沪胶后市可持乐观态度

1评论 2017-08-11 07:53:54 来源:方正中期期货有限公司 作者:张向军 "A股豪门"操盘术曝光!

  沪胶剧烈波动对交易者来说是个挑战,但长线级别的底部形态也越来越明显。据海关统计,7月份橡胶进口同比增加9%,但较6月份下降了9.6%。进口减少对胶价回升有利,但现有库存的消化进展也非常关键。

  沪胶后市可持乐观态度

  据卓创资讯披露,截至2017年8月2日,青岛保税区库存降至23.36万吨,较7月中旬下滑2.53万吨,整体下滑幅度约9.8%,本期库存下滑的主要原因在于天然橡胶与合成橡胶库存明显下降。其中天然橡胶18.05万吨,较上月中旬大降2.09万吨,降幅10.38%;合成橡胶4.88万吨,较上月中旬下滑0.44万吨,跌幅8.27%;复合胶持稳于0.43万吨。当前保税区基本进入降库存阶段,主要原因在于一方面轮胎厂原料采购增加,而另一方面由于进库量减缓而出库量稳定,库存整体呈现出下滑趋势。

  沪胶后市可持乐观态度

  不过,上期所天胶的仓单数量继续创出历史新高,截至8月9日已经达到35.714万吨,较上年同期多出4.68万吨。因上述仓单很大一部分将在今年11月合约到期后被注销,所以交割压力主要集中在持仓较多的1709合约。这样,就引导致1709合约与1801合约的价差扩大到历史新高。

  沪胶后市可持乐观态度

  从现货角度看,1709与1801合约没有理由出现如此悬殊的价差。尽管有新胶和陈胶的区别,按常规讲有数百元的价差也就够了。所以,从利空的方面来说,1709合约受到仓单压力难有起色,间接对1801合约构成拖累。不过,反过来看,因1709合约相对便宜很多,在7月末与现货价格基本接轨,这样该合约主动做空的力量减弱,买盘则有所增加,相应对于1801合约又会产生支持。从以往看,期货合约换月之后若新的主力价格明显高于现货市场,则多数情况对胶价有利好拉动,现在可能也是如此。

  沪胶后市可持乐观态度

  下游方面, 7月份我国重卡市场预计销售各类车型9.4万辆,比去年同期的4.97万辆大幅增长89%。8月份,市场产销量预计在8.5万辆以上,同比增长超过70%。尽管其他车型的销量尚未公布,但只要不是同比明显减少,那么到8月份就进入下半年的产销旺季,对于天胶的需求也会随着增长。

  所以,不用过分纠结于期货远近价差偏大带来的困扰,只要供需面能转好,胶价自然就有上涨的理由。况且,9月份泰国等主产国将商议联合对天胶限产并减少出口,原油价格也在回升中。所以,对于沪胶后市可适当持有乐观态度。

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