早评:黑色有色齐飞 黑色强势不改 沪铝创四年半新高

1评论 2017-08-08 09:03:15 来源:金融界网站 上市公司绝密调研报告

黑色系夜盘维持强势,有色金属内外齐涨,沪铝再度刷新四年半以来的高点。

  金融界网站8月8日讯 黑色系夜盘维持强势,有色金属内外齐涨,沪再度刷新四年半以来的高点。

  早盘,焦煤上涨2.93%,沪铝上涨2.46%,焦炭上涨2.37%,沪上涨2.2%,豆一上涨1.6%,铁矿石上涨1.33%,螺纹上涨0.95%。

期市早评

  沪铝刷新四年来纪录 库存高企成制约因素

  价格上涨但库存高企

  接力煤钢,电解铝成为2017年度市场关注度最高的去产能新标的。扛着供给侧改革大旗,铝价从年初的约13000元/吨,已上涨超过16%。

  生意社数据统计,8月7日华东市场铝报价14770元/吨,较7月初涨幅8%。“近期市场传言宏桥铝业将在10月15日前关闭超过200万吨产能,比此前市场预计的140万吨产能要多,铝价受振大涨。”生意社分析师叶建军称,今年以来铝价受市场去产能消息影响明显,企业关闭产能超预期的表现,必会掀起行业炒作潮。

  此前,亚洲金属网曾发布统计数据显示,截至7月中旬,中国电解铝行业供给侧改革政策已经影响约395万吨电解铝,其中包括约100万吨在建产能,160万吨左右的建成未投产能和135万吨左右的运行产能,总体去产能规模占市场总产能的比例已达8%。而证券时报·e公司记者采访多位业内人士了解到,实际上去产能的规模尚不止于此。

  “7月山东魏桥、新疆嘉润、新疆希望等已开始减产,单月产量同比增速出现下滑。据悉,嘉润6月底开始减产15万吨电解铝。新疆东方希望7月初也开始减产30万吨电解铝。尽管大厂陆续关闭产能,但是甘肃东兴、云南曲靖、博眉铝业等复产产能相继投放市场,短期来看,国内电解铝复产产能仍不及减产产能。”叶建军称,除去产能外,支撑铝价上涨的还有原材料价格因素。据悉,原料氧化铝、煤电约占电解铝成本的80%左右,上述原材料价格今年都出现大幅上涨。

  尽管产能缩减,电解铝产量却同比出现提升,库存量高企。

  据相关数据显示,2017年前6个月国内电解铝总产量1829.6万吨,同比增加21.7%。其中,6月中国电解铝产量为309.1万吨,同比增20.2%,日均产量为10.3万吨。

  “截至上周,铝的社会库存已达135万吨左右,去年此时只有28万吨左右,高库存是制约铝价上涨的重要因素。”

  宝城期货金融研究所所长助理程小勇称,虽然电解铝与煤炭钢铁一样都是去产能标的,但却没有实现像煤、钢一样的大幅上涨,2016年以来整体涨幅仅50%。其根本原因在于:一是电解铝产能过剩严重,库存一直处于高位,缺乏需求支撑。另一方面是电解铝行业以民营企业为主,产能均相对先进,去产能不是淘汰落后产能,而是削减未备案产能,再叠加产能置换政策,整体去产能难度较大,市场难以呈现供不应求局面。因此,电解铝今年以来的价格飞涨,多半因素是市场炒作政策面所致。

  钢材期货全线大涨 多头资金乘机大幅减仓

  值得注意的是,伴随期价大涨,不少多头资金已经开始获利离场。

  上期所昨日盘后持仓报告显示,螺纹钢期货前20名多头期货公司席位合计减持多单10万手以上,其中永安期货中信期货国泰君安(行情601211,诊股)(20.14 -3.64%,诊股)(16.96 -0.47%)期货减持数量均超过2万手;热卷期货多头同样呈现减持,前20名多头席位减持4000余手。据文华财经数据,螺纹钢期货市场周一流出资金9亿元,在所有品种中资金净流出排名首位。

  邱跃成表示,今年钢厂暴利的局面已经持续了相当长的时间,目前多数钢厂都在满负荷生产,在电炉钢产能释放仍受到政策限制的情况下,后期产量进一步增长的空间相当有限。而如果北方钢厂在采暖季还要实施时间跨度长达四个月、幅度高达50%力度的限产,无疑将进一步加剧市场供应紧张的局面,助推钢价上涨氛围。

  邱跃成还表示,不过目前国内螺纹、热卷价格已全面涨至4100元上方,处于2012年下半年以来的最高点。当前的钢价及企业盈利已远超今年2月份的水平,部分终端已难以承受,近日有关期货大户操纵市场的消息也层出不穷,容易引发监管层的关注。“如果一旦在政策层面有去产能松口或者监管层发话称价格太高的消息出台,螺纹价格出现短期拐点的可能性还是存在的。”

关键词阅读:黑色系 有色 沪铝 螺纹钢

责任编辑:左元
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