞生!

  近日期市走势抢眼的不止黑色系。8月7日,沪主力合约1701午后发力,收盘报涨2.61%,达15140元/吨,刷新自2013年4月以来新高。

  当日A股市场同频震动,午后有色板块大涨,全日报涨3.16%,个股中常铝股份(行情002160,诊股)、索通发展(行情603612,诊股)、盛和资源(行情600392,诊股)、北方稀土(行情600111,诊股)、闽发铝业(行情002578,诊股)、怡球资源(行情601388,诊股)涨停,南山铝业(行情600219,诊股)也报涨9.89%。

  价格上涨但库存高企

  接力煤钢,电解铝成为2017年度市场关注度最高的去产能新标的。扛着供给侧改革大旗,铝价从年初的约13000元/吨,已上涨超过16%。

  生意社数据统计,8月7日华东市场铝报价14770元/吨,较7月初涨幅8%。“近期市场传言宏桥铝业将在10月15日前关闭超过200万吨产能,比此前市场预计的140万吨产能要多,铝价受振大涨。”生意社分析师叶建军称,今年以来铝价受市场去产能消息影响明显,企业关闭产能超预期的表现,必会掀起行业炒作潮。

  此前,亚洲金属网曾发布统计数据显示,截至7月中旬,中国电解铝行业供给侧改革政策已经影响约395万吨电解铝,其中包括约100万吨在建产能,160万吨左右的建成未投产能和135万吨左右的运行产能,总体去产能规模占市场总产能的比例已达8%。而证券时报·e公司记者采访多位业内人士了解到,实际上去产能的规模尚不止于此。

  “7月山东魏桥、新疆嘉润、新疆希望等已开始减产,单月产量同比增速出现下滑。据悉,嘉润6月底开始减产15万吨电解铝。新疆东方希望7月初也开始减产30万吨电解铝。尽管大厂陆续关闭产能,但是甘肃东兴、云南曲靖、博眉铝业等复产产能相继投放市场,短期来看,国内电解铝复产产能仍不及减产产能。”叶建军称,除去产能外,支撑铝价上涨的还有原材料价格因素。据悉,原料氧化铝、煤电约占电解铝成本的80%左右,上述原材料价格今年都出现大幅上涨。

  尽管产能缩减,电解铝产量却同比出现提升,库存量高企。

  据相关数据显示,2017年前6个月国内电解铝总产量1829.6万吨,同比增加21.7%。其中,6月中国电解铝产量为309.1万吨,同比增20.2%,日均产量为10.3万吨。

  “截至上周,铝的社会库存已达135万吨左右,去年此时只有28万吨左右,高库存是制约铝价上涨的重要因素。”

  宝城期货金融研究所所长助理程小勇称,虽然电解铝与煤炭钢铁一样都是去产能标的,但却没有实现像煤、钢一样的大幅上涨,2016年以来整体涨幅仅50%。其根本原因在于:一是电解铝产能过剩严重,库存一直处于高位,缺乏需求支撑。另一方面是电解铝行业以民营企业为主,产能均相对先进,去产能不是淘汰落后产能,而是削减未备案产能,再叠加产能置换政策,整体去产能难度较大,市场难以呈现供不应求局面。因此,电解铝今年以来的价格飞涨,多半因素是市场炒作政策面所致。

  有色或接力轮动

  8月7日,沪铝期货净流入5.4亿元新资金,位居商品资金净流入排行榜首位。当日沪铝期货总成交84.4万手,总持仓76.9万手,日增仓7.2万手。

  “目前黑色系商品价格已处于较高位置,资金不排除向同为供给侧改革标的铝产品流入的可能。”程小勇称,消息面上,河北省于8月4日正式发布了采暖季错峰生产专项实施方案,除提出钢铁限产方案外,还提出各地采暖季以停产的电解槽数量计,电解铝厂限产30%以上,以生产线计,氧化铝企业限产30%左右的政策。对此市场分析认为,若“2+26”个城市冬季环保限产得到严格执行,那么将直接改变钢铁、电解铝、炭素等多个行业的供需关系,相关商品的价格将得到支撑。

  不过他也表示,目前电解铝的社会库存过高,这将制约市场对其炒作的可能性。如今铝尚处于消费淡季,涨势或可得以短期延续,但如果到9月份以后,社会库存仍然下不来,市场的这波炒作也将结束。

  “这波上涨是接力棒行情,黑色系先动,其次是有色,最后会传导到能化品种。现在有色接力在预期范围内,目前市场对8月份整体行情也是普遍看好的,但行情持续的时间可能不会太长,预计8月下旬至9月,行情或出现拐点。”

  中国大宗商品发展研究中心秘书长刘心田认为,铝价利空的不仅是库存问题,还有国际产能的问题。真正把控铝市场的并不是国内企业,而是国际产能。尽管国内去产能风声很紧,但对全球铝供应来说影响不大,所以下一步铝价不会有太强走势。有色行业叠加了国际因素,不像黑色系那么单纯,受影响因素更多。黑色系可以翻番上涨,但有色涨幅最大也就30%左右。

关键词阅读:铝价 沪铝 库存问题 高企 全球铝

责任编辑:付健青 RF13564
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